本(běn)周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份(fèn)额分(fēn)开计算），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批4只北(běi)证50指数(shù)基(jī)金产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示，流动性(xìng)问(wèn)题是制(zhì)约北交所发展的首要因素，不过随着公(gōng)募基(jī)金加速布局(jú)，增量(liàng)资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估(gū)，正是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)，由(yóu)于是发起式基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万元即可(kě)成立(lì)，认购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成功获(huò)批(pī)，工银瑞(ruì)信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博(bó)时基金(jīn)四家(jiā)公募基金公司拿到(dào)批文(wén)。除博(bó)时基金(jīn)外，万家基金的北证(zhèng)50指数(shù)产(chǎn)品也(yě)是以发(fā)起式的形式(shì)设立。只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了p>

　　截至目(mù)前，除(chú)博时基金旗下产品正在(zài)发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获(huò)2225户有效(xiào)认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月(yuè)5日正式(shì)成(chéng)立，获(huò)1717户(hù)有效认(rèn)购，募集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资(zī)价(jià)值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指数基金经理杨(yáng)坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上(shàng)市板块中业务相关度(dù)较高的同类股票，具有较(jiào)大(dà)估值提升(shēng)空(kōng)间(jiān)。随着市(shì)场流动性(xìng)的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩和(hé)估(gū)值(zhí)双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数(shù)基金月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成(chéng)立以来回报悉数为负(fù)，其中年(nián)内平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获(huò)正收益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发(fā)布以来(lái)，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年(nián)一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利(lì)指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及(jí)公司业绩持续释放，北(běi)交(jiāo)所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一大(dà)型公(gōng)募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截(jié)至(只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了zhì)5月(yuè)12日，北交所上只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年(nián)北交所上市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净利(lì)润(rùn)总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司(sī)全年共实(shí)现净利润138.11亿(yì)元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三(sān)年实现利润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年定开年内(nèi)收(shōu)益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益(yì)基(jī)金年内均斩获正收(shōu)益。其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开年(nián)内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二(èr)三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业内人(rén)士认为，当(dāng)前北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基(jī)金(jīn)经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约(yuē)其发(fā)展(zhǎn)的依然是市场本身较差(chà)的流动性问(wèn)题，市(shì)场(chǎng)制度性(xìng)差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公(gōng)司估值表(biǎo)现差异较大。除(chú)了继(jì)续降(jiàng)低投资者门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市(shì)企业数量外(wài)，后续(xù)北交所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪(hù)深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估(gū)，也是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置(zhì)，对于北交所的(de)后续(xù)表现充满信心，信(xìn)心(xīn)来源于四个(gè)方面(miàn)。

　　一是(shì)北交(jiāo)所(suǒ)公司目前(qián)估值已经非(fēi)常(cháng)便(biàn)宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均估(gū)值(zhí)在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平(píng)对于具备专精特新特(tè)性的中小成长型企业而言是非(fēi)常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩(jì)表现来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今(jīn)年(nián)以来依然延续(xù)了较快的增(zēng)长速度，发展整体是(shì)符合预(yù)期的(de)，业绩(jì)的持(chí)续增(zēng)长进(jìn)一步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去年四季度以来北交所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务细(xì)则(zé)》和《北京证券(quàn)交易所股票做市(shì)交易业(yè)务(wù)指引》，下(xià)调(diào)部分(fēn)交易费(fèi)率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳(nà)入中证、国(guó)证跨(kuà)市场(chǎng)指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布(bù)，可以(yǐ)说对这个市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的(de)暖风对整个市(shì)场构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其(qí)中不(bù)乏优(yōu)质的个(gè)股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期(qī)可能(néng)由(yóu)于供给增加对整(zhěng)个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给(gěi)是市(shì)场长期(qī)发展的基石，这使得他们(men)选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的难度是(shì)相对降低的(de)。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两(liǎng)年(nián)定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股(gǔ)票数量(liàng)还不够多(duō)，市场关注度还不高，整体(tǐ)估(gū)值水平相较(jiào)于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北交所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研(yán)报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估”组成(chéng)部分之(zhī)一，或有望(wàng)随(suí)着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐(zhú)渐得到估(gū)值体系修复(fù)。从2023年一季度的(de)公募基金持仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精(jīng)特(tè)新次新股(gǔ)及北证50中高权(quán)重、低估(gū)值公司获增持较(jiào)多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的，未来随着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公司获(huò)得重估可能性较大(dà)。

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