本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金和万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问(wèn)题有望(wàng)持续改善；同(tóng)时，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招(zhāo)募说明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪北证50成份指数(shù)，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金(jīn)四(sì)家公募基金(j湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少īn)公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的(de)北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是(shì)以发(fā)起式的(de)形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基(jī)金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月25日成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募集规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购(gòu)，募(mù)集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普(pǔ)遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务相关度(dù)较高的同类股票(piào)，具有较大估值(zhí)提升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和(hé)创新型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期(qī)投资价(jià)值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品年(nián)内回报、成立(lì)以(yǐ)来回(huí)报悉(xī)数为(wèi)负(fù)，其中年内平均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收益率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品(pǐn)开(kāi)始加速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平(píng)均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开(kāi)始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流(liú)动性有所改善。从中观维度来看，北(běi)交所(suǒ)很多(duō)优质企业的估(gū)值仍然偏低(dī)，预(yù)计随(suí)着流动(dòng)性(xìng)逐步改善，以及公司(sī)业(yè)绩持续释放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体走势有(yǒu)望(wàng)持续向好。”北京一大型公募(mù)基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司(sī)盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交所(suǒ)上市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司(sī)净(jìng)利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利(lì)润正增长。北交所(suǒ)上市公司(sī)业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，除(chú)大成北交(jiāo)所两(liǎng)年(nián)定开年内收益为(wèi)负外，其(qí)余9只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题(tí)权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开(kāi)年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选(xuǎn)两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三(sān)位(wèi)。

　　当前(qián)估(gū)值(zhí)偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资金布(bù)局良机

　　对于(yú)北交所投(tóu)资价值，多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，不过正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年基(jī)金经(jīng)理叶勇直(zhí)言(yán)，北交所(suǒ)市(shì)场上(shàng)，制约(yuē)其发展的依(yī)然(rán)是市场本身(shēn)较差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪(hù)深市场相比，可比公司(sī)估值表(biǎo)现差异较大。除(chú)了继续降低投资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外(wài)，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅(chàng)通转板通道(dào)，从而活跃市场交(jiāo)易(yì)，通过沪(hù)深市湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少场(chǎng)的引(yǐn)领(lǐng)，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个(gè)角度(dù)上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前(qián)的位置，对(duì)于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交所(suǒ)公司(sī)目前估(gū)值已经非常便宜(yí)，他们(men)测(cè)算前几大重(zhòng)仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备专精特新特性的中(zhōng)小成长型(xíng)企业而言(yán)是非(fēi)常具有吸引力的(de)。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，他们发(fā)现很多北交所公司今年以来依(yī)然(rán)延续了(le)较快的(de)增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策来看，去(qù)年四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所(suǒ)出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市交(jiāo)易业务细则(zé)》和《北(běi)京证券交易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务指引(yǐn)》，下调(diào)部分(fēn)交易费率，北交所股(gǔ)票(piào)将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式(shì)上(shàng)线等政(zhèng)策的密集发布，可(kě)以说(shuō)对这个市(shì)场(chǎng)是加(jiā)大(dà)了呵护的(de)力度，政策的暖风对(duì)整个(gè)市场(chǎng)构(gòu)成中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供给上来了(le)，给他们增加了筛选的范(fàn)围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能由于供给(gěi)增(zē湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少ng)加对整个市场的流动性造成(chéng)一(yī)定的扰动(dòng)，但(dàn)增加优质供给是市场长期发展(zhǎn)的(de)基石，这使得他们选择优质(zhì)中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易(yì)市场(chǎng)，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不(bù)高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深(shēn)交易(yì)所明显低(dī)估(gū)。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所快(kuài)速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示(shì)，“中特(tè)估”下(xià)，北(běi)交所作为A股“中(zhōng)特(tè)估(gū)”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投资者关(guān)注(zhù)度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露(lù)端(duān)倪，部分专(zhuān)精特新次(cì)新(xīn)股及北证50中高(gāo)权重、低(dī)估值公司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚(shàng)拥有多个(gè)被低估标(biāo)的，未来随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进和(hé)投(tóu)资者(zhě)关注度提(tí)升(shēng)，北交所(suǒ)流动(dòng)性随(suí)之(zhī)改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估(gū)可能性较大。

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