今年A股市场最(zuì)为火热的(de)“中特估”板块又(yòu)将(jiāng)迎(yíng)来(lái)重磅级指数ETF产(chǎn)品！

　　中(zhōng)国基金报记者获悉，4月末刚刚获批的(de)3只(zhǐ)中(zhōng)证(zhèng)国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF，发行日期已(yǐ)经正(zhèng)式定档。

　　5月9日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司(sī)旗下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日正式(shì)发售，其中，网(wǎng)下(xià)现金、网下(xià)股票认购期(qī)为5月15日至19日，网上现(xiàn)金(jīn)认购期为5月(yuè)17日(rì)19日，产品的首发募集上(shàng)限均为20亿元。

　　谈及(jí)产(chǎn)品发行预期，多(duō)位业内(nèi)人士用“乐(lè)观、理性(xìng)”来形容。在他们(men)看来(lái)，首先，中证国新央企股东回报(bào)ETF契合(hé)目前资(zī)本市(shì)场的行情主(zhǔ)线(xiàn)，预计发(fā)行情况(kuàng)较为理想；其(qí)次，上述ETF设置(zhì)了发行上(shàng)限，加(jiā)上部(bù)分券商(shāng)近期对于基(jī)金的发行导向转为保有量(liàng)考核，也不会过份(fèn)冲刺首发规模。

　　还有业内人士(shì)表示，中(zhōng)证(zhèng)国新央(yāng)企主题系(xì)列指数(shù)有助于资本市场从科技领(lǐng)域、能源产业等多(duō)维度服务央企，强化股东(dōng)回报，帮助投资者走(zǒu)进(jìn)央(yāng)企、认识央(yāng)企，支持央企(qǐ)利用资本市场做强(qiáng)做优做大，提升市场(chǎng)影响力、号召力，切实促进央(yāng)企上市公司(sī)实(shí)现高质量发展。

　　3只(zhǐ)央企股东(dōng)回报ETF“官宣”15日(rì)正(zhèng)式发行

　　4月末刚(gāng)刚获批的3只中证国新央企股东(dōng)回报ETF，正式对外“官宣”发行日期。

　　5月9日，包括(kuò)广发、招(zhāo)商、汇添富(fù)3家基金公司旗(qí)下的中证国新央企股东回报ETF同时对外(wài)发布(bù)基金(jīn)发(fā)售公告。

　　公告(gào)显示，3只(zhǐ)中证国新央(yāng)企股东回报ETF定于5月(yuè)15日至19日期间正(zhèng)式发售，其(qí)中(zhōng)，网下现金(jīn)、网下股票认购期为5月(yuè)15日至(zhì)19日，网上现(xiàn)金认购(gòu)期为5月17日(rì)19日。

　　从发(fā)行规模上看，3只(zhǐ)基金均(jūn)设置20亿元的首(shǒu)发募(mù)集上限。3只(zhǐ)基金费率也稍有差异(yì)，招商及汇添(tiān)富旗下的中证国(guó)新央企股东回报ETF管理费+托管费合计0.6％，广发中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF管理费+托管费合计为0.55％。

　　从认购费(fèi)上看，认购份(fèn)额小于50 万份的，认购(gòu)费(fèi)为0.8％；认(rèn)购份额在50万(wàn)份至100万份之间的，广发中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回(huí)报ETF的认购费为0.4％，招(zhāo)商及汇添(tiān)富旗下的(de)中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报ETF的认购(gòu)费为0.5％；若是(shì)认购份额大于100万份的，认购费用(yòng)统一为1000元/笔。

　　托管(guǎn)行(xíng)方面(miàn)，广发中(zhōng)证国新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)ETF由工商银行托管，汇添富中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF由建设银行托(tuō)管，招商中证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF的托(tuō)管方则(zé)是中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投(tóu)证券。

