5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连续20日保持(chí)在1万亿以上(shàng)，市场对于(yú)人工智能、消费、新能源等板(bǎn)块看(kàn)法(fǎ)分(fēn)歧较大，截至5月4日(rì)，已有多(duō)家(jiā)券(quàn)商发布了(le)5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出(chū)炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券(quàn)商(shāng)共计推荐了(le)154只金股，从什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些行(xíng)业来看，机械设备(bèi)行(xíng)业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近(jìn)1成(chéng)，银行板块(kuài)罕见出现多只金股，两者一定程度(dù)与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块关注度(dù)提升最为(wèi)明显，计算(suàn)机(jī)板块关注(zhù)度则快速下降，这(zhè)也(yě)与4月份行情走势(shì)相(xiāng)互印证(zhèng)，传媒板块率先(xiān)突破(pò)，可(kě)能会(huì)成(chéng)为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售的关(guān)注(zhù)度也(yě)小幅(fú)回暖，可能(néng)与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标的集中度来(lái)看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同时被2家(jiā)及以上的机(jī)构(gòu)共同(tóng)推荐。其中三只(zhǐ)传媒(méi)股同时(shí)获得3家以上机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看4月金(jīn)股(gǔ)策(cè)略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅(máo)，精测电子贡献其(qí)中绝大多数(shù)收益(yì)，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，34家券商(什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些shāng)中仅11家券商金股策略(lüè)盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕(sī)裂有关(guān)。

　　这种极端行情的(de)演绎体(tǐ)现在热门金股上则(zé)表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的金(jīn)股中仅宁德时(shí)代(dài)涨幅(fú)为正，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州老窖(jiào)则出现(xiàn)了10%以上的回撤(chè)。

　　而(ér)小(xiǎo)商品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行情怎(zěn)么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向做了预判，综(zōng)合多家观点，券(quàn)商们(men)对(duì)五月的(de)大盘的看(kàn)法(fǎ)比较保(bǎo)守，建议多(duō)看少动，推(tuī)荐(jiàn)较多(duō)的行业是电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对(duì)地产股的走势机构有分歧，区(qū)域规划、券(quàn)商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事(shì)件驱动所(suǒ)以有短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安(ān)信策(cè)略阐述了美(měi)国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖(bèi)于现代投(tóu)资理论，但又(yòu)屡见不(bù)鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指数(shù)在5月出(chū)现上涨，其(qí)他年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的(de)市场表现(xiàn)，则(zé)四年均(jūn)报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济(jì)的微刺激(jī)(包括重大(dà)项目(mù)的陆续推出和开(kāi)工(gōng))不会停止(zhǐ);同时，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺(quē)口(kǒu)重回下行通道(dào)、通胀继续(xù)低位徘徊的(de)经(jīng)济周期格局下，只托不举(jǔ)、定点(diǎn)发力(lì)的“微刺(cì)激”难以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底(dǐ)无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市(shì)场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级(jí)市(shì)场(chǎng)估值体(tǐ)系(xì)国际化是(shì)趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳(tiào)的机(jī)会，可以做一把(bǎ)反弹(dàn)，国企改革红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背景下(xià)，要么减少负债，要(yào)么增(zēng)加资本，减负债会(huì)带来经济收缩压力，增(zēng)资本会(huì)带来股票(piào)供给压力(lì)，市场尚未(wèi)走出这(zhè)种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出现持(chí)续或(huò)者大(dà)幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预(yù)期影响仍(réng)难以出(chū)现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供(gōng)给担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍维(wéi)持二季度投资策(cè)略(lüè)观点，谨慎(shèn)为(wèi)上(shàng)，保持低仓位;相对(duì)来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一(yī)线白马等(děng)业(yè)绩增长确定性高、估值(zhí)不高(gāo)，可以有相对(duì)收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料(liào)等白马股(gǔ))

　　海通策略展望(wàng)5月(yuè)市场环境(jìng)，一些(xiē)积极因(yīn)素(sù)正出现，将给市场带来(lái)一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预(yù)期或(huò)修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长(zhǎng)股业绩(jì)仍(réng)靓(jìng)丽(lì)。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点望提(tí)振市场情绪。从管理层的政策取向(xiàng)来看，短(duǎn)期打破概(gài)率偏(piān)低，震荡(dàng)市特征没变(biàn)。短期市(shì)场下跌(diē)后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立(lì)，并将(jiāng)继续;其次，前(qián)期小批多次的微刺激下，市场对短期经(jīng)济预期偏乐(lè)观，而实(shí)际政策效果难以(yǐ)对冲来(lái)自房地产等领(lǐng)域带来的经济(jì)下(xià)行动能，基本面预期(qī)很(hěn)有可能下修(xiū);再(zài)次，改革和结构调整依然(rán)是政策主(zhǔ)要目标(biāo)，政府不托底(dǐ)，政策不全面放(fàng)松的情(qíng)况下，房(fáng)地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不(bù)利影响。监管部(bù)门(mén)的维稳措(cuò)施亦(yì)难以改变基本面弱平(píng)衡向下(xià)打破的(de)趋势，5月份市(shì)场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格(gé)局(jú)。

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