钠电(diàn)池产能规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺(yì)科技是真跨界还(hái)是奢望，飙涨后又(yòu)腰(yāo)斩(zhǎn)的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在键盘生(shēng)产(chǎn)商(shāng)传(chuán)艺科(kē)技（002866.SZ）身上的(de)最大议题(tí)莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这(zhè)个热门又(yòu)令人遐想的题(tí)材搭配(pèi)公司释放钠(nà)电池项(xiàng)目进(jìn)展的“积(jī)极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺科技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚至期间还(hái)祭出(chū)“七连板”和“五(wǔ)连板”妖股走势。然去年末以来(lái)，抛“利好消息(xī)”催涨股价(jià)的套(tào)路完全失灵，股价又在4个多(duō)月时间(jiān)极速腰(yāo)斩。即便是(shì)3月末扔(rēng)出30亿元定(dìng)增预案投(tóu)建年(nián)产5.5GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目，传艺科技也(yě)只收获了短暂(zàn)的上(shàng)涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价过山车(chē)式的涨跌(diē)折射的是市场对(duì)传艺科技高(gāo)调跨界钠电赛道故(gù)事的(de)怀疑：从宣(xuān)布跨界到现在，时间不过10多月，规划(huà)产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如(rú)何撬动54亿元乃至94亿元的投资(zī)成本？巨头(tóu)环伺、落地产能(néng)骤增、锂(lǐ)价持续下行，在愈(yù)加拥挤的赛道上，夸下海(hǎi)口(kǒu)的产能又(yòu)该如(rú)何(hé)消化？过往投资计划频(pín)频“跳(tiào)票”、实际效(xiào)益(yì)与预期天差地别等(děng)“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的新项目如何让人(rén)信(xìn)服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠(nà)离子电池便(biàn)与(yǔ)锂(lǐ)离子电池同(tóng)时期萌(méng)芽，但(dàn)由于(yú)钠电负极嵌钠能(néng)力较弱、钠(nà)电池(chí)能量(liàng)密度较低，导致(zhì)其研发(fā)进度大(dà)大(dà)落(luò)后(hòu)于了锂(lǐ)电池(chí)。直到2020年后，随着钠(nà)电关键技术完成突破以及锂价不断(duàn)飙升，钠电(diàn)才作(zuò)为锂电“备胎”之(zhī)一重回人们重(zhòng)视。尤(yóu)其(qí)2021年7月，宁德时代推出第一代钠(nà)离(lí)子(zi)电池，掀起钠电风(fēng)潮(cháo)，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技(jì)于去(qù)年6月(yuè)22日晚间高调(diào)宣布入局(jú)。彼(bǐ)时(shí)的公告显(xiǎn)示，公司拟投(tóu)资3000万元(yuán)通过全资子公司江(jiāng)苏智纬电(diàn)子(zi)科技有(yǒu)限公司(sī)（以下简称“智(zhì)纬电子”） 同(tóng)海盈汇(huì)鑫企业、自(zì)然(rán)人(rén)杨磊(lěi)和杨崇义合作设立控股孙公司(sī)江苏传艺钠电科技(jì)有限公(gōng)司（公(gōng)司(sī)持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出(chū)，传(chuán)艺科技旋即(jí)涨停(tíng)，当日盘(pán)后公(gōng)司迫不及待(dài)召开电(diàn)话会议，向(xiàng)合计64名分析(xī)师和(hé)个人投资者披露(lù)跨界钠电的各(gè)种细节。根据(jù)规划(huà)，传艺科(kē)技钠(nà)电池项目中试(shì)线(xiàn)2022年(nián)投产，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二期计(jì)划新建(jiàn)8GWh的(de)产(chǎn)能。

　　撂下(xià)电话，股价更加(jiā)疯涨。加(jiā)上(shàng)6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技宣布跨界(jiè)后(hòu)一口气收出(chū)7个涨(zhǎng)停板，市值(zhí)快速实现(xiàn)翻(fān)倍(bèi)。

