大家好，简单(dān)看(kàn)一个(gè)基金经理，把新能(néng)源全(quán)部砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的(de)吕(lǚ)越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的海富通股票混合来看，截(jié)至去(qù)年年底，持仓基本(běn)为(wèi)新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年一季度末，已经基本清仓了(le)新能源(yuán)，梭哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海富通股(gǔ)票混(hùn)合外(wài)，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一季(jì)报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体(tǐ)把握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权(quán)重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取(qǔ)得了明显的(de)超额收益。

　　另(lìng)外，他(tā)称(chēng)，中(zhōng)国特(tè)色估值体系所代(dài)表(biǎo)的传统实(shí)体行业正(zhèng)在被市(shì)场一部(bù)分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为(wèi)市场最有持续性(xìng)的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票(piào)混合(hé)今年(nián)以来涨了14％，其他(tā)三(sān)只产品今年(nián)以来均(jūn)取得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额(é)回报(bào)的特征。TMT板块成(chéng)交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已累(lèi)计达(dá)到22天(tiān)，上一次出现(xiàn)持续成交占比(bǐ)超过40％的(de)板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能源，持(chí)续约28个交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累(lèi)计(jì)回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块(kuài)也(yě)呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别(bié)出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少(shǎo)了一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？6717亿元，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通(tōng)常(cháng)分为(wèi)“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利(lì)了结”四(sì)波行情(qíng)，春季躁动后(hòu)往往会(huì)有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢(féng)低加仓是(shì)最佳策略(lüè)，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如(rú)果今年(nián)在(zài)业绩披露期结(jié)束后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等(děng)大产业趋势以(yǐ)政府支持力度进(jìn)一步(bù)加大、资本(běn)开支增(zēng)加(jiā)、订单(dān)增加和产品销(xiāo)量业绩(jì)的改善逐(zhú)渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成。本次大(dà)幅调整(zhěng)主要还(hái)是因为在AI相关(guān)板块(kuài)市(shì)场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步(bù)发酵(jiào)，市(shì)场(chǎng)内生调整需求出现集(jí)中(zhōng)释放。就(jiù)资本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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