本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报记者注意到，本(běn)周后几个(gè)交易(yì)日(rì)，铁矿石期货(huò)一直(zhí)处于下跌的态(tài)势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)价格(gé)指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡(dàng)运行态势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监测(cè)数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱，二(èr)季度以来成(chéng)材消费持(chí)续低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成材价格(gé)下降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回(huí)落，下游(yóu)需求走弱开始对(duì)炉料端价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前(qián)铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价(jià)差已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量的(de)刚(gāng)性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月(yuè)合约开(kāi)始(shǐ)计价终端(duān)需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋(qū)于(yú)宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于(yú)需(xū)求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反(fǎn)馈(kuì)局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至(zhì)投(tóu)资端尚需(xū)时(shí)间，一季度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需(xū)求复苏乏(fá)力，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢(gāng)表需基本和去年(nián)同期持(chí)平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增(zēng)强(qiáng)，对(duì)原料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分(fēn)析师马亮认(rèn)为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的(de)不断加重导致(zhì)铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存总(zǒng)量矛盾不(bù)明显。港口库存(cún)本周(zhōu)止跌回升，重回(huí)13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史平(píng)均水平，低库存(cún)有望成(chéng)为常态(tài)，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二季(jì)度将逐步(bù)进入(rù)发运旺季(jì)，力(lì)拓一(yī)季度铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿(kuàng)产量近期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)。而(ér)铁水(shuǐ破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗)继续提产(chǎn)空间有限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松，下半年这(zhè)一(yī)趋势(shì)将(jiāng)更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合(hé)约的(de)估(gū)值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏(piān)低，港(gǎng)口库存(cún)维持下降态势，不过由于(yú)终端需求疲(pí)弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐(zhú)渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值得注意(yì)的是(shì)，上海钢联4月(yuè)21日(rì)调研247家(jiā)钢厂的数(shù)据显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国(guó)钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降，拐点出(chū)现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢(shū)将面临下移。2309合约当(dāng)前整体估(gū)值(zhí)水平(píng)偏高(gāo)，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清(qīng)认(rèn)为，近(jìn)期市(shì)场振荡调整，钢厂采(cǎi)购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期(qī)将(jiāng)至，下周补库需求(qiú)或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数将(破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补(bǔ)库对(duì)价格或形(xíng)成支(zhī)撑。可(kě)逢高布(bù)局空单。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板块的后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有太大起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑(hēi)色系整体依然(rán)承压。持续调整后压力得到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉长时(shí)间(jiān)周期看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗为(wèi)波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格(gé)波动幅度(dù)较前(qián)两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味(wèi)着(zhe)，以内需为(wèi)主的黑(hēi)色系下方仍(réng)有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市(shì)场整体以(yǐ)区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需(xū)求复苏力(lì)度。

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