券商今年一季(jì)度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低(dī)的基(jī)数，行业(yè)业绩全面爆发(fā)。券商板块也在周(zhōu)五(wǔ)呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主(zhǔ)体披(pī)露一季报(bào)，至此51家上市券商或上(shàng)市主体(tǐ)一季报(bào)悉数披露，券商整体一季(jì)度(dù)表现(xiàn)较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利增速较为显(xiǎn)著(zhù)的有(yǒu)20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名(míng)，新的十大分(fēn)别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿(yì)元）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数(shù)平均(jūn)计算(suàn)，中(zhōng)信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀表现(xiàn)给(gěi)予了(le)正面回应(yīng)，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中35只涨幅超(chāo)2%；华(huá)西证券(quàn)、中国(guó)银(yín)河(hé)盘一度涨停，二者收盘分别上(shàng)涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块(kuài)连(lián)续3个交易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或(huò)上市主体中(zhōng)，50家归母净利同比增速为正，其中(zhōng)20家增(zēng)速(sù)达1倍(bèi)至(zhì)数倍(bèi)。

　　一(yī)季度归母净利增速超过10倍的(de)有2家券商(shāng)及1家上市主体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过(guò)6倍的有(yǒu)2家，分别是长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍(bèi)的有(yǒu)2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍的有3家(jiā)，分别是华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分(fēn)别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）；增速达(dá)到(dào)1倍(bèi)的有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季(jì)度归母净利扭(niǔ)亏为盈(yíng)的券商多达9家，分别(bié)是天(tiān)风证券(quàn)、华(huá)西证(zhèng)券(quàn)、东北证券、西部证券、西(xī)南证券(quàn)、红塔(tǎ)证券、江海证(zhèng)券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比(bǐ)增速为负值(zhí)，分别(bié)是东方财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均出现下滑，公(gōng)司(sī)一季报显示，报告期内公(g半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次ōng)司实现营业总收入为2.43亿(yì)元，同比(bǐ)下滑25.95%；归(guī)母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不如中小券商“夸(kuā)张”，但(dàn)头部券商的业绩表现同(tóng)样具有可圈(quān)可点(diǎn)之处(chù)。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部(bù)券商及增速为华(huá)泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优势(shì)，保持(chí)着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司指南针在一季报中透露，2023年一(yī)季度(dù)麦高证券经纪业务开展(zhǎn)取得一定成绩，但营业利(lì)润仍未实(shí)现盈(yíng)利，一定程度(dù)上拖累(lèi)了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收增一倍以上(shàng)

　　一(yī)季(jì)度营收规模(mó)增速方面，51家(jiā)券商中44家同比增速为正(zhèng)、7家(jiā)增速(sù)为负，同比增(zēng)速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领(lǐng)衔，其(qí)今年(nián)一季度同比增速(sù)为1795.85%，这与其(qí)去(qù)年同(tóng)期营收不(bù)足亿元的(de)低(dī)基数(shù)有关，其今年一季度营收规(guī)模为(wèi)7.38亿(yì)元，去年同期(qī)营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增速超过2倍的(de)有2家券商(shāng)，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西(xī)证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金证券(quàn)（106.59%）、海通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接近1倍(bèi)，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季(jì)度营收同比下滑幅度(dù)较大(dà)，分别(bié)是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商或上市(shì)主体分(fēn)别是中(zhōng)银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十券商分(fēn)别是中信证券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿(yì)元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次海(hǎi)通证券(quàn)营收同比增幅最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速杀入营收排名(míng)前十，其一季度(dù)营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十，招(zhāo)商证券一季度营收增速为28.74%；中信(xìn)证券与中(zhōng)信建投营收增幅(fú)显著较小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增(zēng)

　　自营业务驱动行业业(yè)绩高增，这一观(guān)点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方(fāng)证券(quàn)一(yī)季报时称，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿(yì)，同比(bǐ)增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高增，全年(nián)盈利增速有望(wàng)领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券(quàn)加大(dà)杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市(shì)场回暖下投资业务表(biǎo)现亮(liàng)眼(yǎn)，收(shōu)入(rù)同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的(de)创新业务能(néng)力，看好公司在政策(cè)放松预期(qī)下实现估(gū)值(zhí)提升(shēng)。

　　西部(bù)证券在关(guān)于(yú)国金证(zhèng)券的研报(bào)中称，自营(yíng)投资成为影(yǐng)响国金证券(quàn)业绩核心因(yīn)素，一季度(dù)自营业务(wù)收入提升至7.16亿元，自(zì)公司(sī)完成再融资(zī)后，公司金融投资规模稳步(bù)提升(shēng)420亿元较去(qù)年(nián)底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投资成为影(yǐng)响券商业绩的核心，预期将在一(yī)季度迎来反(fǎn)转。投资业务方面，下半年重点关注差异化监管(guǎn)的(de)措施落地，或将打开头部券商的(de)ROE上限。

　　西部(bù)证券表(biǎo)示，2023年(nián)预期将是券商业绩(jì)大幅修(xiū)复的一年，尤(yóu)其是受到自(zì)营业务冲击(jī)大(dà)的公(gōng)司预(yù)期(qī)将在年内(nèi)实现较(jiào)大幅度的改善(shàn)。

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