大家好(hǎo)，简单(dān)看一个基(jī)金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在(zài)讨论一个基金经理，海富通(tōng)的吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的(de)海富通(tōng)股票混合来看(kàn)，截至去年(nián)年底，持仓基(jī)本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经(jīng)基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三只产品也基(一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不jī)本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在一(yī)季报称，在一(yī)季度的操作中，本(běn)基金(jīn)总(zǒng)体把握住了市场的节奏变化(huà)和结(jié)构(gòu)转换，降低了新能 源板块的配置(zhì)权(quán)重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合(hé)调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特(tè)色估值体(tǐ)系(xì)所代表的传统(tǒng)实体行(xíng)业正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可(kě)能成为市场最有持续(xù)性的(de)一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其(qí)他三只产品今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期(qī)高(gāo)度依赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性失去(qù)靠配(pèi)置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占全市场比重超40％的天(tiān)数(shù)已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成(chéng)交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及新能(néng)源，持续约28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计(jì)收(shōu)益(yì)率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也(yě)呈(chéng)现出类似(shì)特征，尽管(guǎn)热(rè)闹(nào)，但(dàn)不赚钱。过去两(liǎng)周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时(shí)间TMT板块累(lèi)计成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿(yì)元，但(dàn)总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往会(huì)有一波明显的调(diào)整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为(wèi)往往(wǎng)后续(xù)盛夏(xià)攻势大概(gài)率创新高。如果今年在业(yè)绩披露期结束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业(yè)趋势以政府支持力度进(jìn)一步(bù)加大、资(zī)本开支增加、订单增(zēng)加(jiā)和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块(kuài)或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成本轮调整(zhěng)标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本次大(dà)幅调整主要还(hái)是因为在(zài)AI相关板块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场(chǎng)内生调整需求(qiú)出现集中释(shì)放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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