近期市场风向变动，北向(xiàng)资(zī)金调仓换股(gǔ)，外资(zī)基(jī)金(jīn)也纷纷(fēn)行(xíng)动。记(jì)者(zhě)梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗(qí)下(xià)三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资(zī)金开始行动。透露(lù)什么信号？我(wǒ)们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德(dé)时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物(wù)。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基(jī)金“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下(xià)另(lìng)一(yī)只旗舰基(jī)金也加仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三(sān)大(dà)旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华和施罗(luó)德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中(zhōng)并(bìng)未解释为何(hé)基金(jīn)在4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德(dé)对(duì)中国新能源车(chē)产业链的(de)看重是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关(guān)注三大主题。一是(shì)电(diàn)动车供应链(liàn)；二是技(jì)术自主可控；三是(shì)医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响(xiǎng)日(rì)益显现，全(quán)球各国(guó)的(de)脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面(miàn)。中国在这(zhè)方(fāng)面为(wèi)投资者提供了重要(yào)的机会。中国在(zài)电(diàn)动汽车价值链的供应方面是全球的(de)领(lǐng)导者(zhě)，同时中(zhōng)国对(duì)成品车辆的(de)需求方(fāng)面也占据(jù)重要地位。可(kě)能很多(duō)人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在(zài)中国销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国也(yě)是全球电动车(chē)基础(chǔ)设施(shī)最完善的(de)国家之一(yī)。以充电桩为(wèi)例，中国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为(wèi)例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和(hé)电机温控(kòng)的(de)关键组(zǔ)件的(de)生(shēng)产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车(chē)阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超过(guò)90％的(de)市场份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福特(tè)、宝马等(děng)原始设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在(zài)全球(qiú)范围内继(jì)续占据(jù)市场份(fèn)额——在法规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰(jiàn)基金安联神(shén)州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规模47亿(yì)美元，截至3月底，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、东方财(cái)富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是(shì)宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国(guó)中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)中其余公司(sī)均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集(jí)中度(dù)方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池(chí)企业实(shí)现装车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排(pái)名前(qián)3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力(lì)电池(chí)装车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看(kàn)，根据中国汽车动力电池(chí)产业(yè)创新联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩高(gāo)科分别(bié)以29.11谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行业的(de)龙头企业(yè)，宁德(dé)时(shí)代(dài)于2023年一(yī)季度实现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优(yōu)异(yì)的(de)业(yè)绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净(jìng)流入宁(níng)德时代15.75亿(yì)元，位居(jū)北向净(jìng)流(liú)入(rù)榜首。北(běi)向资金净流入较多(duō)的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资(zī)金净流(liú)出较多的(de)个股包括格力电(diàn)器、中国(guó)建筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资(zī)还(hái)包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是(shì)令人羡慕的。它背后(hòu)有两大(dà)增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它的市(shì)场份(fèn)额是(shì)领先(xiān)的。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为安全性、生命周期和不含钴等特(tè)征(zhēng)而(ér)受到欢迎(yíng)；动(dòng)力电池(chí)的企(qǐ)业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一(yī)致的(de)。CATL的(de)领导者也非(fēi)常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的(de)竞争优势不复(fù)。随着电池(chí)成(chéng)本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德时(shí)代(dài)和电(diàn)动(dòng)车厂商的关系(xì)若(ruò)不(bù)能维系。这些因素都会(huì)影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外资都在(zài)加仓宁(níng)德时代。4月(yuè)另(lìng)一欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、宁德时(shí)代、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测检测、招(zhāo)商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之外(wài)，互联网或者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中国(guó)平安、招商银行、万华化(huà)学、恒(héng)生(shēng)金(jīn)融、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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