投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能(néng)主题的热炒，全(quán)球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿(yì)美(měi)元(yuán)，逼近(jìn)万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强(qiáng)劲(jìn)表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前布(bù)局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算(suàn)力的(de)先进技术(shù)，英伟达公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该公司(sī)股价(jià)最高达到(dào)419.38美(měi)元，公(gōng)司市值一度(dù)突(tū)破万(wàn)亿美(měi)元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公司在中国官(guān)网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正(zhèng)在改变全球大型行业，并将(jiāng)为(wèi)社(shè)会带(dài)来深远的(de)影响(xiǎng)。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情(qíng)的(de)关(guān)注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅(fú)最高的股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅(fú)紧随其后的便是(shì)传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算(suàn)、大数据、人(rén)工智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也早(zǎo)已布(bù)局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软件通达信(xìn)推出了英伟达(dá)概(gài)念股(gǔ)，该软(ruǎn)件(jiàn)信息(xī)显(xiǎn)示，相关概(gài)念股(gǔ)一共包含32家A股上市(shì)公司，这(zhè)些公司与英伟达在某些方面有业务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的数据来(lái)看，部(bù)分(fēn)被纳入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达(dá)公司股票的公募基金主要集中在能投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英(yīng)伟达且(qiě)基金规模最(zuì)高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳(nà)斯达克100指数(shù)，前十(shí)大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家(jiā)全球(qiú)科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英(yīng)伟达且规(guī)模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基金今(jīn)年一季(jì)度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基(jī)金还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财(cái)基金投研人(rén)员郑昕(xīn)昊告诉《国际(jì)金融(róng)报(bào)》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技股(gǔ)年(nián)初至今的(de)大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年(nián)初(chū)以来，微软就在AI领(lǐng)域加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模(mó)最大的(de)一(yī)笔投资。作(zuò)为一站式解决方(fāng)案的(de)提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的(de)营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对(duì)于寻(xún)求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而言(yán)，英伟达(dá)和(hé)微软(ruǎn)在(zài)内的众多美股(gǔ)科技股公(gōng)司是其关注的焦(jiāo)点。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故(gù)事看起(qǐ)来很美好，但实际投资(z中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方ī)中还受诸(zhū)多因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到资(zī)金关注(zhù)，行业(yè)成(chéng)交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得(dé)到业绩(jì)的验证，半导体行业(yè)一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半(bàn)导体产业整体仍(réng)处于(yú)主动(dòng)去库(kù)存(cún)阶段(duàn)，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺(quē)乏(fá)基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以(yǐ)来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体板块虽(suī)然(rán)有所企(qǐ)稳，但也很难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席(xí)分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动(dòng)力主要(yào)来源于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算(suàn)力芯片业务快(kuài)速增长，美(měi)股英伟达的(de)股价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而(ér)从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在(zài)资(zī)金情绪、政策扶持和半(bàn)导(dǎo)体设备业绩高(gāo)增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的(de)角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发展趋势值得期待(dài)，但(dàn)投资需(xū)要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验(yàn)来(lái)看，大热必死、均值回归的(de)规律(lǜ)永不变色(sè)，所(suǒ)以(yǐ)投资与产(chǎn)业(yè)发展之间存(cún)在着(zhe)较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需(xū)要(yào)在相对低位或调整(zhěng)一(yī)定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外，还需要(yào)关注业绩(jì)验证以及(jí)估(gū)值等因素。在具体投(tóu)资的时候(hòu)要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确保产业景气能(néng)够反映在未(wèi)来的业(yè)绩(jì)上，要避免没有业绩(jì)支持的(de)跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好(hǎo)的投资标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否则很可(kě)能会赚了景气(qì)亏(kuī)了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不要(yào)将资金(jīn)全押一个赛道。

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