自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一(yī)个月时间，场内(nèi)资金在科创板投资(zī)上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的(de)操作，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场股票ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个(gè)月全(quán)市场行业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来(lái)，场内(nèi)资(zī)金不断借道(dào)ETF基金(jīn)加速布(bù)局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述板块投(tóu)资(zī)价值的认可。经过前期调(diào)整，这两(liǎng)大(dà)板块性价(jià)比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内(nèi)资(zī)金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一(yī)直(zhí)有着逆势(shì)投(tóu)资的(de)特征(zhēng)，最近一个月，随着(zhe)科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿(yì)元(yuán)，位居全(quán)市场ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资(zī)金净(jìng)流入也(yě)超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资金净流入也均(jūn)在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算机等(děng)科(kē)创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一(yī)方面随着半(bàn)导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改善的预期(qī)吸引(yǐn)资金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计(jì)算(suàn)机和(hé)通信板块(kuài)的2023年(nián)盈利(lì)和收入(rù)预期增(zēng)速保持在较高水平，相比过去(qù)明(míng)显改善，与此同时新(xīn)能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今(jīn)年一(yī)季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期净利润增(zēng)速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数仍有优势(shì)，配置性(xìng)价比(bǐ)较高，反映出(chū)较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利(lì)估值匹配度依然(rán)较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今年以来(lái)科创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对未来产业的(de)反应程度(dù)，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多(duō)公司的(de)估值与成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并(bìng)持有可以享受行业和公(gōng)司的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南(nán)一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济(jì)产业省公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造(zào)设备等23个品类追(zhuī)加列(liè)入出(chū)口管理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个(gè)月的公告期(qī)后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受益于国(guó)产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块(kuài)成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随(suí)着前段时间半导体板块回调，资金也在(zài)加速抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟踪半导体或(huò)是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。其(qí)中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体(tǐ)行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持(chí)续下探之(zhī)后，当前(qián)阶段或已接近(jìn)行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期相较于其(qí)他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生(shēng)时，提(tí)升(shēng)自身产(chǎn)能。而当扩产落(luò)地时，行业(yè)进(jìn)入供(gōng)过于求周期(qī)，各厂(chǎng)商(shāng)则会通过(guò)降价进行库存去化。供(gōng)给(gěi)与需求的(de)错配使(shǐ)得(dé)存储行业具有较强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回顾历史上(shàng)存(cún)储芯(xīn)片(piàn)的周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营(yíng)收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人(rén)工智能(néng)新兴需求爆发(fā)，对于(yú)算(suàn)力(lì)以及存(cún)储的爆发性需(xū)求由产业链(liàn)下游传导到上游(yóu)，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂商提升自身产量(liàng)。叠加(jiā)近两个季度量价持续下探的周期性(xìng)磨(mó)底，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警(jǐng)惕国际局(jú)势以及通(tōng)胀带突然不理男人了男人会难受吗，突然不理男人了男人会难受吗为什么来的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基(jī)金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的(de)投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触(chù)底、拐点出(chū)现，以(yǐ)及一些真(zhēn)正的(de)创(chuàng)新落地。预计(jì)半导体(tǐ)和消(xiāo)费(fèi)电子(zi)大概率在二季度及二季度(dù)以(yǐ)后(hòu)触底，当行业周期触(chù)底，科技(jì)创新蓄能(néng)才能真正地释放(fàng)出(chū)来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业链(liàn)库(kù)存的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库(kù)存加速(sù)出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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