芦哲 首席(xí)宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业(yè)人(rén)口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳(láo)动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人(rén)口的增加不能(néng)完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升，更重要(yào)却被忽(hū)视的因素是青年人口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大幅推高青(qīng)年失业(yè)率。假如今(jīn)年3月分母端的青(qīng)年(nián)劳动力(lì)与(yǔ)2020年(nián)持平，新(xīn)增(zēng)约(yuē)132万青年(nián)失业人口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失业率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失(shī)业人(rén)口会随(suí)着经(jīng)济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架(jià)：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据此可(kě)将青年失业率拆解为青年失业(yè)人口(kǒu)、总人口、劳(láo)动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳(láo)动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的(de)重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之二3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子的青年失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就(jiù)业的结构变化(huà)较(jiào)大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青(qīng)年(nián)就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受(shòu)教育(yù)年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业(yè)，但是知识密集(jí)型行业(yè)的(de)青年失业情况比整体失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度青年(nián)失业人(rén)口仍增(zēng)加(jiā)的原因。经济(jì)复(fù)苏的主力是知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识(shí)密集(jí)程度较高的生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏(sū)较慢，服务(wù)业就业复苏结(jié)构的分化，带来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速，新增城镇人(rén)口从十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人(rén)，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参(cān)与率下(xià)降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增(zēng)加(jiā)493万；二是部(bù)分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三(sān)是就业观念(niàn)的变(biàn)化(huà)导致初次进入(rù)劳动市场时(shí)间推(tuī)迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解(jiě)释(shì)青年(nián)失(shī)业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的(de)变动可(kě)能(néng)出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)：①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时(shí)劳动(dòng)力(lì)减少，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率上升；③青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的(de)下(xià)降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业(yè)分(fēn)化(huà)未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三因素(sù)框架

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘于(yú)服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)退散、经济逐(zhú)步复(fù)苏(sū)的(de)情况下(xià)，城镇调查失(shī)业率较去年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失(shī)业率却较去(qù)年(nián)4月逆势(shì)攀(pān)升2.2个点。本篇报(bào)告(gào)将(jiāng)重(zhòng)点研究疫情(qíng)后留下的“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应(yīng)”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率的(de)主要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳动力的变化(huà)。这三个因素均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨(tǎo)论(lùn)失业(yè)率时，经常认为失业率上升(shēng)一(yī)定是失业增加的(de)结果，这个判断对于全年(nián)龄段(duàn)失业率来说(shuō)并没有问(wèn)题，因为我国(guó)的(de)劳动力总(zǒng)量（也(yě)称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到(dào)2021年(nián)末(mò)下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业率则不(bù)能忽(hū)视分(fēn)母的变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人(rén)口普查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人(rén)口从496万增加到(dào)500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万(wàn)左右，约为2020年(nián)青(qīng)年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。主要(yào)原因(yīn)就(jiù)是失业率的分母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁(suì)青年(nián)劳动(dòng)力人(rén)口(kǒu)在此(cǐ)期(qī)间从(cóng)5481万(wàn)人大(dà)幅(fú)减至(zhì)3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动力(lì)数量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体失(shī)业率(lǜ)的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定(dìng)整体失业(yè)率变动的是失业人(rén)口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业率变动的(de)却(què)是青(qīng)年(nián)劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育(yù)

