华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空(kōng)印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起轩然大(dà)波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华(huá)尔(ěr)街(jiē)之狼(láng)”、著名亿万(wàn)富翁投资者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下(xià)控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间(jiān)5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最(zuì)大单日(rì)跌幅(fú)，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据(jù)福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊(yī)坎个人身价(jià)为147亿美(měi)元，排(pái)名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济(jì)结(jié)构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名在运营(yíng) “类似(shì)庞氏骗局” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自(zì)新投资者的资金(jīn)向老投资者支付股(gǔ)息(xī)。报告指出，简而言(yán)之，伊(yī)坎一直在(zài)使用(yòng)从新投资者那(nà)里获得的资金(jīn)向老投资者支(zhī)付(fù)股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗(piàn)局的(de)经济(jì)结构只有(yǒu)在新资(zī)金愿意(yì)冒着(zhe)成为最(zuì)后(hòu)一批'持有资金的(de)风(fēng)险的情况下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还在(zài)报(bào)告中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸大(dà)了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格(gé)比(bǐ)上(shàng)次(cì)报告的资(zī)产净(jìng)值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊(yī)坎企业(yè)的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司(sī)，其交易价格(gé)均低于各(gè)自的资产净值。资(zī)产净值是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量(liàng)基(jī)金(jīn)所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大(dà)型股公司中最高的(de)。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不(bù)是现(xiàn)金(jīn)的(de)形(xíng)式发放(fàng)股(gǔ)息(xī)，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的(de)报告还(hái)举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为(wèi)3.81亿美元，但一个(gè)月后，该(gāi)部门的一家重(zhòng)要子公(gōng)司申请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之间的关系密(mì)切。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即(jí)使(shǐ)在最坏的(de)情况下，伊坎的股息也(yě)将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说(shuō)是一个重大挑战。他也在报告刊(kān)登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在一份声明(míng)中(zhōng)表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益(yì)为代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息，我们相信，从(cóng)长期(qī)来(lái)看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相(xiāng)信激进主义是最好(hǎo)的投资范例。“我过(guò)去(qù)25年的激进主义投资(zī)已经很好地证明了这一点。我们定期将我(wǒ)们的维权原(yuán)则付(fù)诸于我(wǒ)们的多数控(kòng)股公(gōng)司以及我们投资部(bù)门(mén)持有的少数股权，目(mù)前在14个(gè)上市公司董事(shì)会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽车、食品(pǐn)包装、房(fáng)地产和其他行(xíng)业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的(de)股份。

　　申明还指出(chū)，报告(gào)中的说法 “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对IEP的(de)单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦(dūn)促亏损的投(tóu)资者就兴登(dēng)堡研究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最(zuì)出名的莫过(guò)于今年(nián)2月(yuè)做空印度首(shǒu)富(fù)的阿达尼集团(tuán)了(le)。兴(xīng)登堡研究百页(yè)的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达(dá)尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度(dù)股市撤(chè)离，更让印度总理(lǐ)莫迪(dí)受(shòu)到反(fǎn)对(duì)派质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美元，集(jí)团的债券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个(gè)人净资产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公司的(de)主(zhǔ)要(yào)业务包括披露企业(yè)的会计(jì)造(zào)假、管理问题、未公(gōng)开关联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究公司共对30家公(gōng)司发过难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计师(shī)和记(jì)者(zhě)，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特(tè)·安(ān)德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以色(sè)列(liè)的救护车(chē)急(jí)救部门，是(shì)拥有以色(sè)列证书(shū)的救护人(rén)员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于1937年(nián)长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名在新泽(zé)西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以避免的人(rén)为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以及阿达(dá)尼(ní)集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研(yán)究？份(fèn)69页的做空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终被(bèi)判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控(kòng)电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产(chǎn)能力方(fāng)面(miàn)误导(dǎo)投资者。该(gāi)公司的(de)市值一度超过50亿美元，如今已缩(suō)水至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案(àn)。在(zài)兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡研(yán)究宣(xuān)布(bù)转(zhuǎn)为(wèi)做空推特，推特(tè)股价(jià)随即大涨约8％。

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