总市值超6万亿的(de)科创板市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作。同一天(tiān)，上交所也(yě)发布消息(xī)，将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创(chuàng)新投(tóu)资带(dài)来(lái)风险管理工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多(duō)元化(huà)的(de)交易和(hé)风(fēng)险管理需求。而(ér)相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会消(xiāo)息显示，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富(fù)资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的(de)场内(nèi)期权品种，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落(luò)实(shí)党中(zhōng)央(yāng)、国务(wù)院关于推进上海(hǎi)国际(jì)金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决(jué)策部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好科创板改革(gé)先行先(xiān)试的(de)示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息(xī)，上(shàng)交(jiāo)所将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要(yào)》提(tí)出的“完善金融支(zhī)持创新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措(cuò)，对促进科创板企(qǐ)业进一步(bù)发(fā)挥(huī)科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极(jí)意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步(bù)推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业(yè)上市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的(de)风险(xiǎn)管理工具，上交所根(gēn)据市(shì)场需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其(qí)作为完善科(kē)创板(bǎn)配套产品体系、提升(shēng)科(kē)创板(bǎn)吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资(zī)者风险管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市场改革(gé)试验(yàn)田作用(yòng)，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场(chǎng)长期持续健康发展意义(yì)重大(dà)。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积(jī)极(jí)关(guān)注ETF期(qī)权市场(chǎng)的(de)稳健运(yùn)行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，持续(xù)完善(shàn)制度规则体(tǐ)系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机(jī)制，并根(gēn)据(jù)市场运(yùn)行情(qíng)况改进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权(quán)市(shì)场风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，基(jī)于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制(zhì)度、持仓(cāng)限额(é)制度等(děng)一系列风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目(mù)前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面(miàn)加强市(shì)场(chǎng)监管，确(què)保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下(xià)一(yī)步，将在中(zhōng)国证监(jiān)会的指导下，接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思会(huì)同(tóng)市(shì)场各(gè)方扎实做好(hǎo)各项业务(wù)和(hé)技术准备工(gōng)作(zuò)，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场多空平衡(héng)机制等方(fāng)面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展(zhǎn)股(gǔ)票(piào)期权试(shì)点以(yǐ)来，证监会组织沪深交(jiāo)易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，早在2015年(nián)2月(yuè)9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上(shàng)市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对(duì)此表示(shì)，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同(tóng)品种对(duì)应(yīng)市场不同的(de)市值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投资有(yǒu)了风险管理工具(jù)，这(zhè)将有利于投资者(zhě)做好(hǎo)风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资者的(de)投资交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基(jī)金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管(guǎn)理规模(mó)和产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士(shì)分析，相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上市后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资(zī)层面的(de)配(pèi)套策略(lüè)也会(huì)丰富(fù)起来。充分发(fā)挥上述作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需求，流(liú)动性进一步(bù)提(tí)高(gāo)，进(jìn)而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的(de)规(guī)模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理称(chēng)。

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