总监和经理哪个大-橘子百科-橘子都知道

总监和经理哪个大沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低估值、高分红

　　低(dī)估值、高分红(hóng)，是包括能(néng)源链、“一带(dài)一路”和(hé)运(yùn)营商在内的“中特估”方(fāng)向(xiàng)最鲜明的共(gòng)同特征：1）截至2022年底，能(néng)源链(liàn)、“一带一路”和运营商PB估值(zhí)分别处于2016年(nián)以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即便经历(lì)年初以(yǐ)来(lái)的(de)大幅上(shàng)涨后，当(dāng)前这些板块估值仍(réng)处于(yú)历(lì)史平均水平附近。2）与此同(tóng)时，能源链、“一带一路”和运营商股息率显著高于市场整体，较高的分(fēn)红也(yě)成为其(qí)进可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二：政(zhèng)策(cè)的持续支撑和催化

　　政策持续支撑和催(cuī)化，成为“中(zhōng)特估”中“一带一(yī)路”和运营商(shāng)板块修复的重要驱动。

　　1）“一带(dài)一(yī)路”：在“一带(dài)一路”十(shí)周年之际，从沙伊和(hé)解、中俄深化合作联合(hé)声(shēng)明(míng)、中巴联合声明等，以及后续(xù)5月召开在即的第三(sān)届(jiè)“一(yī)带一路”国(guó)际合(hé)作高峰论坛，“一(yī)带一路(lù)”相关利好不断，板(bǎn)块行情得(dé)到催化(huà)。

　　2）运营商：去年10月以来，数字(zì)经济上升为(wèi)国家战略，相关政策密集出台。今年国务院改组又(yòu)新设国(guó)家数据局(jú)。运(yùn)营商作(zuò)为“数(shù)字经济”的基(jī)础设(shè)施，持(chí)续得到催化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景气(qì)修(xiū)复预期总监和经理哪个大p>

　　2023年中国复苏+人民币升(shēng)值(zhí)的(de)全年宏观(guān)主线驱(qū)动盈利(lì)能(néng)力修复，带动能源链整体(tǐ)性上(shàng)涨。1）能源产业链作为原材料高度(dù)依赖海外供(gōng)应(yīng)、同时下游需求基本(běn)集(jí)中在国内市场的方向之一，将充(chōng)分受益于人民(mín)币(bì)升值的宏观(guān)趋(qū)势(shì)。2）中(zhōng)国经济复苏，下游(yóu)领(lǐng)域需(xū)求(qiú)预(yù)期回暖，能源产业链(liàn)尤其是(shì)行业(yè)龙头盈(yíng)利已在修复(fù)。

　　四、沿(yán)着三条投资范式(shì)，“中(zhōng)特估”重点关注哪些方向？

　　除了能源链、“一带(dài)一路”和运营商等之外，当(dāng)前我们建议(yì)关注机械（造船）、交运（公路(lù)、铁路、港口）、大型银行等细分方向。

　　1）机械（造船）：船(chuán)舶制造业作为国家重点支(zhī)持的战略性产业之(zhī)一(yī)，近(jìn)年(nián)来经(jīng)历了行业调整(zhěng)和产能(néng)过(guò)剩(shè总监和经理哪个大ng)的困境，但近期板块(kuài)景气已在改善：一方面，随着全球航运市场需求(qiú)正在增长，带来包括化学品船与成品油轮船的订单大(dà)幅(fú)提升(shēng)。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，国企(qǐ)改(gǎi)革推动(dòng)造船企业重组(zǔ)整合和产能优化之(zhī)下，国(guó)内船舶(bó)制造业已在逐步实现(xiàn)结构调(diào)整和产能(néng)优化。

　　2）交运（公路、铁(tiě)路、港口）：五一(yī)期(qī)间各(gè)项数据恢复良好。业绩确定性强，承(chéng)诺(nuò)高分(fēn)红，类债属性突(tū)出。经济增(zēng)速下行，高速公路、铁(tiě)路、港口(kǒu)资产稳健性凸显，业绩(jì)成长及(jí)确定(dìng)性较高(gāo)。同时近几年(nián)，高速公路及铁路板块上市公(gōng)司更(gèng)加注重投资人回报，多家公司发布股东回报(bào)计划，大(dà)幅(fú)提高分(fēn)红比例以及承(chéng)诺未来(lái)几年(nián)高分红水(shuǐ)平，给投资人带来确(què)定性的高股息回报。

　　3）大型银(yín)行：经济(jì)复苏大背(bèi)景下融(róng)资需(xū)求(qiú)回暖，基(jī)本面有支(zhī)撑，板块估值也具备修复空(kōng)间。2023年(nián)以来(lái)，信贷需求连续(xù)三个月超(chāo)预期回(huí)暖(nuǎn)，在(zài)稳增长和扩投(tóu)资的政策基调下，后续信贷、社融仍有望平稳增长(zhǎng)。此外，作为业绩稳定(dìng)且(qiě)高分红的板块，当前银行PB估值处于2016年(nián)以来11.6％的较低位置，修(xiū)复(fù)空间较大。