看(kàn)看(kàn)周末(mò)有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五(wǔ)公布的4月美(měi)国制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外重回(huí)荣枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上(shàng)方(fāng)，和服务(wù)业PMI均(jūn)不降(jiàng)反(fǎn)升，分(fēn)别(bié)创半年(nián)和一(yī)年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来(lái)新高。其中(zhōng)的分(fēn)项指(zhǐ)数(shù)释(shì)放价格压力再度(dù)升(shēng)温的警(jǐng)报信号：4月(yuè)购进价格创去年11月(yuè)以来新高，出厂价(jià)格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上(shàng)升，或(huò)者至少一定程度(dù)居高(gāo)不(bù)下。PMI数(shù)据重燃价格压(yā)力的通胀(zhàng)担(dān)忧，数据公(gōng)布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中集(jí)体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美债收益(yì)率一度较(jiào)日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼(bī)近周四所(suǒ)创一(yī)年来低谷(gǔ)的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美(měi)联储官员(yuán)最近一再表(biǎo)态(tài)支持继续加息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首(shǒu)次收(shōu)盘(pán)失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎(àng)司心理(lǐ)关口，连(lián)续第二周因周五(wǔ)回落而(ér)全周(zhōu)累计由涨转跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在中国(guó)公布3月(yuè)精(jīng)炼铜产量同比增(zēng)长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录高位(wèi)后(hòu)，市场开始担心中国的进口铜需求，加(jiā)之(zhī)全(quán)周经济增(zēng)长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周(zhōu)五反弹(dàn)，但经济前景(jǐng)的(de)担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来(lái)累计涨势，汽油全(quán)周跌(diē)幅更大，其受到(dào)美国能(néng)源部公布上周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根(gēn)廷(tíng)中央银(yín)行(xíng)加息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上(shàng)调(diào)至81％，加息幅(fú)度(dù)达300个(gè)基点，高于此前市场预期的(de)200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行(xíng)今年(nián)第二次大幅加息(xī)，今年3月(yuè)，该行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年(nián)，这家央行也已经经(jīng)历(lì)了(le)多次加息，总幅度(dù)达到了(le)3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四(sì)的声明中表示，此次(cì)加息主要是由(yóu)于3月该国(guó)通胀加剧，央行(xíng)未来将继续监测物(wù)价水平、外汇市场和(hé)货(huò)币总量变(biàn)化(huà)，以(yǐ)对利率政策(cè)做(zuò)出进一步调(diào)整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速(sù)；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通(tōng)胀报(bào)告，在各(gè)类商品(pǐn)和服务(wù)中，餐(cān)厅(tīng)酒店(diàn)消(xiāo)费、服(fú)装鞋(xié)履和(hé)烟酒等同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅(fú)均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育(yù)和交通(tōng)运输等方(fāng)面价(jià)格波动相对(duì)较(jiào)小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报(bào)告(gào)发布当天(tiān)，阿根廷总(zǒng)统府(fǔ)发言(yán)人加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要原(yuán)因包括国际大宗商(shāng)品价格受俄乌(wū)冲突(tū)影(yǐng)响上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生(shēng)严重旱灾等。另一(yī)项市场预(yù)期调查报(bào)告还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字(zì)可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气(qì)袭击，超(chāo)1500万(wàn)人面临(lín)严重(zhòng)雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日(rì)，美国得(dé)克萨斯(sī)州(zhōu)在(zài)内的多个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过(guò)1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测(cè)中心表示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等(děng)天(tiān)气状(zhuàng)况，得州(zhōu)沿海地区(qū)到密(mì)西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大(dà)湖地(dì)区将(jiāng)受(shòu)到影响，部分地区(qū)的(de)洪水威胁增(zēng)加(jiā)。得州(zhōu)圣安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机(jī)场20日晚(wǎn)上因天气状(zhuàng)况而(ér)临时(shí)停(tíng)飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄(é)克拉荷马州州长(zhǎng)凯文(wén)·斯(sī)蒂特(tè)宣布该(gāi)州(zhōu)部分地区进入(rù)紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时(shí)间20日，美(měi)国保守派电台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开始(shǐ)主持自己的广(guǎng)播(bō)节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守(shǒu)派(pài)中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下(xià)挫(cuò)，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收(shōu)盘于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下(xià)逾(yú)两年新低。

