五一长假期间，全(quán)球(qiú)市(shì)场并(bìng)不平静，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已(yǐ)接管(guǎn)了第(dì)一共和银行，这(zhè)是(shì)本轮美国(guó)银行业(yè)危机中(zhōng)第四家(jiā)倒下的银行，同(tóng)时也(yě)是(shì)美国历史上第二大的破(pò)产银行。此前我们多(duō)次强调，美国银行业危机(jī)远未结束(shù)，只是暂时止血(xuè)而(ér)已。现在来看(kàn)，第一共和银行又(yòu)倒下(xià)了(le)。随着经济的衰退(tuì)，银(yín)行的(de)资(zī)产将持续(xù)减值，高(gāo)息又会令其(qí)成本抬(tái)升，银行的经营将持续恶化，新一轮银行业危机(jī)将(jiāng)再度(dù)爆发。

　　美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题再度成为焦(jiāo)点，美国政府(fǔ)债务规(guī)模将于(yú)19日(rì)触及31.4万亿美元的法定(dìng)限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取行动，再次提高(gāo)债务上(shàng)限，避免(miǎn)政府部门停摆及可能(néng)出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国会(huì)众议(yì)院投(tóu)票通过债务上限(xiàn)法案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元(yuán)的债务(wù)上限，以换取大幅削(xuē)减(jiǎn)政府支出。该法(fǎ)案规定(dìng)，联邦政府债务(wù)上限(xiàn)将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府(fǔ)预(yù)算年均增长需控(kòng)制(zhì)在1％。不(bù)过拜登将否决众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债(zhài)务上限(xiàn)方案。白(bái)宫(gōng)称众议(yì)院共和党人必须在没(méi)有任何要求(qiú)和条件的情况下打(dǎ)消违约的(de)可能性，并解决债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题。两党在提高债务上限问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧(jù)了(le)美债违约(yuē)的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地时(shí)间5月1日致(zhì)函众议院议长麦卡锡(xī)和其他(tā)高级议员，她在信中(zhōng)表示，美国政府(fǔ)可(kě)能(néng)“最早在6月(yuè)1日(rì)”发生债务违约，这将是美国历史(shǐ)上的首次债(zhài)务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回(huí)付不起“账单(dān)”的风险恐(kǒng)怕(pà)是2011年以来最高的一次。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去年(nián)国内生(shēng)产总值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国(guó)一直(zhí)在玩儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债务雪(xuě)球(qiú)越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍在，美(měi)国可以一直这(zhè)样玩儿下去。但当前美元(yuán)出现信用危机，全球掀起去美(měi)元化浪潮，游戏很可能即将结束了(le)。想借新来还旧，但新债没(méi)人买(mǎi)了(le)，也就(jiù)玩儿不转部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些了，最终债务违约(yuē)就(jiù)只是时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在(zài)路上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的(de)历史新高，而且(qiě)是自2008年全球金融危机以来，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆差。今年(nián)第(dì)一季度韩国出口同(tóng)比下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯片(piàn)出口疲(pí)软。3月份韩(hán)国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元(yuán)，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续第六个(gè)月(yuè)下(xià)降(jiàng)。其中，占韩国出(chū)口五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌握的实时全球(qiú)经济数据可能比任何人都多，他称温(wēn)和的衰退已经出(chū)现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷会(huì)产生周期(qī)。有借就要有还(hái)，借(jiè)钱(qián)的时候扩大支出刺激经济(jì)增长，而还钱(qián)的(de)时候要缩减部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率(lǜ)就(jiù)将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债(zhài)务总(zǒng)量达到(dào)300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机(jī)一(yī)旦爆(bào)发(fā)，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标(biāo)普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日(rì)再创新高，但次日即(jí)大幅回落，反弹大(dà)概率(lǜ)已(yǐ)经结(jié)束了。从月(yuè)线来看(kàn)，标(biāo)普指数是大级别的(de)B浪平(píng)台型(xíng)反弹(dàn)，B-c已经(jīng)走(zǒu)完5浪，即新一(yī)轮C下(xià)跌将展开。这将是月线(xiàn)级别(bié)的下跌(diē)，幅度会很(hěn)大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲(zhōu)50指数(shù)局部出现(xiàn)破(pò)位反抽，5月(yuè)2日再度中阴(yīn)创新低，预示见顶的可能性已经非(fēi)常大(dà)。欧股(gǔ)目前仍(réng)处于高位，这一次见顶很可能是历史性的大(dà)顶，未来下跌空间巨大。此前我(wǒ)们已经强烈建议有权限(xiàn)的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品(pǐn)来(lái)看，原油在欧(ōu)佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截(jié)至(zhì)发文，WTI原油主力合约已经(jīng)触及70美元，预计3月低点必将(jiāng)不保(bǎo)，年(nián)内(nèi)恐将跌(diē)破(pò)60美元，而最(zuì)终则(zé)很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数(shù)来看，去年(nián)11月(yuè)低点已经被跌破(pò)。该(gāi)指数自去年(nián)7月(yuè)以来已经盘(pán)整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作(zuò)是(shì)C3浪，目标将(jiāng)指向2020年(nián)4月低点，或(huò)许年内到不了(le)，但也不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于(yú)全球(qiú)空头而(ér)言，等这个机会(huì)已经(jīng)很久了(le)，金融危(wēi)机本轮早就该爆发的(de)，但由于美联储的无限量(liàng)QE，危机被一再推(tuī)后(hòu)。但该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危(wēi)机将是对全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界经济新秩(zhì)序。百年(nián)大(dà)变局不是说着玩儿的，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不(bù)出现(xiàn)？哪里有什么金(jīn)融(róng)危机？空头一直都活在(zài)被质(zhì)疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年(nián)以(yǐ)来(lái)，金融(róng)危机一直(zhí)没(méi)有出现，每当你认为(wèi)它要出(chū)现(xiàn)的(de)时候，最(zuì)终却(què)发(fā)现(xiàn)它还(hái)是没有来(lái)，总是在希望与失望中不断轮回(huí)。但无论如何，我一(yī)直都(dōu)相(xiāng)信超越08年的世纪(jì)金融危机一定会爆发，我会像等初(chū)恋一样去等待它的(de)到来。

　部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风(fēng)，在放(fàng)手(shǒu)时(shí)刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它(tā)依(yī)然走着(zhe)；你怕了(le)，恍然抬(tái)头梦(mèng)却醒了。你会(huì)静默，手(shǒu)握(wò)着星火等在至(zhì)暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透(tòu)耳朵。一个(gè)一个走过，一(yī)个一个错过，一遍一遍来过，一(yī)次一次(cì)放(fàng)过，一声一(yī)声笑着，一声(shēng)一声吼着(zhe)，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受(shòu)着它的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别爱(ài)啊，又依依不舍。所以生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不想看燕子归来？如(rú)果都回不来，那么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言弃，对真理执着追求(qiú)的人(rén)。雪崩(bēng)将至，这一次，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等燕子归来，想着他们都会(huì)回(huí)来(lái)，你(nǐ)誓(shì)死(sǐ)为了这(zhè)些而存在……（公 号“中产(chǎn)投资(zī)”）

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