钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨(kuà)界(jiè)还是奢望，飙涨后(hòu)又(yòu)腰斩的股(gǔ)价(jià)似乎已(yǐ)经给出注(zhù)脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕(rào)在键盘生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫(mò)过于跨界钠(nà)电池。

　　这(zhè)个(gè)热门又(yòu)令人遐想的题(tí)材(cái)搭配公司释放钠电池(chí)项目进(jìn)展的“积极主动”，在2022年刺(cì)激着(zhe)传艺科技股价(jià)迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭出“七连板”和“五连(lián)板”妖股走势。然去年末(mò)以来，抛(pāo)“利好消(xiāo)息”催涨(zhǎng)股(gǔ)价的套路完全失灵(líng)，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月(yuè)末扔出30亿元定(dìng)增(zēng)预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目，传艺科(kē)技也(yě)只(zhǐ)收获了短暂的上涨(zhǎng)，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意到(dào)，股价过(guò)山车(chē)式的涨跌折射的是市场对传艺科(kē)技高调跨界钠电赛(sài)道(dào)故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不(bù)过(guò)10多月，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产(chǎn)能骤增、锂价持(chí)续下(xià)行，在(zài)愈加拥挤的赛道上，夸(kuā)下海口的(de)产(chǎn)能又该如何消化？过往投资计(jì)划频(pín)频“跳(tiào)票”、实际效益与(yǔ)预(yù)期天(tiān)差地(dì)别等“黑历史”在(zài)前(qián)，“大跃进(jìn)”的新项(xiàng)目如何(hé)让人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪(jì)70年代，钠(nà)离子电池(chí)便与锂离(lí)子电池(chí)同时期萌(méng)芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池能量密度较低，导致(zhì)其(qí)研发进度大(dà)大落后于了锂电池(chí)。直到2020年后(hòu)，随着钠电关键技术完成突破(pò)以及锂价不断(duàn)飙升，钠电才作为锂电“备胎”之(zhī)一(yī)重回人们重(zhòng)视。尤(yóu)其2021年(nián)7月，宁德(dé)时代推(tuī)出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并(bìng)将(jiāng)风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股(gǔ)钠(nà)电炒作(zuò)如日中(zhōng)天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣(xuān)布(bù)入局。彼时的公(gōng)告显示，公司拟(nǐ)投资3000万(wàn)元通过全资子(zi)公(gōng)司江苏智纬电(diàn)子(zi)科技有(yǒu)限公(gōng)司（以下(xià)简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企(qǐ)业、自然人杨(yáng)磊和(hé)杨崇义(yì)合(hé)作设立控股孙公(gōng)司江苏传(chuán)艺钠电科技有限(xiàn)公(gōng)司（公司持(chí)股(gǔ)75％，以(yǐ)下简(jiǎn)称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技旋即涨停，当日(rì)盘后(hòu)公(gōng)司迫不(bù)及待召开电话(huà)会议(yì)，向(xiàng)合(hé)计(jì)64名分(fēn)析师和个(gè)人(rén)投(tóu)资者披露(lù)跨(kuà)界钠(nà)电的各种细节(jié)。根据规(guī)划，传(chuán)艺(yì)科技钠(nà)电池项目中试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂(liào)下(xià)电话(huà)，股价更加疯(fēng)涨。加上6月(yuè)23日的涨停(tíng)，传艺科(kē)技宣布跨界后一口气收(shōu)出7个(gè)涨停板，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催(cuī)涨股价的前车在(zài)前，传艺(yì)科(kē)技开始有意(yì)无意地“主动”披露钠电项(xiàng)目进展(zhǎn)，而公(gōng)司(sī)股价也往(wǎng)往(wǎng)在公告披露后录得大(dà)幅上涨。去年(nián)12月5日盘中(zhōng)，公(gōng)司股价一度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠(nà)电池前10元(yuán)/股左(zuǒ)右的温吞股价，不(bù)到半年的时间已(yǐ)翻(fān)了逾5倍。