　　申银(yín)万(wàn)国(guó)期货(huò)油(yóu)脂分析师聂(niè)波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重(zhòng)回原油需求逻(luó)辑，美(měi)国经济(jì)数据较差，市场预(yù)期经济(jì)衰退，另外5月可能(néng)再度加息。另一方面，国内(nèi)经济处于(yú)弱复(fù)苏状态，油脂(zhī)实际(jì)消费偏(piān)弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国(guó)际豆棕FOB价差(chà)还(hái)在200美元/吨(dūn)以上(shàng)，促(cù)进棕榈油出口(kǒu)，但(dàn)是由于2月工作日少，假期多(duō)，最终数(shù)量出现下(xià)滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生物柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨(dūn)，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化工(gōng)消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补(bǔ)贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产量(liàng)低于(yú)110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来西(xī)亚3月(yuè)底棕(zōng)榈油库存同样(yàng)偏低，导致近(jìn)月(yuè)产地报价相(xiāng)对内(nèi)盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去库(kù)存(cún)，棕榈油5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印两国(guó)旱季明显(xiǎn)，4月下旬印(yìn)尼部(bù)分(fēn)地区降(jiàng)雨略(lüè)偏(piān)多(duō)，总体利于产量(liàng)恢(huī)复，近期棕榈(lǘ)果价(jià)格下跌也侧面验(yàn)证(zhèng)，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助(zhù)于提高(gāo)产量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印(yìn)度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额(é)度，斋月后(hòu)通(tōng)常是需求淡季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订单。因(yīn)此(cǐ)，短期棕(zōng)榈油低库(kù)存支撑(chēng)价格，但(dàn)中长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河期(qī)货油脂油(yóu)料分(fēn)析师陈界正告诉期货(huò)日报(bào)记者，虽然(rán)近端因为斋月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数(shù)据(jù)以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预期(qī)去库继(jì)续支撑近月价(jià)格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史(shǐ)同期最高位，且未来产区产量季节性恢(huī)复，国(guó)内、印度(dù)高库存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应(yīng)压力(lì)的(de)抑制，远端的(de)产区(qū)产量恢复以及出口(kǒu)走弱较为(wèi)明显(xiǎn)，预计4—6月份将不(bù)断累库(kù)。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西(xī)大豆的集(jí)中出口，使得国际豆油(yóu)的供应(yīng)愈发充足，国内消费以及(jí)印度(dù)消费暂无明显(xiǎn)增量(liàng)，因此，当前棕榈油(yóu)远端(duān)继续维(wéi)持逢(féng)高(gāo)空配思(sī)路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分(fēn)析称，当前(qián)国内库存较高，产区库(kù)存(cún)较低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共(gòng)进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但未来产区(qū)压力逐步体现，预计进(jìn)口利(lì)润将会逐步修复，国内也将(jiāng)会不断买船，基差因(yīn)此滞涨(zhǎng)回(huí)调(diào)。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般(bān)，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令(lìng)港口去库(kù)存加(jiā)快，基(jī)差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去库(kù)，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后(hòu)续需(xū)继续(xù)关(guān)注(zhù)实际消费以及(jí)买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上(shàng)涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜(cài)油价(jià)格再度开启(qǐ)反弹，多个国家禁(jìn)止乌克(kè)兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱(ruò)，进(jìn)口加拿大(dà)菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油(yóu)2309价差(chà)扩大(dà)至800元/吨左右，华东(dōng)地区三(sān)级菜(cài)油和一级大豆油现(xiàn)货(huò)价差也(yě)扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜(cài)油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析师傅博表示(shì)，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱(qū)动。随着菜油现货(huò)价格(gé)跌(diē)至比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油的(de)累库程高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱度还算正(zhèng)常，菜(cài)油的利(lì)空阶段性算是交易充分了(le)。但是，菜(cài)油的(de)基(jī)本(běn)面(miàn)并未转好。

