5月(yuè)迎来开(kāi)门红，A股成交额(é)连续20日保持在1万亿(yì)以上(shàng)，市(shì)场(chǎng)对(duì)于人(rén)工智能、消(xiāo)费、新能源(yuán)等板块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日(rì)，已有多家券商发布(bù)了5月金(jīn)股和(hé)策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机械设(shè)备(bèi)行业板块暂时(shí)是(shì)5月机构(gòu)人气最高的板块，占比(bǐ)接近(jìn)1成，银行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定(dìng)程度(dù)与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分化(huà)，传媒板块关注度提哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭(tí)升最为明显(xiǎn)，计(jì)算(suàn)机(jī)板(bǎn)块关注度(dù)则快速下降，这(zhè)也(yě)与4月份行情走势相互(hù)印证，传媒板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售的(de)关注度(dù)也小幅(fú)回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的(de)集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金(jīn)股(gǔ)同(tóng)时(shí)被2家及(jí)以上的(de)机构共同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时(shí)获得3家以(yǐ)上机构推(tuī)荐，分别(bié)是三七(qī)互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴证券(quàn)以12.58%收(shōu)益名列前(qián)茅(máo)，精(jīng)测电(diàn)子(zi)贡献其(qí)中绝大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的(de)收益紧随其(qí)后。总(zǒng)体(tǐ)来看，34家(jiā)券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与大盘行情的(de)撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种极端行(xíng)情的演(yǎn)绎(yì)体现在(zài)热门金股上则(zé)表现为“全军覆(fù)没”，8只同时(shí)获得4家机构的金(jīn)股中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现(xiàn)了(le)10%以(yǐ)上(shàng)的回撤。

　　而(ér)小商(shāng)品城、精测电子(zi)涨幅超过(guò)60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走(zǒu)？机构多数持保(bǎo)守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券商对(duì)五月份(fèn)的投资方向做了(le)预判，综合多(duō)家观点，券(quàn)商们对(duì)五月的大盘的(de)看法比较保守(shǒu)，建议多看(kàn)少动，推荐较多的(de)行(xíng)业(yè)是电(diàn)气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分(fēn)歧(qí)，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股(gǔ)期权则因(yīn)有事件驱(qū)动所(suǒ)以有短期(qī)的机会。

　　安信策略(lüè)阐(chǎn)述了美国股票投资(zī)的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的(de)是每年5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱势(shì)。这有悖于(yú)现(xiàn)代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股市(shì)场中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in 哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月出(chū)现上涨，其他年(nián)份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(包括重大(dà)项(xiàng)目(mù)的陆(lù)续(xù)推(tuī)出和开工)不会停止;同时(shí)，管(guǎn)理层对信用(yòng)风险及资(zī)产价格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺口(kǒu)重回下行(xíng)通道(dào)、通胀继续低位徘(pái)徊(huái)的(de)经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点(diǎn)发力的“微刺(cì)激(jī)”难以扭转市场有底无(wú)高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认为市场依然维持震荡(dàng)格(gé)局，长期看二级市场估值体系国(guó)际(jì)化是趋(qū)势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国企改革红利释哈密瓜减肥期间可以吃吗，一个哈密瓜的热量等于几碗饭(shì)放(fàng)非常(cháng)值得期(qī)待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资(zī)本(běn)，减(jiǎn)负债(zhài)会带来经济收缩压力，增资本会带来(lái)股票供给压(yā)力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数(shù)据显(xiǎn)示经济下行压(yā)力暂(zàn)时(shí)有所缓和(hé)，但尚无法期望经济(jì)会出现持续或者大幅改善(shàn);资(zī)金利率的回落(luò)是衰退性的(de)，不意(yì)味着(zhe)流动性出现(xiàn)主动式改善;风险偏(piān)好(hǎo)受刚(gāng)性兑(duì)付打破(pò)预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担(dān)忧。总体上仍维持(chí)二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓(cāng)位;相对来说(shuō)，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业(yè)绩(jì)增长确定性高、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关键词(cí)：医(yī)药(yào)、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月(yuè)市场环(huán)境(jìng)，一(yī)些(xiē)积极因素正(zhèng)出现，将给市场带来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分(fēn)龙头成长股业(yè)绩仍(réng)靓(jìng)丽(lì)。(3)市场(chǎng)面，政策性、事(shì)件性亮点望提振(zhèn)市场情(qíng)绪。从管理层的政策取向来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期(qī)市场下跌后5月有些(xiē)积极因(yīn)素出现，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策(cè)略分析(xī)称，首先(xiān)，A股盈利(lì)增速下行(xíng)确立，并将继续;其次，前(qián)期(qī)小批多次的微刺激下，市场(chǎng)对短期经济预(yù)期(qī)偏乐观(guān)，而(ér)实际政(zhèng)策效(xiào)果难以对(duì)冲(chōng)来自(zì)房地产(chǎn)等领域带来的经济下行动能(néng)，基本面预(yù)期很有可能下修;再次，改革和结构调(diào)整依然是政策主要目(mù)标(biāo)，政府不托(tuō)底(dǐ)，政策不全面放松的情(qíng)况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对(duì)风险(xiǎn)偏好都有不利影(yǐng)响。监(jiān)管部门的维稳措施亦难以改变基(jī)本面弱(ruò)平衡向下(xià)打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱势下跌格局(jú)。

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