　　但此后，公司股价(jià)开始掉头向下，无论其如何发布“利(lì)好”消(xiāo)息，股(gǔ)价也(yě)再(zài)难掀大风浪，反而随着时(shí)间的推移，迅(xùn)速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时(shí)间(jiān)已经较高(gāo)点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫(pò)切召开电话会并在(zài)《投资者关系活动(dòng)记录表(biǎo)》中对外发布钠电池业(yè)务未来规划、技术水平(píng)等涉及公司经营的重(zhòng)大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深(shēn)圳证券交易所关注函回复的公(gōng)告》补充披露相关事项，传艺科(kē)技及(jí)公司董事长兼总经(jīng)理邹伟民、时任董(dǒng)秘(mì)许小丽(lì)还遭深交所(suǒ)通报批(pī)评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺(yì)科技股(gǔ)价“过山(shān)车”式上(shàng)下，背后纵有游资(zī)推波助澜，但归根结底还是(shì)其资金有(yǒu)限与钠(nà)电产能(néng)规划“大跃(yuè)进”不匹配无法(fǎ)让(ràng)市(shì)场信服造(zào)成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建成后，公司产能将达到(dào)10GWh。而根据(jù)公司此前对(duì)交易所回复函和2023年(nián)度定增预案，公司规划的(de)10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成(chéng)本约(yuē)54亿元。其(qí)中，土地(dì)购(gòu)置(zhì)及(jí)厂(chǎng)房成本(běn)约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装修及设备成本(běn)约(yuē)50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺(yì)科技规(guī)划的钠电产能远(yuǎn)不(bù)止(zhǐ)这(zhè)公告出来(lái)的10GWh。据传(chuán)艺钠(nà)电(diàn)官微消息，公司董事(shì)长邹伟(wěi)民4月16日在公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年(nián)7月，公司决定(dìng)，发挥(huī)资金优势，投资50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个月的时间，新上钠离子(zi)电(diàn)池全供应链(liàn)项(xiàng)目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨(dūn)负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产(chǎn)能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣(jùn)工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试产(chǎn)试销，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提(tí)到的钠电产能规划，来(lái)源：传艺钠电(diàn)官微(wēi)

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传(chuán)艺科技在上(shàng)述(shù)的54亿元资金外，还(hái)需要更(gèng)多(duō)资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿(yì)元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式(shì)微，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平显然难以撬动(dòng)动(dòng)辄几十亿的项目。

　　传(chuán)艺科(kē)技主营输入类设备(bèi)和印(yìn)制电路板（PCB）两大(dà)类消费电(diàn)子零组(zǔ)件，具体包括笔记本(běn)/台式机电脑键盘、触控模(mó)组和鼠标等(děng)输入(rù)类(lèi)设(shè)备及(jí)通讯用板(bǎn)、消费电子、计算机用(yòng)板(bǎn)等(děng) PCB 产品(pǐn)。

　　2017年(nián)上市(shì)以来公司经(jīng)营规(guī)模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并(bìng)未同步，上(shàng)市当年公(gōng)司归母(mǔ)净利润就下(xià)滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公(gōng)司盈利(lì)水平起起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈(yíng)利就已经(jīng)达到了9000万(wàn)元，净利润(rùn)增长乏力(lì)可见一斑。

　　传艺科技(jì)业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的资金也并不(bù)宽裕。2022年(nián)，公司(sī)经营活动(dòng)产(chǎn)生的现金流量净额4.46亿元(yuán)；截(jié)至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元，应(yīng)付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要(yào)拿出54亿元乃至(zhì)94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所(suǒ)的回(huí)函中，传(chuán)艺科技曾详细披露过2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年(nián)5月(yuè)31日，公(gōng)司(sī)可用于钠离子电池项(xiàng)目的自(zì)有资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信(xìn)未使用额(é)度10.27亿(yì)元，足(zú)见其(qí)在投资钠电项目时(shí)自有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深(shēn)交所(suǒ)的回(huí)函