　　“多(duō)个(gè)国(guó)家生物(wù)柴油政(zhèng)策执(zhí)行不(bù)及预(yù)期，对于(yú)植物油消费增速不会像(xiàng)之(zhī)前那么(me)高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多(duō)，增(zēng)产背景下可能(néng)再度(dù)对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受到(dào)菜籽集中(zhōng)到港的影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预(yù)计后续继续维持高位运行。因(yīn)为进口菜油到港，以及压(yā)榨厂(chǎng)开机，预(yù)计后续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的(de)菜籽(zǐ)供应(yīng)仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继(jì)续(xù)大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来(lái)看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月(yuè)维持在24万吨以上(shàng)的水平，而且菜油(yóu)进口量(liàng)预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口(kǒu)仍然是个未(wèi)知(zhī)数，总体来看，菜油的(de)供(gōng)应并没有大(dà)幅(fú)收(shōu)缩的预期(qī)。同时(shí)，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格需要(yào)保持竞争(zhēng)力，要维持(chí)和(hé)豆(dòu)油(yóu)的低价差(chà)来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界(jiè)正认(rèn)为，前期菜油的进(jìn)口盘面利润打开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的影响，现货价格维持(chí)弱势(shì)，进(jìn)口端(duān)带动国内盘(pán)面(miàn)偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢(huī)复格局(jú)较为(wèi)明(míng)确(què)，后期国内的供应(yīng)也会愈(yù)发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛空(kōng)的(de)思路。后(hòu)续需要重点关注加拿大(dà)新一季菜籽播种生(shēng)长情(qíng)况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注(zhù)国(guó)际市场的菜(cài)籽和菜油供应(yīng)情(qíng)况(kuàng)，关注是(shì)否会(huì)有新(xīn)增(zēng)供(gōng)应或(huò)者上游(yóu)成本(běn)端的(de)变(biàn)化因素的(de)影响(xiǎng)；另一方面，要(yào)关注国高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱内菜油的累库情况和国内(nèi)豆油的价格，预计(jì)接下来一段时间(jiān)，国内菜(cài)油价格会跟随豆(dòu)油价(jià)格(gé)波动。

　　供(gōng)需(xū)格局变化(huà)致豆油表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场(chǎng)还在担忧进口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢(huī)复开(kāi)机，20日(rì)后(hòu)其他地方油厂也在(zài)陆续恢(huī)复，下周(zhōu)开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高的(de)进口量，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目(mù)前的(de)150万吨(dūn)/周大(dà)幅回(huí)升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每周的(de)28.5万(wàn)吨(dūn)增加到34万—38万(wàn)吨，并且可(kě)能(néng)将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不(bù)断过关(guān)，部分工厂预计逐步恢复(fù)开机。当前已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨(zhà)量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周(zhōu)提(tí)升(shēng)较多。由于部分工厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开机继续位于低位，下周开(kāi)机预计将(jiāng)会继续(xù)恢(huī)复(fù)提升。上周库存(cún)小幅累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期(qī)低(dī)位，预计下(xià)周(zhōu)将会继续累(lèi)库(kù)。现货(huò)市场乏善(shàn)可陈，预计本(běn)周全(quán)国大(dà)豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况(kuàng)有(yǒu)望逐步(bù)缓解(jiě)。”陈(chén)界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目(mù)前(qián)，豆油现货价格(gé)比棕(zōng)榈油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北地(dì)区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的消费替代增(zēng)加，西南(nán)地(dì)区菜(cài)油对豆油的替代正在发(fā)生。一些食(shí)品(pǐn)加工、饲料等(děng)领(lǐng)域的豆油需(xū)求也会(huì)因为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点(diǎn)，下游节(jié)前(qián)备货不(bù)积极，贸易(yì)商采(cǎi)购心态谨慎(shèn)。预计(jì) 5月上旬(xún)供应将(jiāng)会逐步转向宽松转变(biàn)。后期需要重点关注南(nán)国内(nèi)大豆到港通关以及(jí)整体(tǐ)的(de)开机情(qíng)况(kuàng)。新一季(jì)美豆的播种生(shēng)长情况将决定豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认(rèn)为(wèi)，供应增加而需(xū)求偏(piān)弱，再加(jiā)上(shàng)进口大豆成本下行，豆油基本面(miàn)从(cóng)目前的(de)低库存、高基(jī)差，转变为累库加基差下行的预(yù)期(qī)，即豆油(yóu)的基本(běn)面转差。而(ér)同时(shí)，4—6月份的(de)棕(zōng)榈(lǘ)油是降库预期，菜(cài)油前期已经对(duì)自身的供应压力进行了一波交易，目前(qián)走势跟随豆(dòu)油波(bō)动。因此，阶(jiē)段(duàn)性来看，供应的边际变化和(hé)需求(qiú)预(yù)期都(dōu)预示豆油可能是未来一段时(shí)间三(sān)大油脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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