金(jīn)融界(jiè)4月26日消息(xī) 国内期货市场早盘收盘，商品(pǐn)期(qī)货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱(jiǎn)、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下(xià)看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃行情波(bō)动较大

　　短期SA属于估值合适做多(duō)但是驱(qū)动有限的阶段。前期我们做空纯碱的原因(yīn)在于4月偏宽(kuān)松的预期下，存在(zài)累库和订单(dān)下滑导致的现货价格下(xià)降，近(jìn)几周现货也基本兑现，期(qī)货重(zhòng)心下移(yí)。从09可能的向上驱动(dòng)来看，检修、可流通现货、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目前(qián)来看，投产的变数预(yù)计不大；中(zhōng)游库存偏低，但(dàn)是现货反馈并不存在缺货迹象(xiàng)，基差(chà)表现同样偏(piān)弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现造成(chéng)现货的(de)趋紧反馈，短期(qī)确难(nán)见得。策(cè)略上(shàng)，SA现(xiàn)货存在企稳的(de)迹象(xiàng)，但是(shì)驱(qū)动依旧(jiù)是等待检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看(kàn)，玻璃的表现环比和同比上(shàng)都是相(xiāng)当出类拔萃，日均(jūn)水平(píng)持平去年8月份和2021年旺季(jì)的(de)水平，而这(zhè)一点和下未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思(xià)游反(fǎn)馈和(hé)实际(jì)地(dì)产的表现并不匹配。同时(shí)，我(wǒ)们观察(chá)到(dào)下游原片库存基本补至2022年(nián)年初(chū)水平；进入五月，我们还是得(dé)考虑梅雨季的因(yīn)素，往年下游存在(zài)压缩原片(piàn)库存的(de)可能性(xìng)。但是(shì)从近期的现货(huò)反馈来看(kàn)，各(gè)家玻璃(lí)厂继续上调现货价格，产销(xiāo)维持在较高水平，因此近(jìn)月确(què)实难以出现(xiàn)回撤(chè)，总体还是正套(tào)思(sī)路。

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