　　从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青年(nián)就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万人(rén)，比去(qù)年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在3月就业数据解读时(shí)，披露了当前青年就业和失业人数的(de)基本(běn)情况：“初(chū)步测算3月(yuè)份城镇(zhèn)青年(nián)9637万(wàn)人，没有参(cān)与劳动力(lì)市(shì)场的青(qīng)年6418万人，主体为在(zài)校学生；参(cān)与劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人(rén)、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年基(jī)本持(chí)平，今年4月青(qīng)年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比(bǐ)去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月(yuè)青年失(shī)业形势好于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳(láo)动力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万，青年失业(yè)率每提(tí)高(gāo)1个(gè)点，带(dài)来32万(wàn)左右的新(xīn)增失业(yè)人(rén)口。尽(jǐn)管(guǎn)今年(nián)4月(yuè)青年(nián)失业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，但从新增(zēng)青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今(jīn)年(nián)前四个月青年失业形(xíng)势要好于(yú)去(qù)年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复(fù)也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月(yuè)青年(nián)失(shī)业率或(huò)将继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青年群体(tǐ)由于工(gōng)作经验(yàn)和技(jì)能相对不(bù)熟(shú)练，往往在(zài)企(qǐ)业裁员时(shí)首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要(yào)原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失(shī)业群(qún)体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分(fēn)失业(yè)人群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大失业(yè)原因是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例(lì)从高(gāo)到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业人员接受过大学教育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁(suì)失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的(de)，这一比(bǐ)例在其他(tā)三(sān)个年龄(líng)阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程(chéng)度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教(jiào)育比例略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以下就业人员(yuán)的受教(jiào)育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务(wù)，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的(de)行业与青年(nián)就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的(de)特点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全(quán)部青年失(shī)业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就(jiù)业集(jí)中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行业分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大(dà)的行业，往往也贡献了(le)较大(dà)规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失(shī)业(yè)人口来自(zì)何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度(dù)由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大(dà)量流(liú)入服(fú)务(wù)业。农林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制(zhì)造业和(hé)电(diàn)热燃水的生(shēng)产供应业(yè)，这四个行(xíng)业是(shì)国民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就(jiù)业比例增(zēng)加超2个(gè)点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地(dì)产等其他6个服务(wù)行业(yè)吸纳青年就(jiù)业(yè)的比例均(jūn)增超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人(rén)员的受教育年限(xiàn)，来计(jì)算各行业的知识(shí)密集程度。有5个行业的(de)平均受教育年限在(zài)14年以上，依次是(shì)：科学研(yán)究与(yǔ)技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去十年青年就业流入的(de)主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业比例(lì)变动与行业平均受教育年限基本一致，即青年就(jiù)业(yè)从(cóng)知识密(mì)集程度较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整体失(shī)业更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行业的(de)青年失业比例（该(gāi)行业的青年失(shī)业人数/青年失业总人数(shù)），除(chú)以各行(xíng)业的青年(nián)就业比(bǐ)例（该行业的(de)青年就业人(rén)数(shù)/青年就业总(zǒng)人数），来(lái)作为各行业失业率的近似替代(dài)指标。以这个(gè)指(zhǐ)标(biāo)来(lái)看，知识密集型行业(yè)的(de)青年失业(yè)率大多(duō)高于全年龄段失业率，如(rú)信息技术、教(jiào)育、科(kē)研服务、公共(gòng)管理(lǐ)等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于(yú)右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　一(yī)季度服(fú)务业复苏(sū)出现分化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮业(yè)增速(sù)均高于疫情(qíng)前三(sān)年均(jūn)值，这(zhè)三个行业一季度复苏(sū)情况(kuàng)较好；知(zhī)识密(mì)集程度(dù)更高(gāo)的(de)房(fáng)地产业、租赁(lìn)和商务服(fú)务业(yè)、信息技术服务业的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对(duì)较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率的(de)分子端来看，当前青年(nián)失业人员增长的症结在(zài)于服(fú)务业就(jiù)业复苏(sū)的结(jié)构不均衡。一方面，随(suí)着受(shòu)教育水平(píng)的整体提高，青年就业大量流向知识密(mì)集型服务(wù)业，如(rú)教育、信息(xī)技术等行业(yè)。