芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观(guān)点:我们将影(yǐng)响(xiǎng)青(qīng)年失业率的因(yīn)素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失(shī)业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的(de)增加不能完全(quán)解(jiě)释青年失(shī)业(yè)率的上升，更(gèng)重要(yào)却被忽(hū)视的因素是青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高(gāo)青年(nián)失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人(rén)口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认(rèn)为，失业(yè)人口会随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率），据此可(kě)将青年失业率拆解为青(qīng)年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业(yè)增加(jiā)，不(bù)要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二(èr)的青年失(shī)业人员接(jiē)受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程度(dù)由(yóu)低到(dào)高两个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业。以受(shòu)教育年(nián)限作为维(wéi)度(dù)，青年(nián)就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行业，但是知识(shí)密集型行(xíng)业的(de)青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或(huò)是(shì)一季(jì)度青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍增加的(de)原因(yīn)。经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密(mì)集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而(ér)知识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复(fù)苏结构的(de)分化，带来青(qīng)年就业和(hé)25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母端(不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵duān)的青(qīng)年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场；三是就(jiù)业(yè)观念的变(biàn)化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能(néng)解(jiě)释当前(qián)青年失业率的一(yī)部分，另一(yī)部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业(yè)率的变动可能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：①青年失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会(huì)随着疫(yì)情后经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来(lái)越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动(dòng)参与率出现明显下降；外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人(rén)员(yuán)缘于服务业(yè)复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村(cūn)迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以来最高值(zhí)。在疫情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步(bù)复苏的(de)情况下，城镇(zhèn)调查(chá)失业(yè)率较去年同期大(dà)幅(fú)下降0.9个点，但青年(nián)失业率却(què)较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研(yán)究疫情(qíng)后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的主要是(shì)三个因(yīn)素：①青年失(shī)业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定(dìng)着青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的(de)变化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为失业率上升一定是失业增(zēng)加的(de)结果，这(zhè)个判断对于全年龄段失(shī)业率来说并没有问题(tí)，因为我(wǒ)国的劳动(dòng)力总量（也称经(jīng)济活(huó)动人口(kǒu)）在2015年之前一(yī)直(zhí)在上升，2015年后(hòu)略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽(hū)视分母的变动，因为(wèi)青年(nián)劳(láo)动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个(gè)点。主要原因就是(shì)失业(yè)率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基(jī)本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失(shī)业率变(biàn)动(dòng)的是失业人(rén)口数量（分(fēn)子），但决定青(qīng)年失业率(lǜ)变动(dòng)的却(què)是青年劳动力(lì)总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。国(guó)家统计局在3月就(jiù)业数(shù)据解读(dú)时，披露了当前青年就业(yè)和失业人数的基本情况：“初步测(cè)算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力(lì)市场的青(qīng)年6418万人，主体为在(zài)校学生(shēng)；参与劳动(dòng)力市场的青年(nián)3219万人(rén)，其中就(jiù)业人数2587万人(rén)、失业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基(jī)本持平，今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人(rén)。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青年失业形势(shì)好于(yú)去(qù)年同期(qī)。假设2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点，带来32万左右的新增(zēng)失(shī)业人口(kǒu)。尽管今年(nián)4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失业(yè)形势要好于去(qù)年，这与当(dāng)前经(jīng)济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于(yú)工(gōng)作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往(wǎng)在(zài)企业裁员(yuán)时(shí)首(shǒu)当其冲(chōng)。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被(bèi)裁员的(de)比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过(guò)的(de)失(shī)业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他(tā)年龄(líng)群(qún)体(tǐ)中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育(yù)。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄(líng)越低，平(píng)均(jūn)受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三(sān)个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教(jiào)育程度也大致(zhì)类似(shì)，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下(xià)就(jiù)业人(rén)员的受(shòu)教育程(chéng)度大幅(fú)高于35岁以上。按照接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服(fú)务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人(rén)口的行业与(yǔ)青年就业分布基本一(yī)致。青年失业人(rén)口呈现(xiàn)出行业(yè)聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从行业来看，青年失业人口的行业(yè)分布是(shì)由就业(yè)分(fēn)布(bù)决定的，吸纳(nà)就业占比较大的行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)来自何处之前，需(xū)要研究青(qīng)年就(jiù)业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务(wù)、知识(shí)密集(jí)程度由低(dī)到高两个(gè)特(tè)点。

