看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报(bào)

　　标普全球(qiú)周(zhōu)五公布的4月美国(guó)制(zhì)造业(yè)Markit PMI意(yì)外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半(bàn)年和一(yī)年来新高，综合PMI超(chāo)预期强(qiáng)劲，创去年5月以来(lái)新高(gāo)。其中的分项指数释放价格压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月购进(jìn)价(jià)格创(chuàng)去年11月(yuè)以来新(xīn)高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济(jì)学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者至少一(yī)定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃(rán)价格(gé)压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承压(yā)下行(xíng)，主要(yào)美股指盘中集体(tǐ)下(xià)跌；美(měi)国(guó)国债(zhài)价格(gé)跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的(de)2年期(qī)美债(zhài)收益(yì)率一度较日(rì)内低位回升10个基(jī)点；PMI公布前(qián)曾逼近(jìn)周(zhōu)四所创一年来低谷的美元指数迅(xùn)速抹平日(rì)内跌幅(fú)转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一(yī)再表态支持继续加息后，黄金大幅(fú)回落(luò)，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续(xù)第二周(zhōu)因周五回(huí)落而(ér)全周累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续下(xià)挫，在中(zhōng)国(guó)公(gōng)布3月精炼(liàn)铜(tóng)产量(liàng)同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后(hòu)，市场开始担心中国的进口铜需(xū)求，加(jiā)之全周经济增长(zhǎng)前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借周一大涨，全(quán)周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但(dàn)经济(jì)前(qián)景的担忧(yōu)压顶，未能延续(xù)一个月(yuè)来累计涨势(shì)，汽油全周跌(diē)幅更大(dà)，其受到美国(guó)能源部公布上(shàng)周库存(cún)不(bù)降(jiàng)反增打击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严(yán)重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间(jiān)周四(sì)（4月20日(rì)），阿(ā)根廷中央银行宣布(bù)将基准利率(lǜ)由(yóu)78％上(shàng)调至(zhì)81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市场预期(qī)的200个基(jī)点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第(dì)二(èr)次大幅(fú)加息，今年3月，该行也(yě)同样加息了(le)300个基(jī)点，将基准(zhǔn)利(lì)率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家(jiā)央(yāng)行(xíng)也已经经历(lì)了多(duō)次加息，总幅(fú)度达到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央行在(zài)周四的声明中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧(jù)，央行未(wèi)来将(jiāng)继续(xù)监(jiān)测物价水平、外汇市场和(hé)货币(bì)总(zǒng)量(liàng)变化，以对(duì)利(lì)率(lǜ)政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费(fèi)、服(fú)装鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等同比价格变(biàn)化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交通运(yùn)输等(děng)方面价格波(bō)动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统(tǒng)府(fǔ)发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原(yuán)因包括(kuò)国际大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突(tū)影响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发(fā)生严重(zhòng)旱灾等。另一项市(shì)场预(yù)期调查(chá)报告(gào)还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根大(dà)通认为这(zhè)一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气(qì)袭击(jī)，超1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴(bào)风险(xiǎn)

　　当(dāng)地时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多个地区(qū)持(chí)续遭到(dào)恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面临严(yán)重雷暴的(de)风(fēng)险。风暴预测中心(xīn)表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得(dé)州沿海(hǎi)地区到密(mì)西西比河谷地区(qū)，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部(bù)分地(dì)区的洪水威(wēi)胁(xié)增(zēng)加。得州圣安东尼奥(ào)国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天(tiān)气状况而临时(shí)停(tíng)飞(fēi)。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙(lóng)卷风侵(qīn)袭(xí)，共(gòng)造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷(hé)马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部(bù)分(fēn)地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日(rì)，中新网(wǎng)援引美联(lián)社报道，当地时(shí)间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几(jǐ)十年里，埃(āi)尔德(dé)一(yī)直在媒体行业(yè)工作，1993年(nián)，他(tā)开始主持自己的广播(bō)节目“拉里(lǐ)·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中拥(yōng)有了(le)一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂(zhī)期货继续下挫，棕(zōng)榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下(xià)跌较(jiào)多(duō)，市(shì)场重回(huí)原油需求逻(luó)辑，美国经济数(shù)据(jù)较差，市场预期经(jīng)济衰退，另外(wài)5月(yuè)可能再度(dù)加息。另(lìng)一(yī)方面，国(guó)内经济处(chù)于弱(ruò)复苏状态，油脂实际(jì)消(xiāo)费偏弱。

