金融界5月23日 万物(wù)皆全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案周期(qī),周期皆供需！

　　日前(qián)，六年一个(gè)周期轮回的白糖期(qī)货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一假期之前的(de)最后一个交(jiāo)易(yì)日，在郑(zhèng)州商品交易所交易的白糖主力(lì)期货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨(dūn)关(guān)口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键的(de)信息(xī)湮(yān)没在五一(yī)假期的兴奋与快乐(lè)之中，并(bìng)未引起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市(shì)场资(zī)金虎躯(qū)一(yī)震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖(táng)主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖(táng)主力期货(huò)合(hé)约打破7000元/吨大(dà)关还(hái)是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主(zhǔ)力合约正在上演最后的末(mò)日疯(fēng)狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关(guān)键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期高点，随即白糖期货开始一路(lù)狂跌，直(zhí)至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的(de)注意(yì)的(de)是，从(cóng)白糖主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十(shí)分准时，从(cóng)未缺席过。而形成(chéng)这(zhè)种周期的原因与白糖期货的种植(zhí)周期有关，一般甘蔗的每三(sān)年一个种植周期，这从根本决定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高潮(cháo)，据生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比(bǐ)来看，白(bái)糖价(jià)格已经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白(bái)糖(táng)供给方面，减(jiǎn)产是(shì)大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的全国(guó)食糖(táng)产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今年(nián)4月底，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚在生产外(wài)，其他(tā)省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证(zhèng)券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐步进入(rù)尾声，除云(yún)南(nán)地区外，广(guǎng)西等(děng)主产(chǎn)区陆续收榨(zhà)。由于广(guǎng)西前(qián)期受(shòu)不利(lì)天气影响，甘蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖(táng)产(chǎn)量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求(qiú)量(liàng)约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供(gō全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案ng)需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖(táng)来说(shuō)并不现实(shí)，由于国内糖料(liào)作物种(zhǒng)植面积(jī)增(zēng)长有限，国内糖料作物产量也(yě)增(zēng)长(zhǎng)缓慢(màn)且(qiě)有限(xiàn)，我国食糖(táng)产(chǎn)量整体保持平稳，年(nián)产量(liàng)在1000万吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)。目前国(guó)内食糖消费量每年(niá全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案n)在1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也不容乐(lè)观。

　　据消费日报报(bào)道，联合国(guó)粮食(shí)及农业组(zǔ)织（粮农组织(zhī)）发(fā)布的报告显示，4月(yuè)国际食品价(jià)格(gé)指数出(chū)现1年(nián)以来的首次回(huí)升，食糖、肉类及大(dà)米(mǐ)的世界报价上(shàng)涨(zhǎng)。粮农组织食糖(táng)价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包(bāo)括巴(bā)西、印(yìn)度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前十(shí)位食糖产量约占全球总产(chǎn)量的(de)76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整体贸易量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但是作为全(quán)球(qiú)主要产糖国之一(yī)，印度正面临甘(gān)蔗(zhè)产量下降危机，加上政府(fǔ)实施的出(chū)口限制(zhì)，世界(jiè)各地(dì)的糖价可能(néng)会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风(fēng)而(ér)动

　　A股市(shì)场也是闻风(fēng)而动，5月22日(rì)，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续(xù)大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年(nián)以来，中粮糖业累(lèi)计上涨(zhǎng)幅度超(chāo)过30%，南宁糖(táng)业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖(táng)主力合约是(shì)否会重蹈(dǎo)覆(fù)辙，还是继续(xù)挑战极限，市场将(jiāng)会(huì)给出答案。

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