　　此外，据基金君了解，上交(jiāo)所拟定(dìng)于5月11日举办“发现央企投资价值(zhí)促进央企(qǐ)估值回归”业(yè)务交流(liú)会暨(jì)国新央企股东回(huí)报ETF宣(xuān)介(jiè)会。会议(yì)主旨为(wèi)进一步探索(suǒ)建立(lì)中国特色估值(zhí)体系(xì)，引(yǐn)导(dǎo)央企投资价值(zhí)发现，推动央企估值回归合理水(shuǐ)平(píng)。上(shàng)交所、中(zhōng)国国新、指数公司、券(quàn)商(shāng)、基金(jīn)公司等相关领导(dǎo)将出(chū)席(xí)会议。

　　在多位业(yè)内人士看(kàn)来，3只中证国(guó)新央企股东回(huí)报(bào)ETF未来都将(jiāng)在上交所上市，上交所此次会议或(huò)为产品发行预热。

　　不少行业人士也(yě)看好央企(qǐ)股东回报ETF的发行情(qíng)况。“‘中特估’是近期(qī)资本(běn)市场的行(xíng)情(qíng)主(zhǔ)线(xiàn)，包括(kuò)交易(yì)所、券(quàn)商、基(jī)金(jīn)工商各方(fāng)对此也比(bǐ)较重视，基金公司肯定会重点发行，但目前市场上也存在不少(shǎo)央企主题基金，因此(cǐ)预计此(cǐ)次央企股东(dōng)回报(bào)ETF发行也会相对理性。”一位基(jī)金公司人士表现。

　　一位券商(shāng)人士也表示，所在(zài)券商会参(cān)与其中一只央企股东回报ETF的发行工作(zuò)，但并(bìng)不(bù)会过度冲刺(cì)首发规模。

　　“首(shǒu)先，央企股东回报ETF契合(hé)目前资(zī)本市场的行情主线，产(chǎn)品本身(shēn)就比较(jiào)好(hǎo)卖；其次，我们近期已将(jiāng)考核(hé)侧重点(diǎn)放(fàng)在产品保有量(liàng)上(shàng)，同时降低基金首(shǒu)发的(de)考核权重(zhòng)。”上述券商人士称(chēng)。

　　一位基(jī)金公司人士(shì)也预(yù)计，类(lèi)似去年中证1000ETF的发行大战不会在此次央企股东回(huí)报ETF上(shàng)上(shàng)演(yǎn)。“近期(qī)多家基金公司上报的中证国(guó)新(xīn)央企ETF已经分为三(sān)批(pī)陆(lù)续(xù)推向市场，而不是九只同时获(huò)批发售，就是为了避免发行大战的出(chū)现。”

　　“尽管(guǎn)销售机构不会过度(dù)拼基金首(shǒu)发，不(bù)过(guò)，目前市场(chǎng)上非常关注‘中特估’板块，预计发行情(qíng)况也(yě)会(huì)比(bǐ)较乐(lè)观。”

　　基金积极布局央企主(zhǔ)题产品

　　为投(tóu)资者带(dài)来分享(xiǎng)改革红利工具

　　“中特(tè)估(gū)”成为今年以(yǐ)来资本(běn)市场的热(rè)门(mén)，基金公司也积极布(bù)局相关产品。

　　中国基金报从Wind数据发现，今年以来全市(shì)场已有18家(jiā)基金(jīn)公(gōng)司陆续(xù)申报了21只(zhǐ)央(yāng)国企主题基(jī)金，易方达、汇添富、南方、博时、招(zhāo)商(shāng)等各大公募巨头都(dōu)有参与，其中嘉实、华安(ān)、银华基金等多(duō)家机构，还各申报(bào)了(le)主、被(bèi)动两只产(chǎn)品，积极填补这一产品条线。

　　除了中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报ETF之(zhī)外(wài)，此(cǐ)前，易方达、南(nán)方、银华还同时(shí)上报了跟(gēn)踪“中证国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)科技引领指(zhǐ)数”的ETF，工银(yín)瑞信、博时、嘉实则上报了中证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企现(xiàn)代能源ETF，据了解，上述中证(zhèng)国(guó)新央企ETF也有望尽(jǐn)快获批，会陆续进入(rù)发行。

