30年“不败(bài)”的可转债信仰(yǎng)，突然之(zhī)间出现“断崖式(shì)”崩塌(tā)。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜(sōu)特的可转债(zhài)搜特转债今天又(yòu)是暴(bào)跌19.85％，价(jià)格跌(diē)至31.66元，30年可转债(zhài)历史上从未(wèi)有过如(rú)此低价可转(zhuǎn)债，与此(cǐ)同时(shí)，各(gè)类低价转债接连雪崩。分析认为(wèi)，资(zī)金(jīn)开始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今天也继续不乐观，自周二(èr)盘中(zhōng)冲高(gāo)到3400点跳(tiào)水(shuǐ)之后，市场持续回落，上证指(zhǐ)数今天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要(yào)指(zhǐ)数和多(duō)数(shù)板块(kuài)下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨(zhǎng)，成(chéng)交额8481亿元，与前一日有所(suǒ)缩量。

　　行业(yè)板块方(fāng)面，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互(hù)联网(wǎng)、建筑、有色等也跌(diē)超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆(nì)势(shì)飘红上(shàng)涨。

　　不过北上资(zī)金却是逆势抄底(dǐ)，全天净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面临(衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢lín)退市(shì)

　　带崩整(zhěng)个低(dī)价(jià)转债市场

　　30年没有过的可转债退市历史，在(zài)今(jīn)年5月(yuè)一(yī)下被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公司和蓝(lán)盾转债被告(gào)知要退市，打破了30年来的可转债(zhài)没有出现正(zhèng)股和转债退市的历史。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜(sōu)特转债持续暴跌，第2只(zhǐ)打破历史来得太快。蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债已停牌，而(ér)搜(sōu)特转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特转债(zhài)今日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断(duàn)崖式暴跌，面(miàn)值100元的转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌(diē)停，最新(xīn)收盘价0.56元，触(chù)发面值退市已没什么悬念。

　　接连的退(tuì)市情形，以及可能(néng)面临的违约。彻底(dǐ)带崩了整个低(dī)价转债，过去的双(shuāng)低策略似乎也不再奏效。思创转债暴(bào)跌11％，而正股(gǔ)思创医惠只跌(diē)了2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了(le)0.21％；金诚(chéng)转债、永(yǒng)吉转(zhuǎn)债(zhài)等跌(diē)超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价格跌破100元的低价转债，而(ér)一年前市场还在关注“消(xiāo)灭”100元以下(xià)可转债，一度(dù)没有转(zhuǎn)债价格低于100元。如今是(shì)多只接连闪崩断崖(yá)下跌。

　　沪指(zhǐ)又(yòu)跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数(shù)周二在券(quàn)商(shāng)、银(yín)行等金融股带动之下(xià)，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后(hòu)持续下行，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后(hòu)，市场(chǎng)持续走低。

　　有(yǒu)分(fēn)析(xī)表示，近期(qī)市(shì)场波动加剧(jù)，资金分歧较大。

　　华泰(tài)证券近日策略(lüè)点评表示，4月新增社融、新(xīn)增信(xìn)贷(dài)、M2同比均低于Wind一致(zhì)预期，一季度冲(chōng)量明显+票据利率(lǜ)下行，数据走弱在方(fāng)向上不超预期，但幅度较预期(qī)更大。

　　三(sān)点指引：1）新增(zēng)中长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式(shì)修复过(guò)后明显走弱，单月新增创历史新低(dī)，与(yǔ)地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效(xiào)应外，主因C端新增(zēng)存(cún)款转负；3）私人部门(mén)中长贷仍(réng)在修复→全A非金(jīn)融(róng)企业盈利(lì)全年或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财报数(shù)据(jù)反映(yìng)的制(zhì)造业库(kù)存及(jí)产能周期位(wèi)置看，弹性或有(yǒu)限。金(jīn)融数据再次(cì)印证复苏成色(sè)需巩固，或提升政策加码(mǎ)“恢(huī)复和(hé)扩大需求”的(衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢de)可能。

　　前海开源基金近(jìn)日也(yě)表示，后续来看市场回落(luò)空(kōng)间有限：

　　第(dì)一、4月出口仍(réng)超预期，外需仍(réng)有韧性(xìng)。4月(yuè)出口同(tóng)比(bǐ)增长8.5％，好于市场预期，除基数(shù)效(xiào)应外，欧美的(de)韧性与(yǔ)东盟相(xiāng)对(duì)强(qiáng)劲的需(xū)求均(jūn)支撑(chēng)了(le)外需(xū)，内(nèi)需同样在(zài)修复下市场(chǎng)分(fēn)子端边(biān)际向好。

　　第(dì)二、国内外流动性仍(réng)然偏好。国内看，4月政(zhèng)治局会(huì)议(yì)仍然强(qiáng)调稳增长，应对弱复苏下(xià)流动(dòng)性大概(gài)率仍然维持宽(kuān)松，同样仍可能有增量政策出台，对(duì)市场均是(shì)呵护而非(fēi)压力；海外(wài)看，5月FOMC会议(yì)后市场(chǎng)基本已定价(jià)美联储(chǔ)本轮加(jiā)息(xī)已至(zhì)顶点(diǎn)，仍然存在区域银行风险隐患同(tóng)时通胀仍在下行下，后续海外(wài)流(liú)动性难更紧(jǐn)，外资对国内市场的(de)流出压力不(bù)大。

　　总(zǒng)体来看，权重板块内(nèi)部的(de)分化(huà)，热门板块交易(yì)性的波动是指数调整主因(yīn)，但(dàn)在内需修复、外需(xū)韧(rèn)性，且国(guó)内(nèi)政策呵护延(yán)续(xù)、外资(zī)流出压(yā)力不大下(xià)市(shì)场(chǎng)无大风(fēng)险，震(zhèn)荡修复延(yán)续。

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