　　据聂(niè)波(bō)介绍(shào)，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力(lì)高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出(chū)口(kǒu)减幅(fú)同样小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元(yuán)/吨以(yǐ)上(shàng)，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日(rì)少，假期多，最终数量(liàng)出现(xiàn)下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月(yuè)的(de)81万吨(dūn)，食用和化工消费(fèi)增加2万(wàn)吨(dūn)至99万(wàn)吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升(shēng)（2023年目(mù)标1315万千升(shēng)），生(shēng)柴端(duān)的(de)需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存同样偏低(dī)，导致近月产地报价(jià)相对(duì)内(nèi)盘偏(piān)强，近月进口倒挂较(jiào)多(duō)，远月倒挂(guà)少，4月到港预(yù)估17万吨，数(shù)量少，国内持续去(qù)库存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月差(chà)走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明(míng)显，4月下旬印尼(ní)部分地区降雨略偏多，总体利(lì)于(yú)产量恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧(cè)面验证，7月(yuè)、8月厄尔(ěr)尼诺的出(chū)现助(zhù)于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌入(rù)负值，印度还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨(dūn)的免税(shuì)额(é)度，斋月后(hòu)通常(cháng)是(shì)需求淡季，最近印度也取消了(le)棕榈油(yóu)订(dìng)单(dān)。因此，短期棕榈油低库存支(zhī)撑价(jià)格(gé)，但中长期(qī)产(chǎn)地累库(kù)可能性(xìng)较大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银河期(qī)货(huò)油脂油料分析(xī)师陈(chén)界(jiè)正(zhèng)告诉期(qī)货日报记(jì)者，虽然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马来的MPOB数(shù)据的超预期去库继续支(zhī)撑近月(yuè)价格，但是2月印(yìn)尼产量位(wèi)于历史同期最高(gāo)位，且(qiě)未来产区产(chǎn)量(liàng)季(jì)节性恢复，国内、印度高库(kù)存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到菜油供应压力(lì)的抑制(zhì)，远端的(de)产区产量恢复以(yǐ)及出口走(zǒu)弱较为(wèi)明(míng)显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西大(dà)豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆油的(de)供应愈(yù)发充足(zú)，国(guó)内消费以及印度消费(fèi)暂无明显增量，因此(cǐ)，当前(qián)棕榈油(yóu)远端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界(jiè)正分析(xī)称(chēng)，当前国内库存较(jiào)高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油(yóu)盘(pán)面偏弱，因此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远(yuǎn)月(yuè)进口利(lì)润倒挂维持(chí)在-300附(fù)近(jìn)。但(dàn)是4月18日给(gěi)出了进口利润，新增(zēng)8—9月(yuè)买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月份(fèn)全国表示第一的词语四字，古代表示第一的词语共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不(bù)及预期，终端(duān)消费仅为弱(ruò)复苏(sū)，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但未来产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口利润将(jiāng)会逐步修复，国内也将会不(bù)断买船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般，成交不(bù)多(duō)，但是到船迟滞，令(lìng)港口(kǒu)去库存加快(kuài)，基(jī)差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港(gǎng)较少，上周港口库存继续小幅(fú)去库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右，下周预(yù)计(jì)继续去库。后续需(xū)继续关注实际(jì)消费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再(zài)度开启反弹，多个国家禁(jìn)止(zhǐ)乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆(dòu)油2309价(jià)差扩大(dà)至800元/吨(dūn)左右(yòu)，华东(dōng)地区三级(jí)菜油和一级大豆油现货价差(chà)也扩(kuò)大(dà)至240元/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是自从菜豆油(yóu)现货(huò)价差由(yóu)负转正(zhèng)后(hòu)，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅博(bó)表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价(jià)格跌(diē)至比(bǐ)豆(dòu)油便(biàn)宜，以及目前菜油的累库程(chéng)度还算正常，菜油(yóu)的利空阶段(duàn)性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基本(běn)面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行(xíng)不及(jí)预期，对于植物油消费增(zēng)速(sù)不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于6月开(kāi)始收割，7月出(chū)口(kǒu)开始增多(duō)，增产背景下(xià)可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界(jiè)正分(fēn)析称，从国内的(de)情况来看，菜油从2月中旬到(dào)现在已经(jīng)拍储了3.8万(wàn)吨。受到(dào)菜(cài)籽(zǐ)集中(zhōng)到(dào)港的(de)影响(xiǎng)，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后(hòu)续继续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库(kù)存将开始不断累(lèi表示第一的词语四字，古代表示第一的词语)积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到(dào)港约65万吨以(yǐ)上，未(wèi)来(lái)整体(tǐ)的菜(cài)籽(zǐ)供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现在的(de)采(cǎi)购情况来(lái)看(kàn)，7—9月每个月(yuè)的(de)菜籽进(jìn)口(kǒu)量要比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每(měi)个(gè)月维持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维(wéi)持(chí)高位，特(tè)别(bié)是6—7月份的菜油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的(de)进口仍然是(shì)个(gè)未(wèi)知数，总体来看，菜油(yóu)的供(gōng)应并没有大(dà)幅(fú)收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格需(xū)要保持竞(jìng)争力(lì)，要(yào)维(wéi)持和豆油的低(dī)价差来(lái)刺激需(xū)求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不(bù)断(duàn)到港。欧洲受到(dào)菜油供应(yīng)压力的影响，现货价格维持弱势(shì)，进(jìn)口端带(dài)动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局(jú)较为明确，后期(qī)国内的(de)供应(yīng)也会(huì)愈发(fā)宽(kuān)松。近(jìn)端(duān)菜油继续维持逢(féng)高抛(pāo)空的思路。后续需要重点关注加拿大新一(yī)季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面(miàn)，要关注国际市场的菜籽和(hé)菜油供应情况，关注(zhù)是否(fǒu)会有新(xīn)增供应(yīng)或者(zhě)上游成(chéng)本端(duān)的变化(huà)因素的影(yǐng)响；另一方面，要关(guān)注国(guó)内菜油的累库情况和国内豆油的(de)价格，预(yù)计接(jiē)下来(lái)一段时间，国内(nèi)菜油价(jià)格会跟(gēn)随(suí)豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华(huá)南(nán)油厂恢复(fù)开机，20日(rì)后其他地方油厂也在(zài)陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到港量接(jiē)近3000万吨，几乎(hū)是历史(shǐ)同期最高的(de)进口(kǒu)量，所以预计(jì)大豆(dòu)压榨量将从目(mù)前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将(jiāng)持续2个(gè)月以(yǐ)上。