　　伴(bàn)随着这些主题产品的(de)发行，意味着，个人(rén)和(hé)机构(gòu)投资(zī)者拥有配(pèi)置央(yāng)企特色指数、分享改革红(hóng)利的便捷工具。

　　据业内(nèi)人士表示，早在去(qù)年11月，证(zhèng)监会主席易会满提出“探(tàn)索建立具有中国特色的估(gū)值体系(xì)，促进(jìn)市场资源配置功(gōng)能更好发挥”。这一讲(jiǎng)话为A股市场未来发展和改革指明了方向(xiàng)，成熟(shú)完善的估值体系对于资本市场(chǎng)的价值发现以及资源配置(zhì)功(gōng)能的发挥有重要作用，也是资本市场支持实体经济发(fā)展的(de)重要基础。因此(cǐ)，看准“中国特色估值(zhí)体系”背景之下(xià)，央国企(qǐ)估值重塑的机遇，行业对这一(yī)领(lǐng)域(yù)的产品(pǐn)积极布局。

　　“我(wǒ)们(men)目前储备了不少央国企主题(tí)基金，就是看准(zhǔn)这类企业(yè)的(de)投资(zī)价(jià)值。”据(jù)一位(wèi)基金(jīn)公(gōng)司人士表示，建立具有(yǒu)中国特色的估值体系(xì)，有助于提(tí)升(shēng)市场对国(guó)有上市(shì)企业的关注度(dù)，对(duì)企业估值(zhí)层面的各类(lèi)因素做进一步的研(yán)究(jiū)和探讨，强化相关领域在新环境下的资产价格预期。

　　此外，广发基金罗国庆(qìng)表示，从(cóng)长期来看，央国企板块(kuài)的(de)投(tóu)资逻辑是比(bǐ)较完备(bèi)的(de)：一是(shì)央企(qǐ)是实(shí)现国家战略发展的“排头兵(bīng)”，不断受到(dào)政策(cè)的支(zhī)持与引导；二(èr)是央(yāng)企(qǐ)作为资本市场(chǎng)“压舱石(shí)”“基(jī)本盘”具有重要作用；三是央(yāng)企引领科技(jì)创新，研发占比逐(zhú)年提升(shēng)；四是(shì)央(yāng)企仍是A股估值洼地。未来在不断完善中国特色(sè)现(xiàn)代(dài)资(zī)本市场下(xià)，预计国资(zī)央企有望迎来估(gū)值修复。

　　汇(huì)添富基金经(jīng)理晏阳也表示，当前稳健的经(jīng)营业绩为(wèi)央(yāng)国企的估值重塑提供了市场认(rèn)可的基础。从盈(yíng)利能(néng)力方面(miàn)来看(kàn)，近(jìn)年来央国企ROE出现明显(xiǎn)企稳回升，目前已超(chāo)过其他类(lèi)型(xíng)企业(yè)，高于A股(gǔ)平均水平(píng)，体现出央国企较(jiào)强的“价值创造”能力。从(cóng)成(chéng)长性(xìng)来看，2022年三(sān)季(jì)度国资(zī)委旗下上市央企营(yíng)业总收入同比增(zēng)长8.53％，同(tóng)期全部A股(gǔ)为2.52％；归母净利(lì)润同比增(zēng)长12.53％，而(ér)同(tóng)期全部A股仅为(wèi)8.01％，体现(xiàn)出央国企的发展韧劲。展望(wàng)未来，央国企上市公司质(zhì)量的提(tí)升或(huò)将成为(wèi)央(yāng)国企估(gū)值(zhí)重(zhòng)塑(sù)的核(hé)心动力。

