今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下(xià)，引发了全行业所有基(jī)金经理关注，而(ér)公(gōng)募基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了基(jī)金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季度主(zhǔ)要(yào)投资(zī)在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现(xiàn)了(le)超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩(jì)最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了(le)多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示(shì)，一季(jì)度在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智(zhì)能(néng)板块的带动(dòng)下(xià)，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极(jí)回报成(chéng)为2023年表现最强的(de)主动权益(yì)基金(jīn)，最新观点备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大(dà)模(mó)型持续迭(dié)代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷(fēn)开(kāi)展结合自身业务的人(rén)工智能(néng)领域的研(yán)究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关(guān)公司(sī)在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资(zī)在人工智能领域(yù)，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报(bào)的持仓看，竹荪煮多久前十大重仓(cāng)股(gǔ)进(jìn)行(xíng)了较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅产业仍(réng)出现在其前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的(de)头(tóu)号(hào)重仓股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更(g竹荪煮多久èng)是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的(de)重仓(cāng)股推(tuī)动基(jī)金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并(bìng)没有保持去年(nián)底的高(gāo)仓位(wèi)，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去(qù)年三(sān)、四季(jì)度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季(jì)末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基(jī)金诺安(ān)成长并没有太(tài)大变(biàn)化，前十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底变(biàn)化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成长的一季报(bào)中写道(dào)，主要布(bù)局芯片板块，在(zài)当前(qián)的(de)市(shì)场(chǎng)位置，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块(kuài)的(de)两大(dà)细分领域，在一(yī)季(jì)度(dù)都(dōu)到了临近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季(jì)度开启的(de)芯片(piàn)产业(yè)下行周期，随着疫(yì)情(qíng)落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度(dù)库存水平接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴随(suí)着(zhe)疫(yì)后经济恢复，未(wèi)来(lái)需(xū)求端将对(duì)设(shè)计(jì)板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了(le)突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未(wèi)来(lái)芯片(piàn)需(xū)求的重要增(zēng)长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一(yī)个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经(jīng)到(dào)了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆厂极限施(shī)压之后，进一步(bù)的制裁(cái)已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在国内设备厂商的(de)配合下，继续研发攻克(kè)先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国(guó)先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造(zào)成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设(shè)备(bèi)的国产化率却取得了突(tū)飞(fēi)猛进的(de)增(zēng)长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的(de)大背(bèi)景下，国产替代进(jìn)程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的(de)诺安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还(hái)是(shì)受到(dào)4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多来自于投(tóu)资(zī)者(zhě)申(shēn)购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的(de)话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在一(yī)季度规(guī)模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模(mó)暴(bào)增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从(cóng)去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管(guǎn)投研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导体及光(guāng)模(mó)块相关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润基(jī)金一(yī)季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威视(shì)在2022年(nián)已将(jiāng)AI技(jì)术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安(ān)检等多类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的(de)《投资者关系(xì)活(huó)动(dòng)记(jì)录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营(yíng)业务是为云计算(suàn)和人工智能(néng)领域提提供以芯(xīn)片(piàn)为基础的解决(jué)方案，目前主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是全球(qiú)布(bù)局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心(xīn)光模(mó)块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一季度退(tuì)出兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治(zhì)宇(yǔ)管(guǎn)理的另(lìng)外一只(zhǐ)可(kě)投港股的兴(xīng)全合宜基(jī)金在一季(jì)度除(chú)了加(jiā)仓半(bàn)导体等板块之外，互联(lián)网板块中的腾(téng)讯控(kòng)股也(yě)是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一(yī)季报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指(zhǐ)数(shù)上涨较(jiào)多，A股板块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块(kuài)等(děng)子(zi)版(bǎn)块带动的(de)人(rén)工智能、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对(duì)人工(gōng)智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍(réng)将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的(de)优(yōu)秀(xiù)公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心(xīn)竞(jìng)争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红(hóng)裕成(chéng)为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从(cóng)股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立以来的最高(gāo)值，显示出一种积(jī)极的态度(dù)。从该(gāi)基(jī)金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报(bào)、年(nián)报(bào)来看，其仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置(zhì)港股比例(lì)有所提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配置中(zhōng)国大(dà)陆(lù)、中国香港股票(piào)市值(zhí)占(zhàn)基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两(liǎng)个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力配置来(lái)看，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技(jì)术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际(jì)等(děng)。其中(zhōng)卫(wèi)宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前(qián)十大重仓股之(zhī)列，通威股份(fèn)、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一(yī)季(jì)度初期，我们基于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了(le)经济复(fù)苏敏感度相对较(jiào)高的(de)部(bù)分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期(qī)逐步逢低(dī)增持了港股中可能面临业(yè)绩(jì)拐点的物业(yè)及(jí)计算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致(zhì)对部分行(xíng)业的定价出现了较(jiào)为显著(zhù)的偏离。我们(men)将(jiāng)基于中(zhōng)长期的(de)行业研(yán)究视野，逆(nì)势而行。

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