　　传艺科(kē)技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股(gǔ)价的前车在前，传艺科技(jì)开始有意无(wú)意地“主动”披(pī)露钠电(diàn)项目进展，而(ér)公司股价也(yě)往往在(zài)公告披露后录得大幅(fú)上涨。去年12月5日盘(pán)中，公司股价一度摸高至54.44元(yuán)/股，相(xiāng)较于(yú)跨界钠(nà)电(diàn)池(chí)前10元(yuán)/股左右(yòu)的温吞股(gǔ)价，不(bù)到半年的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价开始(shǐ)掉头向下，无论(lùn)其如何发布“利好”消息(xī)，股价也再(zài)难掀(xiān)大风浪，反而(ér)随着时间的推(tuī)移，迅(xùn)速回落(luò)。截至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多(duō)月时(shí)间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是(shì)，由于在2022年6月23日盘(pán)后(hòu)，公(gōng)司迫切召(zhào)开电话会并在《投资者关系活(huó)动记录表》中对外发布钠(nà)电池业务未来规(guī)划、技术(shù)水平等涉及公司经营的重大信息，但(dàn)直至2022年7月9日(rì)才(cái)正式通过(guò)《关于对深圳证券交易所(suǒ)关注(zhù)函回复的(de)公告》补充披露相关事(shì)项，传艺科(kē)技(jì)及公司董事长兼总(zǒng)经理邹未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思伟民、时(shí)任董(dǒng)秘许小丽还遭(zāo)深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)通报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺科技股价(jià)“过山车”式上(shàng)下，背后纵有游资(zī)推波助澜，但归(guī)根结底还是其资金有限与钠电产能规(guī)划“大跃进”不匹配(pèi)无(wú)法让市场信服(fú)造成的。

　　根据公(gōng)司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能将(jiāng)达到(dào)10GWh。而根据公司此前对交易所回复函和(hé)2023年度定(dìng)增预案，公司规划的10GWh钠电(diàn)池项目的(de)投资成本约54亿元。其(qí)中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的(de)装修及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺(yì)科技(jì)规(guī)划(huà)的(de)钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消(xiāo)息(xī)，公司董事(shì)长邹伟(wěi)民4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥(huī)资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应链项目，逐(zhú)步形成年(nián)产3万吨正极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电解液的生产能(néng)力；2022年10底，中试线已经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线(xiàn)已经(jīng)开始试产试销，6月底(dǐ)有(yǒu)望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公(gōng)开(kāi)演(yǎn)讲时提到的(de)钠电产(chǎn)能规(guī)划，来源(yuán)：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟民的(de)说(shuō)法，传艺(yì)科技在上述的54亿元(yuán)资金外，还需要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但(dàn)现实(shí)是，传艺(yì)科技主营式微(wēi)，年赚1亿元(yuán)的(de)盈利(lì)水平(píng)显然(rán)难以撬(qiào)动(dòng)动辄几十(shí)亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输入(rù)类设备和印制电路(lù)板(bǎn)（PCB）两大(dà)类消费电子零组件(jiàn)，具体(tǐ)包括笔记(jì)本(běn)/台式(shì)机电脑键盘、触控(kòng)模组和鼠标等输入类(lèi)设备及通讯(xùn)用(yòng)板、消费电子、计算机用(yòng)板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年(nián)上市以来(lái)公(gōng)司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈(yíng)利并未同(tóng)步，上市当(dāng)年公司(sī)归母净(jìng)利润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公(gōng)司盈利(lì)水(shuǐ)平起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利就已(yǐ)经达(dá)到(dào)了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思