　　招商基(jī)金量化投资(zī)部基金经理(lǐ)刘重杰也(yě)表示，从公司经营的角度看(kàn)，上市央、国企的盈(yíng)利(lì)能(néng)力相比(bǐ)A股(gǔ)市场整体(tǐ)而言(yán)更加稳(wěn)健，ROE、分红率、股息率(lǜ)过往(wǎng)长期领先，具(jù)备较高的长期投资价值(zhí)，或(huò)更符合机(jī)构投资者(zhě)、个人养(yǎng)老金等配(pèi)置性的需求(qiú)。在中国特色估值体系(xì)的推进过程中(zhōng)，央企(qǐ)股东(dōng)回报指(zhǐ)数具备较好的长期配置价值。

　　关于央企(qǐ)回报ETF的10问10答

　　1、问(wèn)：目前这3只(zhǐ)ETF所(suǒ)跟踪的央企股(gǔ)东(dōng)回报指数是什么？

　　答：中证国(guó)新央企股东回报指数，指数由国新投资有限(xiàn)公(gōng)司定(dìng)制，主要选取国务院(yuàn)国(guó)资委下属现 金分红(hóng)或回购总额占(zhàn)总市值比率(lǜ)较高的50只(zhǐ)上市公(gōng)司证(zhèng)券(quàn)作(zuò)为指(zhǐ)数样本， 以反映(yìng)央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)主题(tí)上(shàng)市公司(sī)证券的整体表现。

　　指数行(xíng)业覆(fù)盖钢铁、建筑装饰、公用(yòng)事(shì)业(yè)、石油石(shí)化(huà)、煤炭、建筑材料(liào)、房地产、机(jī)械设备(bèi)等，前(qián)十(shí)大成份股权重合计约33％，均为(wèi)央企板块蓝筹股。

　　央企股东(dōng)回报(bào)指数前十大成份股：

　　数据来(lái)源： Wind、中证(zhèng)指数公司， 截至(zhì)2023年(nián)3月31日。

　　2、问：中证国新央企股(gǔ)东回报指数有哪些特色？

　　答：高分红(hóng)：央企股东回(huí)报(bào)指数聚(jù)焦高分(fēn)红与高(gāo)回购(gòu)央企(qǐ)，指(zhǐ)数近12个月股(gǔ)息率(lǜ)为4.86％，远(yuǎn)高(gāo)于主流(liú)指数(shù)的分(fēn)红水平。

　　低估值：央企股东回报(bào)指(zhǐ)数(shù)当前市盈(yíng)率约(yuē)为9倍，相对于主(zhǔ)流指数表现出更(gèng)低(dī)的估值水(shuǐ)平，央(yāng)企估值重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东回报(bào)指数(shù)近五(wǔ)年ROE水(shuǐ)平均稳定(dìng)保持在8％以上，体现出较好的(de)盈利水平和(hé)盈利稳定性。

　　3、问：目前这3只央(yāng)企回报ETF发行时(shí)间(jiān)是？

　　答：产(chǎn)品募集日基本是5月15日(rì)至(zhì)5月19日(rì)。投(tóu)资(zī)者(zhě)可(kě)选择网上(shàng)现(xiàn)金认购、网下现金认(rèn)购和(hé)网下股(gǔ)票认购3种(zhǒng)方(fāng)式(shì)

　　4、问(wèn)：目前这3只央企回(huí)报ETF发行(xíng)有限额么？

　　答：目(mù)前3只产品募集规模上限为20亿元，如果募集规模超过(guò)20亿元，将采(cǎi)取比例(lì)配售(shòu)的措(cuò)施。

　　5、问：目前这(zhè)3只央企回报ETF的费用如(rú)何？

　　答(dá)：一般ETF产品涉(shè)及(jí)认购费、管(guǎn)理费、托管费等(děng)。

　　目(mù)前3只产品(pǐn)认购费用(yòn精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德g)来(lái)看，在认购金额低于50万，认购费均为(wèi)0.8％，在50万(wàn)和100万之间，广发旗(qí)下(xià)产品为0.4％，其他两(liǎng)只为0.5％，而高于(yú)100万，均为(wèi)1000元。

