金融(róng)界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的(de)阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股(gǔ)市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今(jīn主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补)年(nián)以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛(shèng)表示(shì)日(rì)本可(kě)能正(zhèng)接近十(shí)年(nián)一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金是不可(kě)或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股票需(xū)求稳(wěn)健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月(yuè)以(yǐ)来最大规模的外国人净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不过，日本企(qǐ)业(yè)部门(mén)仍然是(shì)日(rì)本股票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴菲特(tè)成为日(rì)本(běn)股市爆发(fā)导火索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴菲(fēi)特的出手，成为(wèi)日本股市(shì)爆发(fā)的(de)导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大贸易(yì)公司每家(jiā)略高于(yú)5%的股份。这五大贸(mào)易公司(sī)分(fēn)别是伊藤(téng)忠商事、三菱(líng)商事(shì)、三井物产、住友商(shāng)事和(hé)丸红。自(zì)首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日(rì)本持有的股票比在美(měi)国以外任何其(qí)他国家都多。今年早些(xiē)时(shí)候，巴菲(fēi)特增(zēng)持了日(rì)本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步(bù)投资(zī)日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个(gè)月(yuè)罕见地访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在(zài)5月(yuè)初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的决(jué)定(dìng)其实非常(cháng)简单，也(yě)非(fēi)常容易理(lǐ)解，我们可能和这五(wǔ)家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来(lái)看，这些公司能(néng)够支付不错(cuò)的分红，在某(mǒu)些情(qíng)况下也会(huì)回购股票，我们(men)也(yě)能很(hěn)好(hǎo)地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率(lǜ)风险问题(tí)。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开始我(wǒ)都(dōu)没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的部分原因是为了向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非(fēi)保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动中。4月初造访日本东(dōng)京(jīng)的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候决定(dìng)重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请(qǐng)在日本(běn)市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本(běn)面的(de)变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于(yú)5月9日全(quán)部出炉。日本(běn)5大商社的(de)合计净利润超过(guò)约4.2万亿(yì)日元，增至美(měi)国(guó)著名投资家沃(wò)伦·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财(cái)年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润(rùn)在短短(duǎn)2年(nián)时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特宣布持有股票的(de)2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓的(de)美国苹果(guǒ)和美国可口可(kě)乐股(gǔ)票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中指出在过去(qù)的三十年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认为(wèi)将会撤离世界舞台的中心。但(dàn)其并没有(yǒu)完全失去竞(jìng)争(zhēng)优势，与此同时，在国际格局大变化的背景(jǐng)下，日本经济(jì)的(de)边际变化值(zhí)得研(yán)究并重视(shì)。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要(yào)的(de)角(jiǎo)色，同时日本(běn)在芯(xīn)片(piàn)等(děng)产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为(主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补wèi)了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们也会(huì)发现日本的设备投资开始进入加(jiā)速(sù)期(qī)，这背后有(yǒu)产业自(zì)身(shēn)发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的(de)是，日(rì)本相对稳定甚(shèn)至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动(dòng)荡的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑(huá)趋(qū)势(shì)固然不可避免，但良(liáng)好(hǎo)的医疗体系以及人工智能的发展，也意(yì)味着劳动力萎(wēi)缩(suō)的风险在(zài)一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日(rì)本监管层持续(xù)推动企业经营(yíng)能力的(de)改善和(hé)价(jià)值的修复，其中敦(dūn)促企业对(duì)投资者提(tí)高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是(shì)在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金(jīn)成本(běn)和(hé)股价经营要求(qiú)》要(yào)求(qiú)上市公司提(tí)高(gāo)企业价值(zhí)和资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀(xiān)起一(yī)波回(huí)购热(rè)潮。

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