　　很明显，一开(kāi)始规划的一(yī)期(qī)2GWh产能，传艺科技(jì)就是准备靠银行贷款(kuǎn)解决。后(hòu)一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投(tóu)资(zī)额增加10亿(yì)元(yuán)左右，同样仰仗银行贷款。今年3月(yuè)30日公司公告称，传(chuán)艺(yì)科技及(jí)子公(gōng)司(sī)拟向工(gōng)商银行、农业银(yín)行(xíng)等组成(chéng)的联合银团申请不超过(guò)20亿元(yuán)的项目贷款，用于公司钠(nà)电池项目。根据最新的调(diào)研记(jì)录(lù)，“截(jié)至目(mù)前，牵(qiān)头银行(xíng)已审批通过，参团银行处(chù)于正常的审批流(liú)程中(zhōng)。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定增。今年3月30日(rì)，公司披露《2023年度向特定(dìng)对象(xiàng)发行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投(tóu)入钠(nà)电池制造二期项目(mù)，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据(jù)测算(suàn)，二期5.5GWh项目(mù)总(zǒng)投资(zī)额为27.47亿元，除了(le)定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而(ér)为补这(zhè)部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投(tóu)资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠(nà)电项目只能(néng)依(yī)赖融资(zī)。至于(yú)上述邹(zōu)伟民公开演讲时提到(dào)的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向(xiàng)公(gōng)司求证，但(dàn)截至(zhì)发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今年销售(shòu)不低(dī)于10亿(yì)元(yuán)，整个钠电(diàn)池全供应链项(xiàng)目计划到(dào)2024年末(mò)全部(bù)竣(jùn)工投产，达产(chǎn)达效后(hòu)，可实(shí)现年(ni碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗án)销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的钠(nà)电项目真如邹伟民(mín)在近日的演(yǎn)讲中(zhōng)所(suǒ)言照进现实，几年后公司营收将在当前基(jī)础(chǔ)上翻(fān)十几倍(bèi)。但近来腰(yāo)斩的(de)股价显示，市场对(duì)这个故事并不再买(mǎi)账，除了资金实力(lì)有限公司(sī)外，核心还(hái)在其大干快上后产能(néng)如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化元年的2023年，包括宁德时代、中(zhōng)科海(hǎi)纳(nà)、亿纬锂(lǐ)能(néng)、雅迪(dí)等(děng)诸多巨头在(zài)内(nèi)，已纷纷发(fā)产(chǎn)品、量产并大建产能，竞争者初露威胁，赛道已(yǐ)然开(kāi)始拥挤。

　　尽(jǐn)管就(jiù)披(pī)露的(de)参数和(hé)性能来看，传艺钠电的钠(nà)电池与巨头们不相上下，但宁德时代落(luò)地(dì)奇瑞车型、华语新能(néng)源配套雅迪极钠S9等(děng)表明，大佬们已经走在前面，率先(xiān)在两(liǎng)轮电动车和低速(sù)电(diàn)动车(chē)领域实现装车应(yīng)用。而(ér)传艺科技除了在岁末年初公告与中祥(xiáng)航业、江苏新能源、德博新能源签订项目合(hé)作或战略合作(zuò)协议外，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每(měi)每有投(tóu)资者问(wèn)及客(kè)户情况时，公司都以“目前(qián)订单(dān)下游运用(yòng)覆盖储(chǔ)能(néng)、低速(sù)电动车及电动工具等多个领域”“公司钠离子(zi)电(diàn)池(chí)送样后客户的反馈普遍(biàn)较为良好，并已(yǐ)与多(duō)名(míng)客户签订(dìng)了销售订单(dān)”“公司已(yǐ)与(yǔ)多家知(zhī)名两轮电动车品牌开展(zhǎn)送样和合作意(yì)向(xiàng)洽(qià)谈等(děng)工作(zuò)”等进行(xíng)回复。至(zhì)于具体(tǐ)的客户名称(chēng)和订单(dān)金(jīn)额，一直(zhí)语焉(yān)不详。

