本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企业，但基本(běn)面都非常垃(lā)圾，虽然表面看(kàn)看似乎都(dōu)有亮点，但仔细(xì)看看(kàn)就发(fā)现(xiàn)大(dà)都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导(dǎo)体晶圆(yuán)生产代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工(gōng)艺，成立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国大陆收(shōu)入第(dì)三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯(chún)晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)企业。2015年，合肥(féi)市(shì)政府(fǔ)根据(jù)集成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产(chǎn)业发展战略，拟(nǐ)引进国际知名(míng)企(qǐ)业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集(jí)成正(zhèng)式筹划建设。成立(lì)至今，晶(jīng)合(hé)集成已成为国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，疫(yì)情(qíng)后业绩爆发，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年(nián)依靠(kào)收入和产品(pǐn)价格(gé)上(shàng)涨利润来到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面(miàn)板行业需求大幅下滑，公司(sī)选(xuǎn)择了业绩最好的(de)时候上市，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首(shǒu)付(fù)大(dà)幅(fú)下滑60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙头(tóu)，强专(zhuān)科、小(xiǎo)综合(hé)的发展模(mó)式，形(xíng)成覆盖全(quán)国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功(gōng)能(néng)神经外科(kē)、脊(jí)髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑(nǎo)等疾病(bìng)，也包(bāo)括妇(fù)科(kē)、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般(bān)，民营医院里毛利率算比较低(dī)的那一(yī)档，未(wèi)来主(zhǔ)要看扩张，也(yě)要(yào)小心政(zhèng)策(cè)的影响，个人感觉比如(rú)几个国企医院（不论是收入增(zēng)速还是(shì)估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的设计、研(yán)发和生产及涂布技(jì)术产业化(huà)整体解决方案能力的高新(xīn)技术企业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池生产涂布(bù)机(jī)的核心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆料完成后的下(xià)一道工序，是锂电池生产前(qián)段工序的(de)核心环(huán)节，目的(de)是将(jiāng)正(zhèng)负极浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目(mù)前(qián)，曼(màn)恩斯特产品广泛应(yīng)用(yòng)于锂离(lí)子电池涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂(tú)布、液晶显(xiǎn)示中的薄(báo)膜晶(jīng)体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公司，业绩(jì)在21年爆发，22年(nián)业(yè)绩更进一步，但(dàn)行业(yè)基本见顶，下游(yóu)需(xū)求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格(gé)大幅(fú)下滑，且公(gōng)司只是生(shēng)产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江(jiāng)绍(shào)兴，是一家专注(zhù)于功率、传感和(hé)传输应用(yòng)领域，提供模拟(nǐ)芯片及模块封装的代工服务(wù)的制造商。中芯集(jí)成(chéng)以(yǐ)晶(jīng)圆代(dài)工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客户(hù)提(tí)供一站式(shì)代工(gōng)解决(jué)方案(àn)，为(wèi)功率、传感(gǎn)和传(chuán)输(shū)等领(lǐng)域的半导体产品公司(sī)提供(gōng)完整生产制(zhì)造平台，支持客(kè)户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，中芯国际关联企业，处(chù)于规(guī)模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发(fā)投入初(chū)期(qī)非常高，因此利(lì)润大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容易快(kuài)熬出头了(le)（资本支(zhī)出高(gāo)峰在22年结束），公司也预期23年底会(huì)转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对(duì)的压(yā)力显然是要比那些(xiē)已经规模化完成(chéng)有利润的公司大得多，且公司过于依赖(lài)中芯国际(jì)，未来还(hái)有可能面临同业竞争(zhēng)而收回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事(shì)分散染料及其滤饼的研发、生产及(jí)销售，产品以中高(gāo)端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色(sè)和印花，经分散染料(liào)印(yìn)染(rǎn)加(jiā)工(gōng)的化(huà)纤纺织品，色(sè)泽(zé)艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用(yòng)品(pǐn)牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优(yōu)衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无(wú)亮点，业绩(jì)在(zài)19年后一(yī)路下滑(huá)，22年利(lì)润只有19年的一半都不到，下游服(fú)装行(xíng)业(yè)景气度也一般(bān)，不关注(zhù)了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立(lì)以来，公司主营业(yè)务一直(zhí)聚(jù)焦(jiāo)于汽车行业营(yíng)销与后(hòu)市场服务领域，为客户提(tí)供相关(guān)软件产品及服务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司继续(xù)独(dú)立经营上述(shù)业务。