　　“随着大(dà)豆不(bù)断过关，部(bù)分(fēn)工厂(chǎng)预计逐步恢复开机(jī)。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周提(tí)升较多。由于(yú)部分工(gōng)厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预计短期开机继(jì)续位于低位，下周开机(jī)预(yù)计将(jiāng)会继续(xù)恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累(lèi)库，现为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位(wèi)，预计下周将会继续累库。现货市(shì)场乏善可陈(chén)，预计本周全(quán)国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油的需(xū)求并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆(dòu)油现(xiàn)货价格比棕(zōng)榈油和菜油价(jià)格(gé)贵，随着华东、华北地区温度升高，棕(zōng)榈油对(duì)豆油的消费(fèi)替(tì)代增加，西(xī)南地区菜油对豆油的替(tì)代正在发生。一些食(shí)品加工、饲料等(děng)领域的豆油需求也会因为(wèi)豆(dòu)油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货(huò)不积极，贸易(yì)商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向宽(kuān)松(sōng)转变(biàn)。后期需要重点(diǎn)关注南国内大豆到港通关以及整体的开(kāi)机情况。新一季美豆的(de)播种生长情况将决定豆油盘(pán)面的相对(duì)强弱。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认为(wèi)，供(gōng)应增加而(ér)需求偏弱，再(zài)加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的(de)低库存、高基差，转变为累库(kù)加(jiā)基(jī)差下行的预(yù)期，即豆油的(de)基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈(lǘ)油(yóu)是降(jiàng)库(kù)预期，菜油前期已经对自身的供应压力(lì)进(jìn)行(xíng)了一波交(jiāo)易，目前走势(shì)跟随(suí)豆油波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来看(kàn)，供应的边际变化和需求预期都预(yù)示豆油可能是未来一(yī)段时间三大油脂(zhī)中(zhōng)最(zuì)弱的(de)。

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