财联社5月18日讯（编辑(jí) 史正丞）距离瑞士政府撮合(hé)瑞银与瑞信合并近两个月后，与这次事件有(yǒu)关的一个重美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思要(yào)问题终(zhōng)于尘埃落定：瑞信AT1债券的减记无法(fǎ)触发CDS（信(xìn)贷违约掉期）的(de)赔付。

　　负责欧洲(zhōu)、中东和非洲(zhōu)地区的信贷衍(yǎn)生品决(jué)定(dìng)委(wěi)员会（EMEA CDDC）周三(sān)在(zài)官网发布公告称，由11家(jiā)买(mǎi)方机(jī)构、卖(mài)方(fāng)银行和(hé)做市商组成的(de)委员会一致投票通(tōng)过了上述决议。值得一提(tí)的是，瑞信(xìn)本来也是EMEA DC的(de)一员(yuán)，但没有(yǒu)出现在投票的清单上。

　　具体来(lái)说，提(tí)出(chū)这个问题(tí)的(de)市(shì)场(chǎng)参与者认为，AT1债(zhài)券应该与CDS合(hé)约所依据的(de)参(cān)考(kǎo)债券（次级债(zhài)）具有(yǒu)同(tóng)等地(dì)位(wèi)，并以一份2020年到期(qī)的瑞信英镑次级债作为标准(zhǔn)参考债务。

　　对此，委员会首先(xiān)一(yī)致(zhì)裁定，并没有发生“政府(fǔ)干预的信贷(dài)事件”。此外，根据AT1债券文件中的排(pái)名(míng)条(tiáo)款和担保条件，次级债的持有人是相(xiāng)较于AT1债(zhài)券的优先债权人。同时在2014年的文件(jiàn)中，也(yě)为AT1债(zhài)券定义(yì)了“排除(chú)义务”。周三的文件中，决策委员(yuán)会没有对AT1债券是否构成借(jiè)款资金做(zuò)出任何决定。

　　在3月中旬的(de)紧急交易中，瑞士监管机构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券全额减记(jì)，此(cǐ)举也(yě)引发了大(dà)量此类债券持(chí)有人(rén)的诉(sù)讼。一些投机者也(yě)在市场上炒作(zuò)瑞信CDS，押注CDDC裁定此(cǐ)举构成CDS赔付。

　　作为金融(róng)市场较为(wèi)常见的(de)金融衍(yǎn)生品，信贷违约掉期的作用是在(zài)信贷事件（违约、重组、破产等(děng)）后，CDS的买方可以(yǐ)向卖方索赔，索赔(péi)的金额通常(cháng)等于参考资产(chǎn)的面值减去违约后的市场价值。各个(gè)区域(yù)的信贷衍生品决定委员会，负责决定在这个地区是否发生了信(xìn)贷衍生品合约中定义的(de)信贷事件。

　　根据(jù)存管信托和清算公司(sī)（DTCC）的数据(jù)，截至(zhì)今(jīn)年3月，与瑞信集团(tuán)债务相(xiāng)关(guān)的CDS名义(yì)总量超过190亿美元，不过DTCC的数据并未区分优(yōu)先(xiān)级债务和次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞(ruì)银公布了接(jiē)手瑞信(xìn)的最新评估。在本(běn)周二提交给美国(guó)SEC的(de)监管文件中，瑞银表示紧(jǐn)急(jí)接(jiē)手瑞信(xìn)预计将造成170亿美元的(de)损失，其中有40亿美元为潜(qián)在的诉(sù)讼和(hé)罚款支出。不过这部分(fēn)的(de)损失将会由(yóu)一笔(bǐ)“负347.77亿美元”的(de)商誉覆盖，意味着收购资(zī)产的价格（30亿瑞郎）远远(yuǎn)低于资产的实际(jì)价值。

　　这份(fèn)文件同样显示，从(cóng)去年(nián)10月开始，瑞银(yín)的战(zhàn)略(lüè)委员会就已经开始(shǐ)评估瑞信的状况，并(bìng)在今(jīn)年(nián)2月(yuè)得出(chū)“不宜收购”的决定，但最后(hòu)仍在瑞士政(zhèng)府的要求下出手。

　　瑞银也在(zài)上周宣布，瑞信(xìn)CEO乌尔里奇(qí)·科纳(nà)将在合并交易完成后(hòu)加入(rù)瑞银集团的董事会，同时在“美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思可预(yù)见的未来”，瑞(ruì)信的品牌仍(réng)将(jiāng)独立运(yùn)营。

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