金融界4月27日消息  顶着“港股白酒第一股”光环的(de)珍(zhēn)酒李渡正式登陆港交所(suǒ)，尴尬的是开盘直接暴跌16.82%，全天颓(tuí)势尽显，最终收(shōu)盘下跌17.93%，报8.88港(gǎng)元/股，上市第(dì)一天市值就缩(suō)水(shuǐ)超(chāo)过60亿(yì)港元，惨遭开门黑。

　　私募巨头KKR浮亏(kuī)超过22亿港(gǎng)元

　　自(zì)2016年金徽(huī)酒挂牌(pái)上交所后，至今(jīn)没有酒企成功上市，珍(zhēn)酒李(lǐ)渡是近7年时间第一只实(shí)现资吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别(zī)本上市(shì)的白(bái)酒(jiǔ)股，目前西凤酒、郎(láng)酒、国台等(děng)均止步于A股IPO。

　　珍酒(jiǔ)李渡此次在港交所(suǒ)IPO，发售价为每(měi)股10.82港元，筹资资金约50亿港元，公开发售获(huò)超购1.94倍，一手(shǒu)中签率100%。值得注(zhù)意的是，不知道(dào)是(shì)出于何种考虑，此次珍酒(jiǔ)李渡并没有引入基石投(tóu)资者。

　　此次IPO之(zhī)前，珍酒李(lǐ)渡共(gòng)计引入两(liǎng)轮投资者，分别是(shì)有着“华尔街(jiē)之狼(láng)”之称的(de)私募股权巨头KKR和大中(zhōng)华(huá)网讯。KKR在(zài)2021年(nián)11月和2022年5月分(fēn)别投资(zī)3亿(yì)美(měi)元(yuán)、5亿(yì)美元，两次成本分别为1.76美元和(hé)1.78美(měi)元，即13.82港元和13.97港(gǎng)元(yuán)。相较于(yú)珍(zhēn)酒李(lǐ)渡今日收盘价8.88港元，这意味着私募巨头KKR目前浮亏超过22亿港元。

　　三年(nián)时(shí)间狂砸15.77亿元广告费

　　公开资料显示，珍(zhēn)酒李渡是一家致(zhì)力提供以酱香型为主的次高端白酒产品的中国白酒公(gōng)司。珍酒李渡(dù)集团旗下包括珍酒(jiǔ)、李渡、湘窖及开口(kǒu)笑(xiào)四大(dà)白酒品(pǐn)牌，覆盖酱香(xiāng)型、浓香型、兼香(xiāng)型三大白酒品(pǐn)类。

　　招(zhāo)股书显示，按2021年收入计算，珍酒李渡是中国第四大(dà)民营白酒公司(sī)，以及中国白(bái)酒行业中(zhōng)提供三种(zhǒng)香型白酒的(de)第三大公司(sī)。2020年到2022年，珍酒(jiǔ)李渡归母净利润(rùn)为5.2亿元(yuán)、10.32亿(yì)元、10.3亿(yì)元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现来看，珍酒李渡的增速在下降。

　　此(cǐ)外，珍酒李渡2020年到2022年的毛利率(lǜ)分别为52.2%、53.5%和55.3%，这(zhè)与A股白酒公(gōng)司相比(bǐ)也处于下风(fēng)，“股王”贵州茅台(tái)2022年的毛利率(lǜ)超(chāo)过90%，而腰(yāo)部(bù)的今世缘、口子窖等企业毛利率也超过了(le)70%。

　　导致(zhì)毛利率的直接原因之一就(jiù)是珍酒李渡的“豪(háo)横”的广告支出。财报显示，2020年、2021年及2022年，珍酒李渡销售及经销开支分(fēn)别为(wèi)4.03亿元、10.21亿元(yuán)及13.42亿元(yuán)，于同期分别占公司总收入的16.8%、20.0%及(jí)22.9%。同期(qī)，广告开支分别为2.42亿、6.69亿以及(jí)6.66亿，三年时间，广(guǎng)告(gào)费就砸了15.77亿元。

　　与此同时，珍酒(jiǔ)李渡(dù)的存货正在逐步增加。报告期内，公司存货(huò)分别为(wèi)17.37亿元、36.49亿元和51.39亿元(yuán)，呈逐年(nián)增长趋势(shì)，存货周转天数分别为517天、414.4天(tiān)和(hé)612.8天。招股(gǔ)书(shū)解释(shì)称大部分(fēn)存货为基酒，但仍然有不少针对其产销(xiāo)失衡的质疑。

　　吴向东曾操(cāo)盘金六福 身价(jià)230亿元

　　低于行业的(de)毛利率(lǜ)和(hé)“豪横(héng)”的(de)广告(gào)支出(chū)，这与珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡创(chuàng)始人吴向东的操盘手法(fǎ)密切相关。

　　声(shēng)名在外的(de)“白酒教父(fù)”——吴向东(dōng)是一名白酒行业的(de)老兵。1969年(nián)，吴(wú)向东(dōng)出生在湖南(nán)醴(lǐ)陵(líng)的一个普通农村家庭，1992年(nián)，在湖南省外(wài)贸学校毕业的吴向东，进入(rù)其姐夫傅军(jūn)旗(qí)下新华联集团工作。此后四年(nián)，他升至新华联集团董事(shì)、董(dǒng)事局(jú)副主席(xí)。也(yě)是在此，吴向东正式开启了他的白酒事业。

　　在(zài)傅军(jūn)的帮(bāng)助下，吴向(xiàng)东在1996年拿下五粮液旗下川酒王(wáng)的(de)代理权(quán)，仅一(yī)年就将川酒王销(xiāo)量做到湖南第一。川酒(jiǔ)王(wáng)热销之后，大量(liàng)仿(fǎng)冒产品涌现。同时，白酒市场竞争白(bái)热化，下游经销商的(de)日子(zi)越来越(yuè)难，吴向东想自创(chuàng)白酒品牌。