　　青年就业(yè)从工(gōng)农业大量流(liú)入(rù)服务(wù)业。农林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制造业和电(diàn)热燃水的生产供应业，这四个行业是国民(mín)经济(jì)分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年(nián)就业比例增(zēng)加超2个点，其(qí)中(zhōng)，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其(qí)他(tā)6个(gè)服务行业吸纳青年(nián)就(jiù)业的比例均(jūn)增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知识密(mì)集程度较低(dī)的(de)行(xíng)业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就(jiù)业(yè)人员(yuán)的受(shòu)教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的(de)平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育年限在14年以(yǐ)上，依(yī)次是：科学研究(jiū)与技(jì)术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金融业外(wài)，其他(tā)四个行业是(shì)过去十(shí)年青(qīng)年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青(qīng)年就业比例变(biàn)动与(yǔ)行业平均受教育年限基本一致，即青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但是(shì)知(zhī)识密集型行(xíng)业的(de)青年失(shī)业情况比(bǐ)整体失业(yè)更(gèng)严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》中各行业的青(qīng)年(nián)失(shī)业比例(lì)（该(gāi)行业的青(qīng)年失业人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人(rén)数），除以各(gè)行业的青年就业(yè)比例（该行业的青年(nián)就(jiù)业人数(shù)/青年就(jiù)业(yè)总人数），来作为各(gè)行业(yè)失业率的近似替代指标。以这个指标(biāo)来看，知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业率大(dà)多高(gāo)于全年龄段失(shī)业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑(zhù)业(yè)、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年均(jūn)值(zhí)，这三个(gè)行业一(yī)季(jì)度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地(dì)产业、租赁和商务服务业、信息技术(shù)服务(wù)业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度(dù)复苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从(cóng)失业率的(de)分子端来看，当前(qián)青(qīng)年失业人员增长(zhǎng)的症(zhèng)结在于服(fú)务(wù)业(yè)就(jiù)业(yè)复(fù)苏的结构不(bù)均衡(héng)。一方面，随(suí)着受(shòu)教育水平的(de)整体(tǐ)提高(gāo)，青年就(jiù)业大量流向知识密(mì)集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是(shì)知识密(mì)集程度较低的生活性服务业(yè)，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分(fēn)化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化(huà)。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度(dù)就(jiù)业尚未出现明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三(sān)分之二(èr)接受(shòu)过大学(xué)教育的青年失业人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失(shī)业率的分母端是(shì)城镇青年劳(láo)动力，主要由青年人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开(kāi)始步入(rù)人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能(néng)将步(bù)入长期(qī)下降通道，这将从分母端推升青(qīng)年失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇青(qīng)年人口(kǒu)数量(liàng)，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出生(shēng)人(rén)口，二是乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量(liàng)未(wèi)来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正(zhèng)好(hǎo)是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口(kǒu)，这两个时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速。新增城(chéng)镇人口(kǒu)从(cóng)2016年(nián)开始(shǐ)逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去年有(yǒu)明(míng)显增长，但(dàn)可能仍然(rán)较(jiào)难回到(dào)十三五期间超2000万的(de)规模。当前(qián)我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(ni不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵án)劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一是低于其他年龄段群体，大(dà)部分青(qīng)年在校，并未进入(rù)劳动市场。二(èr)是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现超预期下降。根据今(jīn)年3月统(tǒng)计局披(pī)露的(de)青年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十(shí)年(nián)间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年(nián)末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校(xiào)生(shēng)增(zēng)加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二(èr)是部分(fēn)群(qún)体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场，在未来经(jīng)济和(hé)就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾(céng)在(zài)发(fā)布会指(zhǐ)出当月(yuè)“就业人员规模比(bǐ)1月份(fèn)下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明就业形(xíng)势(shì)恶化时，也(yě)会影响(xiǎng)劳(láo)动参(cān)与率。

　　三(sān)是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社(shè)会(huì)风(fēng)气来看，对学(xué)历的推崇(chóng)导致本科(kē)毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞(jìng)争激烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部(bù)分青年(nián)人(rén)初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能(néng)会越来(lái)越重要

　　失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况下，对应青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前(qián)青(qīng)年(nián)失(shī)业率的(de)一部(bù)分，另一部分则来自(zì)分母(mǔ)端(duān)，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开(kāi)始负(fù)增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业(yè)率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随着(zhe)经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经(jīng)济复苏难(nán)以改变失业率的(de)分母下降趋(qū)势。青(qīng)年劳动力(lì)的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率的(de)长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要，这(zhè)也(yě)是人(rén)口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人(rén)口调(diào)查失业率时，有必要明晰这一(yī)概念的两个要点(diǎn)：一是调查失业(yè)率(lǜ)是城(chéng)镇就业范围(wéi)，并非针对全(quán)部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就业(yè)大(dà)约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵(jiù)业人口(kǒu)并未包含在(zài)内。因此(cǐ)，许多针对青年(nián)失业率的讨(tǎo)论以全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人(rén)口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告(gào)如(rú)无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局(jú)的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳(láo)动(dòng)能力，参(cān)加或要(yào)求参加社会(huì)经济活(huó)动的(de)人员。包括就(jiù)业人员和(hé)失业(yè)人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其(qí)中(zhōng)只有68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而(ér)就(jiù)业(yè)人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能(néng)为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国(guó)月度劳动力调查。该项调(diào)查制度于2005年正式实(shí)施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围(wéi)为中(zhōng)国(guó)大陆的城(chéng)镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为更及时(shí)准确(què)反(fǎn)映(yìng)劳(láo)动(dòng)力市场变化情况(kuàng)，建立(lì)了(le)31个大城(chéng)市月(yuè)度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月度劳动(dòng)力(lì)调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖(gài)全国所(suǒ)有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的(de)五分(fēn)之一左(zuǒ)右。全国每(měi)月(yuè)调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我国年(nián)度(dù)人口调(diào)查样本比例为1‰，五年(nián)一(yī)次(cì)的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而(ér)每10年(nián)一(yī)次的人(rén)口普查则在(zài)长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因而(ér)人(rén)口普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数据(jù)进行修正，但(dàn)结(jié)构数据仍会存(cún)在(zài)差异。比(bǐ)如2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年末(mò)全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但(dàn)结构数据的(de)差异(yì)仍(réng)然(rán)存在(zài)。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从(cóng)三(sān)因(yīn)素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年(nián)5月26日

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