　　传艺科技业绩(jì)变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)，来源(yuán)：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上的资金也(yě)并不宽裕(yù)。2022年，公司经营活动产生的现金流(liú)量净额4.46亿元；截(jié)至去(qù)年(nián)末，公(gōng)司(sī)货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元(yuán)；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年(nián)半内要(yào)拿出54亿元乃至(zhì)94亿元以(yǐ)上的资(zī)金投资(zī)钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所的回(huí)函中，传艺(yì)科技曾(céng)详细(xì)披露过2GWh项目资金来源(yuán)：截(jié)至(zhì)2022年(nián)5月31日，公司可用于钠离子电池项目(mù)的自有资金(jīn)仅(jǐn)1.61亿元，银(yín)行授信(xìn)未使用额(é)度10.27亿元，足见(jiàn)其在投资钠电(diàn)项目时自有(yǒu)资金(jīn)的“捉襟(jīn)见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技给深交(jiāo)所的回函

　　很明(míng)显，一开始规划的(de)一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款(kuǎn)解(jiě)决。后一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿(yì)元(yuán)左右(yòu)，同(tóng)样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称(chēng)，传艺科技及子公司拟向(xiàng)工商银行、农业银行(xíng)等组(zǔ)成的(de)联合(hé)银团(tuán)申请不超(chāo)过20亿元的项目贷款，用于(yú)公司(sī)钠(nà)电池(chí)项目(mù)。根据(jù)最新的(de)调研记(jì)录，“截至目前，牵(qiān)头银行已审批通过，参团银(yín)行处于(yú)正常的审批流(liú)程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定增(zēng)。今年3月30日，公司披(pī)露(lù)《2023年度(dù)向特定(dìng)对象发行(xíng)股票预案》，拟(nǐ)募(mù)资不超(chāo)过30亿元，其(qí)中(zhōng)的(de)24亿元拟投入(rù)钠电(diàn)池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元，除了(le)定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定增募投资金中的1.75亿元变(biàn)更用于该项目(mù)。

　　简单加(jiā)总(zǒng)便知，家底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于(yú)上(shàng)述邹(zōu)伟民公(gōng)开演讲(jiǎng)时提到(dào)的另(lìng)外8GWh的项目资金来(lái)源，钛(tài)媒体(tǐ)APP向公司求证，但截(jié)至发稿，仍(réng)未获回(huí)复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有(yǒu)优(yōu)势(shì)吗？

　　“今年(nián)销(xiāo)售不低于10亿元，整个(gè)钠(nà)电池全供应链项目计划到2024年末全部(bù)竣工投产，达产达效后(hòu)，可实(shí)现年销(xiāo)售250亿元。”若传艺(yì)科技的钠电(diàn)项目真如邹伟民(mín)在近(jìn)日(rì)的演讲(jiǎng)中所言照进(jìn)现实，几年后公司营(yíng)收将在当前基础上翻(fān)十几倍。但近来腰斩的股价显(xiǎn)示，市场对这个故事并不(bù)再(zài)买账，除了资金实力有限(xiàn)公司外，核心(xīn)还在(zài)其大干(gàn)快上后产能(néng)如何(hé)消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在(zài)钠(nà)电池商业化元(yuán)年的(de)2023年，包括宁德(dé)时代(dài)、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸多巨头(tóu)在内，已(yǐ)纷(fēn)纷发产品(pǐn)、量产并大建产能，竞争者初露(lù)威(wēi)胁，赛(sài)道已然(rán)开(kāi)始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露(lù)的参数(shù)和性能来看(kàn)，传艺钠电的钠电(diàn)池与(yǔ)巨头们不相上下，但(dàn)宁德时代落地奇(qí)瑞车型、华(huá)语新能源配套(tào)雅迪(dí)极钠S9等(děng)表明，大佬们已经走在前(qián)面，率先在两(liǎng)轮电动车和低速电动(dòng)车领域(yù)实(shí)现(xiàn)装车应用。而传艺科技(jì)除(chú)了(le)在(zài)岁末年(nián)初(chū)公(gōng)告(gào)与中祥航业、江苏新能源、德博新能源签订项(xiàng)目合作或战(zhàn)略合(hé)作(zuò)协议外，并未官宣(xuān)重点客户。

