金融界5月12日消息 国(guó)内期货市场收盘，商品期货(huò)多数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌(diē)超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做多(duō)逻辑(jí)变(biàn)了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌(diē)势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数(shù)据，美国4月生(shēng)产(chǎn)者价格(gé)指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物(wù)资通胀压力进一步趋缓。结合(hé)此(cǐ)前发布的(de)美(měi)国4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美联(lián)储(chǔ)大(dà)概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加息(xī)结束乃至降息已然成为一种共(gòng)识，因此(cǐ)本(běn)周在美联储越来越(yuè)多官员为鹰派(pài)站台(tái)的情况下，预计(jì)从加息结(jié)束到降息周期开启，仍有(yǒu)近一个季度的时间，在(zài)此期间将(jiāng)面临经济和政策的不(bù)确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超涨的(de)幅度。另一方面，上周初请失(shī)业(yè)金人数升至(zhì)2021年以来的(de)最高水平，劳(láo)动力市场正(zhèng)在降温。同(tóng)时国(guó)内(nèi)社融超预(yù)期下滑，白银因工业属性偏强大(dà)幅(fú)下跌，在情(qíng)绪修复之前难言企稳(wěn)，后续还(hái)需关注海外衰退预期的(de)发酵情(qíng)况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预期与有色金属(shǔ)走势拖累 白银如期大(dà)幅调整

　　前(qián)期强调从(cóng)宏观经济衰(shuāi)退预期角(jiǎo)度出发，有色金属将会(huì)走弱，白银连续上涨后(hòu)会(huì)面临调整行情，当前(qián)逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期将会(huì)继续影响有(yǒu)色金属(shǔ)与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软(ruǎn)增加美联储政(zhèng)策转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)预期以(yǐ)及经济风(fēng)险依(yī)然利好贵金属，但是美(měi)元指数(shù)大幅上升使(shǐ)得贵金属承压回落，而(ér)铜铝等有色金(jīn)属大(dà)幅(fú)下行，拖累工业属性较(jiào)强(qiáng)的白银走势(shì)，白银表现弱(ruò)于(yú)黄金(jīn)。

　　经济衰退(tuì)预期(qī)与有色金(jīn)属大幅回落等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍(réng)有(yǒu)一定的空(kōng)间，首先关(g电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mahuān)注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克(kè)）支撑(chēng)；若有(yǒu)效跌破该(gāi)位置将会测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克(kè)）关键(jiàn)支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前(qián)偏弱行情仍未走完，建议继续(xù)等白银行情企稳再低位做多。美(měi)欧银行业危(wēi)机(jī)引发避险需(xū)求(qiú)，美联储政策收紧预(yù)期(qī)迅(xùn)速转向(xiàng)，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金(jīn)属(shǔ)持(chí)续走(zǒu)强，当(dāng)前(qián)继续(xù)关注(zhù)调整(zhěng)行情(qíng)；后续政(zhèng)策(cè)宽松(sōng)转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah(yè)风(fēng)险与债务上限(xiàn)风险、央行购金持续等宏(hóng)观因(yīn)素下，黄金将会不断(duàn)刷(shuā)新历史新高，贵金属(shǔ)逢(féng)低(dī)做多配置依(yī)然是(shì)核心建议。

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