　　1998年，吴向东与五粮液签(qiān)订了OEM代工协议，这是他在白酒(jiǔ)业(yè)首(shǒu)创了(le)一(yī)种新模式OEM，即贴牌代工(gōng)模式，随后，金六福在(zài)这一(yī)年诞生了。

　　2001年，中国男足冲进(jìn)世界杯，媒体将(jiāng)时任男足主教(jiào)练的米卢誉为(wèi)神(shén)奇教练(liàn)和好运福星(xīng)。深谙营销的(de)吴向东找来米(mǐ)卢(lú)担(dān)任(rèn)金六福(fú)形象代言人。米卢穿着(zhe)唐(táng)装(zhuāng)，面带(dài)微笑(xiào)地(dì)说“中国人的福酒(jiǔ)，金六福(fú)。”很长一段时间，金六福(fú)的(de)广告投放量都是(shì)全国第一。

　　在吴向(xiàng)东的广告轰炸下，金六福(fú)迅速成为国民白(bái)酒，高峰期一天能发出57个车皮。

　　2021年，在吴向东的操盘下，贵州酱(jiàng)酒品牌珍酒(jiǔ)、江西(xī)李渡，以及湖南知(zhī)名白酒品牌湘窖和开口笑正式(shì)合并——珍酒李(lǐ)渡(dù)诞(dàn吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别)生。

　　目前(qián)，吴向东实(shí)际控制的金(jīn)东集团旗(qí)下共有(yǒu)华致酒行、华泽酒业(yè)集团（下辖金六福、珍酒等12个酒(jiǔ)企）、金东投资三个产(chǎn)业板块。涉足金融、文化旅游、新能(néng)源、互联网、酒业等多(duō)个产业(yè)。

　　靠卖(mài)白酒，吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别吴(wú)向东也一举成(chéng)为湖南省株洲市首(shǒu)富。2023年3月，胡(hú)润研究院(yuàn)发布《2023胡润(rùn)全球富豪榜》，吴向东以230亿元人民(mín)币财富位列榜单第955位(wèi)。

　　白酒还(hái)是(shì)会更好生意(yì)吗？

　　在前不久的第108届全国(guó)糖酒商(shāng)品交易会上，阵阵(zhèn)寒(hán)意从会上(shàng)传来。

　　4月9日(rì)，在(zài)糖酒会的(de)相关(guān)论(lùn)坛上(shàng)，在酒水(shuǐ)行业颇为知名的(de)盛(shèng)初咨询(xún)董(dǒng)事长王朝成放(fàng)出(chū)“重磅观点”：酒业整(zhěng)体将长(zhǎng)期(qī)进(jìn)入销量负增(zēng)长、收入低增长(zhǎng)或0增长、利润低增(zēng)长(zhǎng)的内卷时代，并且(qiě)很可能刚刚(gāng)开始。

　　第一，2023年(nián)是行业(yè)的(de)分水(shuǐ)岭(lǐng)，从场(chǎng)景(jǐng)-量价-集(jí)中度看(kàn)趋势，真正的高(gāo)端消费在(zài)疫情场景(jǐng)中并(bìng)没(méi)有太受(shòu)影响(xiǎng)，次高(gāo)端库存(cún)仍未消(xiāo)化，区(qū)域酒借助消费恢复较快。高(gāo)端(duān)的恢复没(méi)有看(kàn)到更强的(de)动(dòng)力，仍然(rán)在(zài)低位徘(pái)徊，一二季度上(shàng)市公司(sī)业绩会出(chū)现增速放缓和进一步分化。

　　第二，从(cóng)白(bái)酒供(gōng)需-库存周期看趋势，现在存(cún)在三(sān)个矛(máo)盾：一是产(chǎn)区和供需(xū)的(de)矛(máo)盾，大产区都在(zài)扩产能，但销量在下(xià)降；二(èr)是名(míng)酒企业都在向下扩展产品线，和地方酒厂会(huì)产(chǎn)生矛盾；三(sān)是名酒企业(yè)渠道(dào)重心下移，和地方(fāng)酒企的渠道有矛盾。

　　其具体表现是：2022年白(bái)酒行业销量为(wèi)671万吨，而(ér)2016年是1305万(wàn)吨，行业600万吨消失的主要(yào)是100块钱以下的价位带，其原因在于城市化(huà)，大(dà)部(bù)分劳动(dòng)人口从(cóng)农村转移到(dào)城市后，消费习(xí)惯变了，导致未(wèi)来升级空间基(jī)数变小(xiǎo)；超高端从(cóng)5万吨上涨(zhǎng)到10万吨，次高端（售价在300-800元）的量(liàng)至(zhì)少涨了两倍。

　　他给出了一(yī)组(zǔ)各(gè)价格带(dài)白酒节前和节后的终(zhōng)端进货量数据。其(qí)中：2000元以上相关产品(pǐn)下(xià)降19%，节后上(shàng)涨12%；800~2000元相关产(chǎn)品下降15%，节后(hòu)下降7%；500~800元高线次高(gāo)端相关产品节前(qián)下(xià)降41%，节后下降20%；300~600元次(cì)高端(duān)价格节(jié)前下降23%，节(jié)后上涨9%；100~300元(yuán)中(zhōng)高端节前(qián)下降4%，节后上涨12%；100以下中低端节(jié)前增长7%，节后增长69%。

　　“港股白酒第一(yī)股(gǔ)”珍酒李渡未来走向何方(fāng)让我们拭目以待。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别