　　每(měi)每(měi)有投资者(zhě)问及客户(hù)情况时，公司都(dōu)以“目前订单下游运(yùn)用覆盖储能(néng)、低速电动车及(jí)电动工具等多(duō)个领域(yù)”“公(gōng)司钠离子电池送样后客(kè)户的反馈普遍较为(wèi)良好，并已与(yǔ)多名(míng)客户签(qiān)订了销售(shòu)订单”“公司已(yǐ)与(yǔ)多家知名两轮(lún)电(diàn)动车品牌开展送样和合(hé)作意(yì)向洽谈等工作”等进行回(huí)复。至于具体的客户名称和订单金额，一直语(yǔ)焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠(nà)电池产(chǎn)能落地正数倍级增长。上海(hǎi)钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇(qí)告(gào)诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预(yù)计(jì)2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年(nián)底，预(yù)计钠电池产能将增加至(zhì)21GWh。无(wú)论是哪种预测，今(jīn)年钠电(diàn)池落地产(chǎn)能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业(yè)产能(néng)利用率，钠(nà)电池落地的产能中可以实(shí)现装(zhuāng)机(jī)的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸(suān)电(diàn)池的市场规模接近40GWh。前(qián)期(qī)用(yòng)于两轮车的(de)钠(nà)电(diàn)池不到5％，后面成(chéng)本降(jiàng)下来才会有较大比例的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应(yīng)用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分自(zì)信，其在调(diào)研记(jì)录中预(yù)测，预计2023年公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠电池(chí)市场的绝大(dà)部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资者关系活动记录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂(jì)多年的钠电池是(shì)在此前(qián)锂价(jià)飙涨的(de)背(bèi)景(jǐng)下作为“替代”而被推到台前的，去(qù)年底以(yǐ)来，碳酸锂价格持续(xù)下(xià)行，4月20日电碳(tàn)价(jià)格均价已经(jīng)跌至18万元(yuán)/吨。一时间(jiān)，锂(lǐ)价持(chí)续下跌(diē)会否(fǒu)影(yǐng)响钠电池商(shāng)业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池(chí)能够起到(dào)对锂电池(chí)的平衡作用，平衡锂价(jià)，保证锂资(zī)源(yuán)的供应(yīng)安全，不太可能成为主流。锂价一便(biàn)宜，就会(huì)让钠离子(zi)的发展陷入被动。”但他也强调，“钠(nà)离子技术一定要(yào)发(fā)展，因为(wèi)它是(shì)锂离(lí)子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电(diàn)和钠电建设成本接近(jìn)，目(mù)前三(sān)元钠电量产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右。其(qí)进一(yī)步(bù)向钛媒体APP分析(xī)，“钠(nà)离(lí)子电池性能比(bǐ)较接近磷酸铁锂电池，高(gāo)能量密(mì)度的也(yě)接近三元523电池。目前(qián)电碳价格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠电池成(chéng)本基本相当；而由(yóu)于锂(lǐ)原(yuán)料价格大幅(fú)下降，目(mù)前铁锂和锰酸锂等(děng)电池成(chéng)本已经优(yōu)于钠电池。今年碳(tàn)酸锂价格在20万以下时，锂电(diàn)池对钠电池(chí)有明显优(yōu)势(shì)。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认(rèn)为钠(nà)电池还有降本的空间(jiān)。兴(xīng)储世纪总裁助理刘(liú)继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后(hòu)，规(guī)模(mó)量产后(hòu)钠(nà)离(lí)子电池正、负极材料价格可降(jiàng)至5万元/吨甚(shèn)至(zhì)以下，钠(nà)离子(zi)电(diàn)池的理论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来(lái)看碳酸锂存在降价可(kě)能，但(dàn)只要(yào)碳酸锂(lǐ)价格高于15万(wàn)元/吨，钠离子电池的(de)成本优(yōu)势就依然存在，并且随着技术不断发展、产业不断成(chéng)熟，钠离子(zi)电(diàn)池的降本空间(jiān)有望进一步(bù)打开，该(gāi)成本临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电产业规模化完成后，能和锂离子电(diàn)池的成本拉开差距，接近铅(qiān)酸电池的成本。但(dàn)能量密度的限制(zhì)，使得碳酸(suān)锂价格在15万以上时，成(chéng)熟后的钠离子电池(chí)有一定优势；碳酸锂(lǐ)价格(gé)在10万左右及以(yǐ)下(xià)时，钠离子电池在(zài)动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括传(chuán)艺科技在(zài)内，诸(zhū)多入局钠(nà)电池的企业都(dōu)言锂价下跌无碍钠电池商(shāng)业化进程。但随着锂价(jià)持续下降，钠(nà)电(diàn)池利润率下(xià)降或也是必然的(de)。