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的生(shēng)活性服务业(yè)，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏结构分化，带来的(de)青年失业人口和(hé)25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的(de)分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的(de)一季(jì)度就业(yè)尚未(wèi)出现明(míng)显(xiǎn)改善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐(cān)饮等行(xíng)业就业(yè)已经出现回暖，但对(duì)于三分之二接受过大学教育的青年(nián)失(shī)业人口而言，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国开始步入人(rén)口负增(zēng)长时代，城(chéng)镇青年劳(láo)动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将(jiāng)从分(fēn)母端推升青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后就业(yè)“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于城(chéng)镇青(qīng)年人口数量，而后者来自(zì)于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到(dào)城(chéng)镇(zhèn)的(de)迁移人口，这两部(bù)分(fēn)增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来(lái)的一(yī)轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其(qí)中1987年出生(shēng)人口最高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口(kǒu)，这两个时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随着疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人员流动(dòng)恢(huī)复(fù)，新增城镇人(rén)口数量会较(jiào)去年有(yǒu)明显增(zēng)长，但可能(néng)仍然较难回到十三五期间超2000万的(de)规模。当前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口数量(liàng)整体(tǐ)将呈(chéng)现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特(tè)点，一是低于其他年龄段群体，大(dà)部分(fēn)青年在校，并未进入劳(láo)动市场。二(èr)是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现超(chāo)预期下(xià)降。根据今(jīn)年3月统计(jì)局披露(lù)的(de)青年就(jiù)业(yè)和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三年，该(gāi)指(zhǐ)标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在(zài)校生增加了(le)706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间(jiān)里，该年龄段的在(zài)校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳(láo)动市场，在未来经济(jì)和(hé)就(jiù)业好(hǎo)转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发(fā)布会指(zhǐ)出当月(yuè)“就(jiù)业(yè)人员规模比1月份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。从社(shè)会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即(jí)进(jìn)入就业市场的(de)年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解(jiě)释(shì)当(dāng)前青年失业(yè)率的(de)一部分，另一部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来(lái)青年(nián)失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　②青年(nián)失业人(rén)口与劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅(fú)不及(jí)劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业(yè)人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业(yè)率的分母(mǔ)下3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子降趋势。青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来越重要，这(zhè)也是人口(kǒu)长周期变(biàn)化(huà)的(de)影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明(míng)

　　青(qīng)年失业率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必(bì)要明晰这一概念(niàn)的两(liǎng)个要(yào)点(diǎn)：一是调(diào)查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针对(duì)全(quán)部(bù)就业(yè)人口，不(bù)包括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我国城乡就业(yè)大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就业(yè)人口并未包含在(zài)内。因此(cǐ)，许多针对青年(nián)失业率的讨(tǎo)论以全国青年人(rén)口数量为出发点，未区(qū)分人(rén)口总(zǒng)量(liàng)与城乡结(jié)构的(de)问题(tí)，有失偏颇。本篇(piān)报告如(rú)无特(tè)别说(shuō)明，各概(gài)念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含(hán)没有劳(láo)动意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有(yǒu)劳动(dòng)能(néng)力，参加或(huò)要(yào)求参加社会经济活动(dòng3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子)的(de)人员(yuán)。包括就业(yè)人员和失业(yè)人员(yuán)”，因此没有就业(yè)意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年(nián)正式实施，每年进行两次(cì)全国劳动(dòng)力抽样调查，调查(chá)范围为中(zhōng)国(guó)大陆(lù)的(de)城镇(zhèn)和(hé)乡村，调查(chá)对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个大城市月(yuè)度劳动力调(diào)查制(zhì)度(dù)。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度(dù)劳动(dòng)力调查正(zhèng)式在全(quán)国范(fàn)围(wéi)内开展，调查范围覆盖(gài)全(quán)国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的(de)人(rén)口抽样调查(chá)样本(běn)比例(lì)为1％。而每10年一次的(de)人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)则在长表部分纳入(rù)就(jiù)业调(diào)查，长(zhǎng)表抽样(yàng)比例是(shì)10％左右，因而人(rén)口普(pǔ)查(chá)的就业(yè)数(shù)据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据进行修正，但(dàn)结构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将(jiāng)这一数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构(gòu)数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造(zào)业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务业分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年(nián)就业(yè)：从三(sān)因素框架(jià)看“疤痕(hén)效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份(fèn)有(yǒu)限公司

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