今年1月(yuè)，美(měi)国政府(fǔ)债务余额又一次触及(jí)法定上限，这标志(zhì)着(zhe)美国再度陷入债(zhài)务(wù)违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)暂停(tíng)或(huò)提高债务(wù)上限，美国(guó)政(zhèng)府最早可能6月1日(rì)出现债(zhài)务违(wéi)约——而这将对全球经济和(hé)金融(róng)产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些(xiē)画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么(me)，引发这(zhè)一危(wēi)机(jī)的(de)根本(běn)——美国债务和(hé)债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又(yòu)为何(hé)要人为地给债务(wù)设定上(shàng)限？

　　美国债务为(wèi)何不断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需要先(xiān)了解(jiě)美国(guó)政府的债务从何而来，以及(jí)其为(wèi)何频频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政赤字(zì)状态，即(jí)政府支出在多数总统(tǒng)任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国(guó)政府举(jǔ)债成(chéng)了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤字的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府债务在(zài)近年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国(guó)债务规模更是大幅增(zēng)长。这一(yī)方面是(shì)由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一(yī)方面(miàn)，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出(chū)的大规(guī)模基建政(zhèng)策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入(rù)并没(méi)有跟(gēn)上(shàng)支出的步伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布(bù)什政府和特朗普政府批准了(le)减税政策(cè)之后，税收压力(lì)更是与日(rì)俱增。

　　在收入(rù)和(hé)支出(chū)此(cǐ)消彼长的双重压力(lì)下，美(měi)国(guó)的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一(yī)般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在近年来(lái)频(pín)频逼近债务上限(xiàn)也就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会(huì)有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务(wù)上限的出现(xiàn)，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初(chū)的(de)第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国(guó)并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发(fā)债借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战(zhàn)使得(dé)美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发(fā)部(bù)分美(měi)国议员提出的反对（也有一(yī)些议员是为了(le)反对美(měi)国(guó)参战(zhàn)），美(měi)国国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国(guó)将加入(rù)第二次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务(wù)法案》，实质上正式确立了对美国政府债务(wù)总额的(de)限制(zhì)。随后，美(měi)国国(guó)会又对其进(jìn)行(xíng)了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限就或(huò)多(duō)或少地成(chéng)为(wèi)了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限总共提(tí)高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已经提(tí)高(gāo)了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提(tí)高(gāo)49次(cì)，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政(zhèng)期间(jiān)共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪以来(lái)，美国债务上限(xiàn)的(de)上调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内(nèi)，这个数字提高(gāo)至(zhì)22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美(měi)国政(zhèng)府的支出(chū)限制，这导(dǎo)致美国(guó)政府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务(wù)上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政府设(shè)定的举(jǔ)债(zhài)的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着(zhe)美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则(zé)白宫无(wú)权继(jì)续举债。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府(fǔ)造成限制(zhì)，使其不能(néng)随心所以的(de)举债，但从理论(lùn)上来说，这(zhè)一限制也同时对(duì)其美国政府的债(zhài)务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸权(quán)的超级大国，本身并不受到(dào)发行美钞的外(wài)在约(yuē)束。如果美(měi)国政府(fǔ)开支无度(dù)、过度举债，将会(huì)导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上(shàng)限”这一内(nèi)控举措，才(cái)能(néng)维持美(měi)国政府的(de)偿付(fù)信(xìn)用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美(měi)方对(duì)债权(quán)人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本(běn)是美(měi)国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频(pín)上调的美国债(zhài)务上限，为什么(me)在现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两(liǎng)院的(de)通过。在此前(qián)的历史(shǐ)中，提高(gāo)债务上限在国会(huì)中(zhōng)绝(jué)大多数时候(hòu)类似(shì)于一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会(huì)对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美国党派(pài)分歧不断扩大(dà)，债务(wù)上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在(zài)当下(xià)美国两党(dǎng)分(fēn)别(bié)占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党(dǎng)占据(jù)参(cān)议(yì)院多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登(dēng)要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会共和党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人正试图(tú)利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压(yā)，要求(qiú)他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民(mín)主党人(rén)坚持不愿让(ràng)步，认(rèn)为(wèi)应无条(tiáo)件提高债务上限，这就(jiù)导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜(蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样bài)登已(yǐ)经预(yù)定于美(měi)东时(shí)间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在(zài)周二(èr)仍(réng)无法取得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机(jī)恐(kǒng)怕(pà)真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周(zhōu)三前往日本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在(zài)周末(mò)访(fǎng)问巴(bā)布亚新几(jǐ)内亚(yà)，并(bìng)举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲国家峰会(huì)，这意味(wèi)着(zhe)接(jiē)下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面临类似(shì)严(yán)峻的违约(yuē)风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴马和众议院(yuàn)共和(hé)党(dǎng)人在谈(tán)判最后一(yī)刻，才就(jiù)债务(wù)上限达成(chéng)协议，勉强避免了一(yī)场债务违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在(zài)当(dāng)时(shí)，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一(yī)紧张局势(shì)也引发(fā)了(le)全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下调(diào)美国的主权信用评(píng)级。这使得美(měi)国(guó)面临(lín)更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数(shù)年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判(pàn)中的(de)一些(xiē)成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的市(shì)场动荡也只是短(duǎn)期(qī)影响(xiǎng)。而更重要(yào)的(de)是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味着美(měi)国多年的预(yù)算紧缩(suō)，这可能会产(chǎn)生更严重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左翼智(zhì)库经济(jì)政策研究所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在(zài)回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经(jīng)济(jì)中(zhōng)，并且正(zhèng)处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持(chí)续的时间远远超过了应有的(de)时间……在接下来的六(liù)七(qī)年里，美国政府没(méi)有(yǒu)提供真正有价值的(de)公共产(chǎn)品(pǐn)和服务(wù)，因为它(tā)们(men)（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务(wù)上限危机(jī)，也(yě)被许多(duō)人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国(guó)国会面临(lín)类(lèi)似的分裂(liè)局(jú)面(miàn)，美国经济也正处于类似的衰退环境(jìng)之中。即(jí)便(biàn)美国两党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由此带来的(de)短期市(shì)场动荡和长期(qī)经(jīng)济(jì)损(sǔn)害(hài)，恐怕也(yě)将蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样(jiāng)再次重演。

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