　　且2023年(nián)，钠电(diàn)池(chí)产能(néng)落(luò)地(dì)正数倍级增长。上海(hǎi)钢联新能源事业部钠(nà)电池分析师汪奇告诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，2022年钠电(diàn)池项(xiàng)目落地产能(néng)有(yǒu)3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产(chǎn)能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落(luò)地产(chǎn)能大(dà)幅增加已可预(yù)见。

　　“参考锂电(diàn)池(chí)行业产能利(lì)用率，钠电池落地的(de)产(chǎn)能中可以实现装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的市场规模接近40GWh。前(qián)期用于两轮车的钠电池不到5％，后(hòu)面成本(běn)降(jiàng)下来(lái)才会有较大(dà)比例的替代。”汪(wāng)奇认(rèn)为，今年钠电池只会小批量应用到(dào)多元化(huà)场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分自信，其在调研(yán)记(jì)录中预(yù)测，预计2023年公(gōng)司实际出货(huò)量在(zài)2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去(qù)了2023年钠电池市场的绝大部分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关(guān)系活动记录表

　　需要注意(yì)的(de)是，沉寂多年的(de)钠电池是在此前锂价飙(biāo)涨的(de)背景下作为“替(tì)代(dài)”而被(bèi)推到台前的，去(qù)年底以来，碳酸(suān)锂价格持续下(xià)行，4月(yuè)20日(rì)电(diàn)碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电(diàn)池商业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘(chén)上。

　　中科(kē)院院士(shì)欧(ōu)阳明高近(jìn)日就表示：“钠(nà)电池能够起到对锂电池的平(píng)衡作用，平(píng)衡锂价，保(bǎo)证锂资(zī)源的供应安全，不太可(kě)能(néng)成为主流。锂价一便宜(yí)，就(jiù)会让(ràng)钠离子(zi)的(de)发展陷入被动。”但他也(yě)强调，“钠(nà)离(lí)子技术(shù)一定要发展，因为它是锂离(lí)子电池的一个有益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电(diàn)建设成本接近，目前(qián)三元(yuán)钠电量产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向(xiàng)钛媒体(tǐ)APP分析(xī)，“钠离(lí)子电池性能(néng)比较接(jiē)近磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池，高能量(liàng)密度的也接(jiē)近三元523电池。目(mù)前电碳价格下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大幅下降40％以(yǐ)上，所以目前已(yǐ)经和钠电(diàn)池成本基本相当；而(ér)由于锂(lǐ)原料价格大幅下降，目(mù)前铁锂和(hé)锰酸锂等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价(jià)格在20万以下时，锂电池对钠(nà)电池有明显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍(biàn)认为钠电池还有降本的空间。兴储(chǔ)世纪总裁(cái)助理刘继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规模量产(chǎn)后钠离(lí)子电池正、负(fù)极材料价格(gé)可降至5万元/吨甚至(zhì)以下，钠离(lí)子电池的(de)理论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存(cún)在降(jiàng)价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠(nà)离子电池(chí)的(de)成本优势就(jiù)依然(rán)存在，并且随着技术不断发展、产业不断成熟(shú)，钠离(lí)子电池(chí)的降本空(kōng)间有(yǒu)望(wàng)进一步(bù)打(dǎ)开，该成本临(lín)界点仍有(yǒu)进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模(mó)化完成后(hòu)，能和锂离子电(diàn)池的成(chéng)本拉开差距，接(jiē)近(jìn)铅(qiān)酸电池(chí)的成(chéng)本。但能量密度(dù)的限制，使得碳(tàn)酸锂价(jià)格在(zài)15万(wàn)以上时，成熟后的钠离子电(diàn)池有一定优(yōu)势(shì)；碳酸锂价格在10万左(zuǒ)右(yòu)及以(yǐ)下时(shí)，钠碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗(nà)离子电池在动力领(lǐng)域(yù)优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，包(bāo)括传艺(yì)科技在内，诸(zhū)多(duō)入(rù)局钠电池(chí)的企业都言锂价下跌无(wú)碍钠(nà)电池商业(yè)化进程。但(dàn)随着锂价持续下(xià)降，钠电池(chí)利润(rùn)率下降或也(yě)是(shì)必然的。

