5月迎来开门红，A股(gǔ)成(chéng)交额连(lián)续20日保持在1万(wàn)亿(yì)以上(shàng)，市场对(duì)于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家(jiā)券商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出炉(lú)，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股(gǔ)，从行业(yè)来看，机械设备行业(yè)板块暂时(shí)是5月(yuè)机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多(duō)只金(jīn)股，两者一定程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人(rén)工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出现分化(huà)，传媒板块关注度提升最(zuì)为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则快速(sù)下(xià)降，这(zhè)也与4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会成为AI概(gài)念笑到最后的(d安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介e)那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的(de)关注(zhù)度也小幅回暖，可(kě)能(néng)与淄(zī)博烧烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股(gǔ)标(biāo)的集(jí)中度(dù)来看(kàn)，150多(duō)只金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以上(shàng)的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得(dé)3家(jiā)以上机构推荐，分别是三(sān)七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版号放开后(hòu)，新产品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东吴证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益名列(liè)前茅，精测电子贡献其中绝大(dà)多(duō)数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来(lái)看，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券商(shāng)金(jīn)股(gǔ)策略(lüè)盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不如近几期，主(zhǔ)要与大(dà)盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时(shí)获得(dé)4家机构(gòu)的金股中仅宁德(dé)时(shí)代涨(zhǎng)幅为正，腾(téng)讯控股、泸(lú)州老(lǎo)窖则(zé)出现了10%以上的(de)回(huí)撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各(gè)大券商(shāng)对五月份(fèn)的(de)投(tóu)资方向(xiàng)做(zuò)了(le)预判，综(zōng)合(hé)多(duō)家观点，券商们对五月的(de)大盘的看法比较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多(duō)的(de)行业(yè)是电气(qì)设备、消费(fèi)、医药、军(jūn)工，对地产股(gǔ)的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划(huà)、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因有事(shì)件驱动所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国(guó)股票(piào)投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月(yuè)到(dào)10月(yuè)股(gǔ)票市场的相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理论(lùn)，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明(míng)显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指(zhǐ)数在5月(yuè)出现(xiàn)上(shàng)涨，其(qí)他(tā)年(nián)份(fèn)均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月(yuè)的市(shì)场表现，则四(sì)年均报下(xià)跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示经济(jì)的微刺激(包括重大(dà)项目的陆续推出和开(kāi)工)不会停止;同时，管理层对信(xìn)用(yòng)风险及(jí)资产(chǎn)价格风(fēng)险的容(róng)忍度正在降(jiàng)低，但在投资(zī)缺(quē)口重回下(xià)行通道、通胀继续低(dī)位(wèi)徘徊(huái)的(de)经济周(zhōu)期格(gé)局下，只(zhǐ)托不举、定点发力(lì)的(de)“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然(rán)维持(chí)震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化是趋势(shì)，优质(zhì)成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国(guó)企改革红(hóng)利释放非常值得(dé)期(qī)待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的背景下(xià)，要么减少负债，要(yào)么(me)增加资本，减负债(zhài)会带来经济(jì)收(shōu)缩压力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经(jīng)济下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法期望经济会(huì)出现持续或者大幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰退性的(de)，不意味着(zhe)流动性出现主动式改善;风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)受刚性兑付打破预期影响仍难以出(chū)现(xiàn)改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给(gěi)担忧(yōu)。总体上仍维持二季度(dù)投(tóu)资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药、家(jiā)电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马(mǎ)等(děng)业绩(jì)增长确(què)定性高、估值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境，一些(xiē)积极因素正出现(xiàn)，将给(gěi)市场带(dài)来一些阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政(zhèng)策底限思维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从管理(lǐ)层的(de)政策取向来看，短期打破(pò)概率偏低，震(zhèn)荡(dàng)市特征没变。短期市(shì)场(chǎng)下跌后5月有些(xiē)积极因素出(chū)现，建议备战(zhàn)回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分(fēn)析称，首先(xiān)，A股盈利增速下行确立，并将(jiāng)继(jì)续;其次(cì)，前期小批多次的(de)微刺(cì)激(jī)下，市(shì)场对短(duǎn)期(qī)经济(jì)预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难以对(duì)冲来自房地(dì)产(chǎn)等领域带来的经济下行动能，基(jī)本面预期很有可能下修;再次，改革和(hé)结构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府不(bù)托底，政(zhèng)策不全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部(bù)门的维稳措施亦难以改(gǎi)变(biàn)基本面弱平(píng)衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势(shì)下(xià)跌(diē)格(gé)局。

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