财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业(yè)内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关保险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新(xīn)开发产品的定价(jià)利(lì)率，控(kòng)制利差(chà)损，要蜡的熔点是多少度求新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆续(xù)召(zhào)集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的名义(yì)，要求公司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发(fā)产品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是(shì)市场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整是不(bù)久前监管召(zhào)集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾(céng)报道，为引导(dǎo)人(rén)身险(xiǎn)业降低负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负债质量(liàng)管理，银保监会人身险部(bù)组织保险行业协会以及(jí)多家(jiā)保险公司开展(zhǎn)调研(yán)。将(jiāng)重点调研(yán)普通险预定利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公(gōng)司和行业的影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品定(dìng)价(jià)、存(cún)量(liàng)业务退保、销(xiāo)售(shòu)行(xíng)为、市(shì)场竞争分析变(biàn)化等的(de)影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监(jiān)管在北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的(de)保(bǎo)险公司包括中国(guó)人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基(jī)本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年(nián)金的责任准(zhǔn)备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待(dài)监(jiān)管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业内人士对财联(lián)社(shè)记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士(shì)对财联社记者(zhě)表示(shì)，此次主要涉及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率(lǜ)避(bì)免利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安非银(yín)团(tuán)队表(biǎo)示，我国险企(qǐ)资(zī)产配(pèi)置风格(gé)稳健，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产以非标资(zī)产为主、投资比例持续回落(luò)，股票和(hé)基金投资比例基本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债(zhài)券和优质(zhì)非(fēi)标资产(chǎn)供给有限，保(bǎo)险固(gù)收(shōu)类资(zī)产(chǎn)配置面临(lín)挑战。同(tóng)时(shí)，权益市(shì)场(chǎng)波动率较大(dà)、对投资收益率影响较(jiào)大(dà)。近年监(jiān)管按产品类型调整(zhěng)评(píng)估利率、防(fáng)范化解(jiě)利(lì)差损风(fēng)险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会(huì)召开(kāi)座谈(tán)会，各险企已就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率达成共识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作(zuò)难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司(sī)刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多(duō)次调整评(píng)估(gū)利率(lǜ)的(de)行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到(dào)利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险保单(dān)预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定(dìng)利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的预(yù)定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为(wèi)提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低(dī)利(lì)润产品。1980年(nián蜡的熔点是多少度)左右，利率下行，投资(zī)承压(yā)，据美国审(shěn)计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家(jiā)人寿和(hé)健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主(zhǔ)要(yào)系险企销售(shòu)大量(liàng)对利(lì)率敏感的低利润产品；同(tóng)时市场(chǎng)压力致使投资端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下(xià)，负债端(duān)主要通过(guò)调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避(bì)免利差(chà)损风险。近年来(lái)，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧(jù)，寿(shòu)险行业面临(lín)着潜(qián)在的利(lì)差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过(guò)发布产品(pǐn)负面(miàn)清(qīng)单(dān)、下调演示利(lì)率、分产品(pǐn)调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率等降低负债端成本(běn)。

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