　　以(yǐ)传(chuán)艺科技为例，其在(zài)1月9日的(de)调(diào)研记录中曾表示，公司钠电(diàn)池定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的(de)价格(gé)，一(yī)般给到(dào)客户(hù)的价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂(lǐ)价格波(bō)动而波动(dòng)。

　　缺(quē)乏长远投(tóu)资(zī)定力(lì) 过(guò)往项目(mù)频频“跳票(piào)”

　　资金和(hé)产能消化之外(wài)，市场(chǎng)还担忧传艺科技项目投资的(de)定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄(xióng)心勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳理其过(guò)往投资(zī)履历(lì)发(fā)现(xiàn)，传艺科技在投资(zī)上(shàng)缺乏(fá)长远(yuǎn)定力，临时(shí)“跳票”甚至终(zhōng)止募投(tóu)计划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板生产线技(jì)改并扩产(chǎn)项目(mù)。然2018年4月公(gōng)司就变更(gèng)募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用(yòng)于3D玻璃面板生产(chǎn)项目、轻薄型键盘生产项目，已(yǐ)经使用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项目则(zé)被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板生(shēng)产(chǎn)线技改并扩产项目的实施地(dì)点从一(yī)厂(chǎng)搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再(zài)将该(gāi)项目的实(shí)施地点变更为重庆市合川区工(gōng)业园区核心区高(gāo)阳路30号，实施主(zhǔ)体则从传艺科技变为全资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再生变。公司(sī)终止实施3D玻璃面板生(shēng)产项(xiàng)目（已投(tóu)入(rù)募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目(mù)剩余资金全部投入轻薄型键盘(pán)生产项目的建设(shè)，并将后(hòu)者的(de)产能从1600万(wàn)台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科(kē)技(jì)再融资，定增募(mù)资(zī)6亿元，其中的(de)4.20亿元用于年(nián)产18万平(píng)方米(mǐ)中(zhōng)高端(duān)印制(zhì)电路板建设项目(mù)。但次年6月(yuè)，公司将(jiāng)该(gāi)项目中的SMT工(gōng)序实施地点(diǎn)由江苏省高邮(yóu)市(shì)经开(kāi)区凌波路(lù)33号改建至江苏省高邮市(shì)经开区凌波路49号(hào)的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投(tóu)入(rù)募(mù)资(zī)2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用于(yú)投入“钠离(lí)子电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投(tóu)计划的(de)地点、资金乃至项(xiàng)目(mù)，直接的后(hòu)果就是原有的投入打水飘、投资效率(lǜ)低下以及建成项目实(shí)际(jì)效益与预计天差(chà)地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄(báo)膜线路(lù)板生产线技(jì)改并扩产项目(mù)建设期仅12个月，达(dá)产年可实现销售(shòu)收(shōu)入(rù)2.24亿(yì)元。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经建(jiàn)成。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年产18万平方(fāng)米中高端印制电路(lù)板建设项目建设(shè)期也仅12个(gè)月，预计(jì)达产年实(shí)现营(yíng)收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿(yì)元(yuán)。然两年多时(shí)间过(guò)去了，截至2022年12月31日，该(gāi)项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项(xiàng)目效益分别为(wèi)-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初(chū)的预期相去甚(shèn)远。

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