　　以传艺(yì)科技为例，其在1月9日的(de)调研记录中曾表(biǎo)示(shì)，公司钠电池定价主要根据碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)的价(jià)格，一般(bān)给到客户的价格(gé)比磷(lín)酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂价格波动而(ér)波动(dòng)。

　　缺乏长远投资定力 过往项(xiàng)目频频“跳票(piào)”

　　资金和产能消(xiāo)化(huà)之外，市(shì)场还担(dān)忧传艺科(kē)技(jì)项目投资的(de)定力。

　　尽管(guǎn)公司对(duì)进军(jūn)钠电(diàn)领域雄心勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳理其(qí)过往投资履历发现，传艺科(kē)技(jì)在(zài)投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄(báo)膜线路(lù)板生(shēng)产线技改并扩产(chǎn)项目(mù)。然2018年4月公司就变更(gèng)募资用途，将FPC生产项目未用的(de)资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别(bié)用于3D玻璃(lí)面板生产项目、轻(qīng)薄型键盘(pán)生产项目，已经使用了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产(chǎn)项目则被终(zhōng)止。

　　2019年(nián)8月，又(yòu)将薄(báo)膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项目的实施地(dì)点从(cóng)一(yī)厂(chǎng)搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将(jiāng)该(gāi)项(xiàng)目的实施地点变更为重庆(qìng)市(shì)合川区工业园区核(hé)心区高阳路(lù)30号(hào)，实施主体则从传艺科技变为全资(zī)子公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再(zài)生变。公司终(zhōng)止(zhǐ)实施3D玻璃面(miàn)板生产(chǎn)项目（已投入募(mù)资7445.13万(wàn)元(yuán)），并将该项目(mù)剩余资(zī)金全部投入轻薄(báo)型键盘生(shēng)产项目的建(jiàn)设，并将后者的产能从(cóng)1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资，定(dìng)增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端(duān)印制电路板(bǎn)建设(shè)项目(mù)。但次年6月(yuè)，公司(sī)将该(gāi)项目(mù)中的SMT工序(xù)实施地点(diǎn)由江苏(sū)省高(gāo)邮市经开(kāi)区凌波(bō)路33号改建至江苏(sū)省(shěng)高邮市经开区凌(líng)波路49号的闲(xián)置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科(kē)技再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离(lí)子(zi)电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的(de)地点、资金乃至项目(mù)，直接(jiē)的(de)后果(guǒ)就是原有的投入打水飘、投资效率低(dī)下以及(jí)建(jiàn)成项目(mù)实际效益与(yǔ)预计天(tiān)差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项目(mù)建(jiàn)设期(qī)仅12个(gè)月，达产年可实现(xiàn)销售收入2.24亿元。定期(qī)报(bào)告(gào)显示，2018年6月(yuè)30日(rì)，该项目就已(yǐ)经(jīng)建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增(zēng)方案，年产18万平方米中高端印制(zhì)电(diàn)路板建设项目建设期也仅12个月，预计达(dá)产年实现营收7.48亿元(yuán)，项目(mù)净利润1.31亿元。然两年多时间(jiān)过去了，截至(zhì)2022年(nián)12月(yuè)31日，该项(xiàng)目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益(yì)分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的(de)预期相(xiāng)去甚(shèn)远。

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