自4月下旬(xún)高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，场内资金在(zài)科(kē)创板(bǎn)投资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续吸引场(chǎng)内资金的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体及芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单(dān)前三名。

　　在(zài)业内人(rén)士看来，场内资(zī)金不断借(jiè)道(dào)ETF基(jī)金(jīn)加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对(duì)上述板块投资(zī)价值的认可(kě)。经过前期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位(wèi)居(jū)全市(shì)场(chǎng)ETF资(zī)金净流(liú)入榜(bǎng)首，除此之外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入(rù)也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金(jīn)净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金(jīn)持(chí)续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基(jī)金(jīn)看来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资(zī)金青睐(lài)，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业(yè)成为市(shì)场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方(fāng)面(miàn)随着半导体下(xià)行(xíng)周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预(yù)期吸(xī)引资(zī)金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块(kuài)业绩(jì)变化来看(kàn)，电子、计(jì)算机和通信板块的(de)2023年盈利(lì)和(hé)收入(rù)预期增速保持在较(jiào)高水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整(zhěng)体(tǐ)较(jiào)高(gāo)的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进(jìn)一步分析(xī)指出，整体(tǐ)来看，科(kē)创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季(jì)度(dù)的利润增速相对较高(gāo)，配置(zhì)吸(xī)引力显现。从未来的一(yī)致预期净利润增速来(lái)看，科(kē)创50相比其他(tā)宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反映(yìng)出较好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈利(lì)估(gū)值匹配度依然(rán)较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年(nián)以来科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块(kuài)整体估(gū)值性价比以及对未来(lái)产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板(bǎn)的表(biǎo)现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业和(hé)公(gōng)司的长期成长。”华南(nán)一位基(jī)金经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入前三(sān)名

　　最(zuì)近一(yī)段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外汇(huì)法法(fǎ)令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类(lèi)追加列入出口管理的(de)管制对象，上述修(xiū)正案(àn)在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益(yì)于国产替(tì)代加(jiā)速(sù)的预期(qī)，半(bàn)导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势(shì)飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也在加速(sù)抄底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数(shù)的(de)ETF合计(jì)资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前(qián)阶段或已(yǐ)接近(jìn)行(xíng)业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其(qí)他半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会(huì)在(zài)下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行业(yè)进(jìn)入供过于求周期(qī)，各(gè)厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去(qù)化。供(gōng)给与需求的(de)错配(pèi)使(shǐ)得存储(chǔ)行业具有较(jiào)强的(de)周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存储芯片的(de)周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行(xíng)业(yè)龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前(qián)处于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年(nián)有望融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写(wàng)迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存(cún)储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导(dǎo)到上(shàng)游，促(cù)进上游芯片厂商提升自(zì)身产量(liàng)。叠(dié)加近两个季度量价持续(xù)下(xià)探的(de)周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有(yǒu)望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕国(guó)际局(jú)势以及(jí)通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理(lǐ)刘(liú)扬则(zé)表示，硬科技的投资机会(huì)融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写需(xū)要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创新落(luò)地。预计半(bàn)导体和消(xiāo)费(fèi)电子大概率在二季度及二季度以后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期(qī)触(chù)底，科技创新蓄(xù)能才能真正地(dì)释放出来(lái)，下半年硬科技的(de)投资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国(guó)证(zhèng)半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判(pàn)断(duàn)，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业(yè)链库(kù)存的时期(qī)，价格下行压力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎来库(kù)存加(jiā)速(sù)出清(qīng)，营收和(hé)利润迎(yíng)来拐(guǎi)点(diǎn)。

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