衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务(wù)部经济(jì)分析局公布数(shù)据显示(shì)，美国(guó)一季(jì)度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季(jì)度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消费者支出(chū)、出(chū)口、联邦(bāng)政府、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投(tóu)资，拖累项主要包括(kuò)进口、私(sī)人库存(cún)投资和住宅固定投资。经济(jì)分(fēn)析局表示，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去(qù)年(nián)第四季(jì)度放缓的主要原因是私人(rén)库存投资回落以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最(zuì)大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连(lián)续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫(yì)情以来(lái)的(de)最大(dà)纪录(lù)。

　　一季度，经(jīng)济增速(sù)大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次升温。美(měi)联储高度(dù)关注的通胀指(zhǐ)标——美(měi)国个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季度年化季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是(shì)核心PCE连续第(dì)五次“击败(bài)”市场预(yù)期(qī)。

　　田井读什么字，畊和耕的区别突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为(wèi)违反了国(guó)际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监(jiān)视和救(jiù)援(yuán)中心发送请求后，伊(yī)朗海(hǎi)军(jūn)立即开始拦(lán)截并识别该未(wèi)知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰(jiàn)的(de)拦(lán)截(jié)行(xíng)动中，不明(míng)船(chuán)只的自动(dòng)全球定位发(fā)送(sòng)系统被(bèi)关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出动直升机扣押(yā)了该(gāi)船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方(fāng)要(yào)求立即释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在(zài)一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝(pù)光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回(huí)应(yīng)未泄(xiè)密(mì)

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光的(de)视频显(xiǎn)示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视(shì)台新近发布的视频(pín)显示，鲍(bào)威尔(ěr)与两名冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为对(duì)方(fāng)是泽连(lián)斯基(jī)，回答(dá)了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题(tí)的一系列(liè)问(wèn)题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一名发(fā)言人美(měi)东时间(jiān)4月27日周四(sì)确认(rèn)，鲍(bào)威尔有过通(tōng)话，称(chēng)此事发生(shēng)在今年1月，否(fǒu)认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈(tán)话，对(duì)方谎(huǎng)报(bào)自己(jǐ)是乌克(kè)兰总统。这(zhè)是一次友(yǒu)好的(de)谈(tán)话，是我们在这(zhè)个充满(mǎn)挑战的时(shí)刻支持乌克兰人民(mín)的背景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频(pín)似(shì)乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交有(yǒu)关执(zhí)法部门，出(chū)于对他们工作的(de)尊重，美联储不会进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番言论看(kàn)似四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实(shí)可能会导致美联储(chǔ)的安全(quán)性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是(shì)基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央行高官的(de)言论通常受到投资者(zhě)和商界人士的(de)密切关(guān)注(zhù)，有时(shí)会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面(miàn)时常引发争(zhēng)议(yì)，因(yīn)为外(wài)界认(rèn)为，联储(chǔ)官员的言论可能让(ràng)在(zài)场的人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注意到(dào)，这次让(ràng)鲍威尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不止一次(cì)成功(gōng)骗取国外政客和他(tā)们通话，而且通常将将通(tōng)话(huà)视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决策(cè)者。

　　据(jù)两人(rén)公布的视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波(bō)罗申科(kē)和(hé)德国前总理默克尔(ěr)通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行(xíng)长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观(guān)层(céng)面不确定性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延(yán)下(xià)，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国(guó)际(jì)油(yóu)价出(chū)现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的价格(gé)。周四，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则(zé)出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工(gōng)分(fēn)析(xī)师杜(dù)冰(bīng)沁在接受期货(huò)日报记(jì)者采访(fǎng)时(shí)表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或(huò)为超(chāo)跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱(ruò)于外盘，海通期(qī)货能(néng)源化工研究中(zhōng)心负责(zé)人杨安(ān)表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运输成本(běn)下(xià)降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面(miàn)是当前国内即将迎(yíng)来五一(yī)假期(qī)，而目(mù)前国(guó)际市(shì)场宏观风险具(jù)有很大不(bù)确定性，恰逢(féng)油价大幅回调(diào)之际(jì)，市(shì)场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者(zhě)担忧田井读什么字，畊和耕的区别情绪更(gèng)为明显，也使(shǐ)得内盘(pán)原油跌幅(fú)超过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看，杨安(ān)告诉记(jì)者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经(jīng)济衰退(tuì)风险可能削弱(ruò)欧美能(néng)源需求，风险资产面临(lín)较大压力，从而推动(dòng)本周(zhōu)油价油价下(xià)跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的大(dà)宗(zōng)商品，在此前3月(yuè)份就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次(cì)美(měi)国银行业风险再次升温(wēn)继续引发市(shì)场(chǎng)恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承压。随着美联储加(jiā)息会议(yì)的临近(jìn)，美国第一共和(hé)银行的财报(bào)和股价表(biǎo)现或显示银(yín)行业危(wēi)机(jī)仍未结束，叠(dié)加欧美(měi)经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近(jìn)期主导(dǎo)原油(yóu)市场走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看(kàn)，美国银行(xíng)业危机风险在未来一段时(shí)间内(nèi)仍将不时(shí)困扰(rǎo)市(shì)场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再(zài)迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关(guān)注美联储(chǔ)利率(lǜ)政策的变化(huà)，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响整(zhěng)个金融(róng)市场的主要因(yīn)素，这是投(tóu)资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市(shì)场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货(huò)币政策会(huì)议，基于(yú)当(dāng)前欧元(yuán)区(qū)的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持加(jiā)息政策，因此市(shì)场对于海外经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场(chǎng)基本面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供需(xū)局(jú)势(shì)并未大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即将到来的五一长假和美国夏季(jì)出(chū)行旺季预(yù)计(jì)对于需(xū)求(qiú)会有一(yī)定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其(qí)是亚洲地区(qū)的油价带来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连续(xù)半年维持低(dī)位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难以持续，后续的(de)减产将很快到(dào)来；此外(wài)在(zài)5月(yuè)美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后(hòu)期原油市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将有助于(yú)油(yóu)价的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即将(jiāng)维(wéi)持(chí)区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩余(yú)时(shí)段供应(yīng)紧张将是原油市场(chǎng)主基调(diào)，当然全球经济面临衰退风险及欧美(měi)市场需(xū)求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的(de)担忧。总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，当前油(yóu)价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张局面形成对(duì)峙的复(fù)杂(zá)局面(miàn)下(xià)，短期(qī)内(nèi)担忧情绪主导油价(jià)回落(luò)，中长期来看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅。截至昨天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记(jì)者，近(jìn)期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是受(shòu)到油价影(yǐng)响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料(liào)油(yóu)供需相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整体供应持续偏(piān)紧(jǐn)。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本(běn)月从中东(dōng)进口到新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低(dī)点(diǎn)，环比下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上升(shēng)，抵消了一部分中东出口的下滑(huá)；需求端方面(miàn)，中(zhōng)东南亚公用事业(yè)发电需求(qiú)的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划(huà)外(wài)检修(xiū)导致部分船(chuán)货延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢(màn)，预计原(yuán)定本月底(dǐ)恢(huī)复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料(liào)油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端表现也较(jiào)为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下(xià)，预(yù)计(jì)后(hòu)市走势或较原油更为(wèi)抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃(rán)料油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要(yào)受到原油价格的影响，不过(guò)基本面差异(yì)还是会(huì)让(ràng)各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求(qiú)即将(jiāng)迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强(qiáng)于低(dī)硫燃料油。

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