　　管理(lǐ)费上(shàng)，3只产品均为0.5％，而托管费上，广发(fā)旗下(xià)产品为0.05％，招商和(hé)汇(huì)添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上(shàng)市安排，以及后续(xù)做(zuò)市商如何(hé)安排(pái)？

　　答：这3只ETF将在上交所上市。多家公司(sī)后续(xù)将安排做(zuò)市商(shāng)，保障(zhàng)充(chōng)分(fēn)的流动性(xìng)支持。

　　7、这3只ETF基金的基(jī)金经理人选？

　　答：从目前看(kàn)，这三家(jiā)基金公司(sī)都由“实(shí)力派(pài)”来担纲基金经理。其中广(guǎng)发央企回报ETF拟任基金经理罗国庆为广发基金指数投(tóu)资部(bù)副总经理(lǐ)，而汇添富央企回报ETF采取了(le)双基金经理来(lái)管理。

　　8、问(wèn)：央企股东回报(bào)指数历史表现怎么样？

　　答：WIND资(zī)讯数(shù)据显示，截至3月31日，央企股东回报指数过去三年(nián)累计(jì)涨(zhǎng)幅(fú)41.42％，过去三年历史(shǐ)年化回(huí)报12.60％，超越同(tóng)期沪深300和上证红利指数(shù)的表现。

　　9、问：如(rú)何看(kàn)待(dài)央企指(zhǐ)数的(de)投资价(jià)值？

　　第一、央企特(tè)色突(tū)出：1、市值优势明(míng)显，具(jù)备较高的长期投资价(jià)值；2、央企经营较稳(wěn)健(jiàn)，整体平均盈利高(gāo)于A股；3、肩负社(shè)会责任，是国家战略发展(zhǎn)主(zhǔ)力(lì)军(jūn)。

　　第二、“中特估”背景：估值较低，重塑(sù)中国特(tè)色估(gū)值体系背景下(xià)估值提升空间较大。

　　第三(sān)、红利因子叠加：1、红利属性更明显(xiǎn)，追求分享高质(zhì)量(liàng)发(fā)展成(chéng)果2、具备一定抗通胀能力和抗(kàng)风险的(de)配置效益。

　　10、问：目(mù)前央企概念已经涨过一(yī)轮(lún)了，板块持续性如何？

　　答：一(yī)、央企当前估值仍(réng)处于较低分位(wèi)水平。截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，中证(zhèng)央(yāng)企指(zhǐ)数市盈率TTM为10.59，低于全(quán)市场(chǎng)中证全指的17.07。自2014年底至(zhì)今，中证(zhèng)央企指数估值水平（市盈(yíng)率TTM）处于(yú)其38％分位水(shuǐ)平。无论横向(xiàng)对(duì)比还是纵向比较，央企(qǐ)整体(tǐ)估值水(shuǐ)平与其经济地位并(bìng)不(bù)匹(pǐ)配，亟待(dài)改善，在政(zhèng)策(cè)支持下(xià)有(yǒu)望迎来(lái)重塑。

　　二、央企重估或(huò)是贯穿(chuān)全年(nián)的主线。从(cóng)券商机构的对外观(guān)点来看，多家券商明确表示今年的投资主线之一就是央国企(qǐ)价值(zhí)重(zhòng)估(gū)。部分券商的观(guān)点如下：

　　国信证券：继续把握国(guó)企(qǐ)价值重估这一投资主线；

　　银河证券(quàn)：不(bù)受黑(hēi)天鹅(é)干扰，坚持(chí)数字经济(jì)+国企改革(gé)主(zhǔ)线(xiàn)；

　　平安证券：数(shù)字经济+国企改革的投资(zī)主(zhǔ)线更为清(qīng)晰；

　　光(guāng)大(dà)证券：在新一轮国企改革和中国特色估值体系推(tuī)动下(xià)，当前国企价值重估行情有望持(chí)续(xù)并形(xíng)成主线(xiàn)行情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德