用友汽车主要面向汽车行业的(de)整车(chē)厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及(jí)专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆(chāi)上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车(chē)数字化是趋(qū)势，且(qiě)随(suí)着人均(jūn)保有量的增(zēng)长，公司行(xíng)业(yè)前景不算很(hěn)差，但(dàn)公司自身技术(shù)含(hán)量较低(dī)，产品以(yǐ)车企营销系统为主，基本没什(shén)么研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写ong>

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬(wěi)股份主要从事(shì)电力(lì)工程(chéng)技术服务及(jí)地理信息(xī)技术服务(wù)。电力工程(chéng)技术服务占主营业务收(shōu)入比重超(chāo)过80％，是公司(sī)主要收入和利润来源。电(diàn)力工程技术服务主要(yào)系为电网企业、工商业企业电力相关工(gōng)程(chéng)提供规划(huà)咨(zī)询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设(shè)计咨(zī)询公(gōng)司，主要是(shì)电力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本质上是(shì)工程类企业(yè)，设(shè)备施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流(liú)差，不(bù)关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提供(gōng)射(shè)频前(qián)端的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为射频前(qián)端芯片及模组(zǔ)的研发、设计和(hé)销售。慧智微具备全套射频前(qián)端芯片设计能力和集(jí)成化模组(zǔ)研发(fā)能(néng)力，技术体系(xì)以功率(lǜ)放大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产(chǎn)品系(xì)列覆(fù)盖(gài)的(de)通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提供无线通信(xìn)射频前端发射(shè)模组、接收模(mó)组等。

　　射(shè)频前端(duān)芯片模(mó)组公(gōng)司，下(xià)游主(zhǔ)要是(shì)消费电(diàn)子(zi)，22年(nián)业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅增(zēng)长，亏(kuī)损不(bù)断扩大，主(zhǔ)要(yào)是大量研发投(tóu)入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同(tóng)行(xíng)业公司(sī)，但即便这样，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后都(dōu)会成为抛(pāo)售的主力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在哪里(lǐ)，但(dàn)现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是(shì)一家(jiā)主要从事防(fáng)空预(yù)警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新(xīn)技术和(hé)专精特(tè)新(xīn)“小巨人”企业(yè)。公(gōng)司产品主(zhǔ)要包(bāo)括(kuò)雷达及(jí)配套装备，重点供(gōng)应国内(nèi)军方客户和军工集团。成立至今(jīn)，航天南(nán)湖已成为(wèi)我国防空预(yù)警雷达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入增长较快，但利润远(yuǎn)没(méi)有(yǒu)回到(dào)20年，且关联交易占比越来(lái)越(yuè)高，对于这(zhè)种客户不透明度极高的(de)军工企业，实(shí)在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互联网相关场景客户提供移动互联(lián)网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)聚合(hé)运(yùn)营、融合运(yùn)营、分发运(yùn)营等综(zōng)合运营服(fú)务，为物联网相关场景提(tí)供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应用等(děng)综合解决方案及云(yún)终端(duān)解决(jué)方案，并根(gēn)据(jù)客户需求提供定制化的运营支撑服生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写务及技(jì)术服务。一家售卖移动流(liú)量、话(huà)费、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)的综(zōng)合型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是(shì)获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是(shì)卖(mài)视(shì)频会员和其他通用流量，业绩过去几年看起来不(bù)错，但公(gōng)司现金(jīn)流越(yuè)来(lái)越差，且互联网流量已经见顶，大互(hù)联网(wǎng)公司越来越不依赖(lài)买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。