自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎(yíng)巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间，场内资金在(zài)科创(chuàng)板投(tóu)资上采取(qǔ)“越跌越买”的(de)操作(zuò)，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资(zī)金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义an style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义”最近一个月全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金(j独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义īn)净(jìng)流入(rù)榜单(dān)前(qián)三(sān)名(míng)。

　　在(zài)业内(nèi)人士看(kàn)来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经(jīng)过前(qián)期(qī)调整，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内资金配(pèi)置的(de)工具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿(yì)元(yuán)，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来(lái)，电子(zi)、计算(suàn)机(jī)等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业成(chéng)为市(shì)场关注焦点，另一方面随(suí)着(zhe)半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和收入预期增速(sù)保持(chí)在较(jiào)高水平(píng)，相比过去(qù)明显改善，与(yǔ)此同(tóng)时新能源板(bǎn)块的(de)增速依然稳健，凸(tū)显出(chū)科创板(bǎn)整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一步分析指(zhǐ)出，整体来(lái)看(kàn)，科(kē)创50作为成(chéng)长性宽基(jī)，今(jīn)年一(yī)季(jì)度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一致预期(qī)净利润增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高(gāo)，反(fǎn)映出较好的基本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处(chù)于历(lì)史较低水平，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今年以来科(kē)创板走势(shì)。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值(zhí)性价(jià)比以(yǐ)及对未(wèi)来产业的(de)反(fǎn)应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司(sī)的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹配，买入并持(chí)有可以享受行业(yè)和公司的长期成(chéng)长。”华南一位基金(jīn)经理更是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先进(jìn)芯(xīn)片制造设备等(děng)23个(gè)品类追加(jiā)列入出口管理的管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个(gè)月的公告(gào)期后，并将于(yú)7月开始实(shí)施。受益(yì)于国产替(tì)代加速的预期(qī)，半导(dǎo)体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随(suí)着前(qián)段时间半导体板(bǎn)块回(huí)调，资金(jīn)也(yě)在加速抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或(huò)是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个(gè)月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰(tài)基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当(dāng)前阶段(duàn)或已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其(qí)他半导体产业链环节(jié)，具(jù)备较(jiào)强的大宗商品属性，国(guó)际龙(lóng)头会(huì)在下(xià)游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产(chǎn)能(néng)。而当扩产落(luò)地(dì)时，行(xíng)业(yè)进入供过于求周期(qī)，各厂(chǎng)商则会通过(guò)降价(jià)进行库存去化。供给与需求的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基(jī)金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年四(sì)季度行(xíng)业龙头营收数(shù)据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆(bào)发性(xìng)需求由产业链(liàn)下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升(shēng)自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续(xù)下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以及(jí)通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬(yìng)科(kē)技的投资机会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些真正的创(chuàng)新(xīn)落地(dì)。预计半(bàn)导体和(hé)消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子大概率在(zài)二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才(cái)能真(zhēn)正地释放出(chū)来，下半年硬(yìng)科技的投(tóu)资机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断，半导(dǎo)体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端(duān)，进(jìn)一(yī)步(bù)压缩(suō)产业链库存(cún)的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来(lái)库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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