在(zài)锂价初现企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开(kāi)放日上作出(chū)一系列(liè)判断。在(zài)交流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或(huò)将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存(cún)“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力(lì)已并(bìng)不明显。这也在一(yī)定程度(dù)上(shàng)反映了电池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的(de)是，在国轩高科(kē)方面看(kàn)来，储能行业今年(nián)上(shàng)升空(kōng)间预计将高于动(dòng)力(lì)电池。换言之(zhī)，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出(chū)货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料(liào)维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落(luò)在市场(chǎng)上引起巨大争(zhēng)议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个(gè)小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁(cái)、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不过(guò)，今年(nián)以来(lái)锂价又(yòu)迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌(diē)去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连(lián)续两日上涨，两(liǎng)日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在(zài)什么区间较为合(hé)理，国轩高科方面也给出(chū)自己(jǐ)研判。王(wáng)启岁在(zài)会上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨的(de)区间(jiān)可能(néng)形成振荡期(qī)。“我(wǒ)们通过(guò)一季(jì)度观察来看，新(xīn)能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能行业在一季度是处(chù)于投(tóu)标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三季度(dù)将迎来大规模(mó)交付，而储能大规(guī)模交付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对(duì)于电(diàn)池厂商的毛(máo)利率提升已经有(yǒu)了立竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在一(yī)季度(dù)达(dá)到(dào)了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实(shí)际(jì)上，同样的(de)情况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能(néng)身上，其中宁德时代一(yī)季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能(néng)则(zé)不如前(qián)两者明显，但也提(tí)升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能(néng)源(yuán)汽(qì)车应该在(mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写zài)900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地智能(néng)制(zhì)造(zào)20GWh动力电池项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端(duān)正(zhèng)极(jí)材(cái)料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继(jì)投产。据规(guī)划(huà)，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截(jié)至(zhì)报告期末其存(cún)货(huò)余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其(qí)一季度末，存(cún)货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自(zì)产不足，“外(wài)购(gòu)只(zhǐ)是(shì)缺(quē)多少，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反映了行业整体状(zhuàng)况，不(bù)少电(diàn)池厂商(shāng)存(cún)货余额均在下mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写降。其中(zhōng)宁(níng)德时(shí)代(dài)一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也(yě)显(xiǎn)示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经(jīng)有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢(huī)复(fù)至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐(zhú)步进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴(wú)证券近期在一份(fèn)研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生(shēng)产材料均维持(chí)极低(dī)库(kù)存，电池(chí)本身库(kù)存不(bù)足1个(gè)月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大(dà)幅下(xià)降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要(yào)一个月时间(jiān)，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游(yóu)材料库(kù)存(cún)极低，基本保持7天(tiān)的最低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速(sù)全球化步伐，收购(gòu)博世集团的德国(guó)哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改造(zào)并已(yǐ)顺利(lì)投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其(qí)年报显示(shì)，2022年该公(gōng)司(sī)海(hǎi)外(wài)销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不(bù)应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货增长。近日(rì)，宁德时代也(yě)作出(chū)判断认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比(bǐ)动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认(rèn)同这一观点。他预计，储能(néng)行业(yè)今年上升空间预计(jì)会高(gāo)于动力电池，其(qí)中(zhōng)国外(wài)家储(chǔ)市(shì)场需求预计(jì)会在下半(bàn)年放量，而国内大(dà)储市场方面，今年一(yī)季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电(diàn)池业务116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这(zhè)一数(shù)据计算(suàn)，储能业务已经(jīng)占到其总营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的(de)空间比动(dòng)力电池(chí)上(shàng)升空间更大(dà)，“这是一个需求量(liàng)大(dà)于(yú)供(gōng)应量的领域，不存在需求疲软或者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家储环节(jié)，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到(dào)了第二季度开始后才爆(bào)发。而在(zài)大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目(mù)前(qián)订(dìng)单状况看来是供不(bù)应(yīng)求。此(cǐ)外(wài)，海外的(de)客户也(yě)正逐(zhú)渐接受中国的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品。

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