衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国(guó)商(shāng)务(wù)部(bù)经济分(fēn)析局(jú)公布数据显示，美国一(yī)季(jì)度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季(jì)度(dù)放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫(yì)情(qíng)爆(bào)发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出(chū)以(yǐ)及(jí)非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存(cún)投资和住宅(zhái)固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最(zuì)大的组成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但为连(lián)续第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连(lián)续(xù)第八个季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大(dà)幅(fú)放缓的同(tóng)时，通胀再次升(shēng)温(wēn)。美联(lián)储高度关(guān)注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季(jì)度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明(míng)表示(shì)，由于一艘(sōu)不明船只与一(yī)艘伊朗船只在印度(dù)洋北(běi)部发生事(shì)故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明(míng)船只(zhǐ)的(de)行(xíng)为(wèi)违(wéi)反了国(guó)际法。在(zài)伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并(bìng)识别该未(wèi)知船(chuán)只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的(de)拦(lán)截行(xíng)动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发送(sòng)系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司法当局的许可(kě)下，海军(jūn)出动直升机扣押(yā)了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣(kòu)押(yā)了(le)一艘油轮，美(měi)方(fāng)要求立(lì)即释放这艘油(yóu)轮。报(bào)道(dào)称(chēng)，美(měi)国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的(de)视(shì)频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄(é)罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人(rén)美东(dōng)时间4月(yuè)27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了(le)一次谈话(huà)，对方谎报自(zì)己是乌(wū)克兰总统。这是一(yī)次友好的谈话，是(shì)我(wǒ)们在这(zhè)个(gè)充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人(rén)民(mín)的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝(pù)光(guāng)的视频(pín)似(shì)乎(hū)经(jīng)过编辑，无法确认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发(fā)言人(rén)还说，通话事件已报交有关(guān)执法(fǎ)部(bù)门，出(chū)于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一(yī)步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论(lùn)看似四平(píng)八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶(è)作剧(jù)的电话接触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实可能会导致美联储的(de)安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担(dān)忧(yōu)主要(yào)是基于(yú)美联储作为(wèi)主要央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论(lùn)通常受到投(tóu)资者和商(shāng)界人士的密切关(guān)注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联(lián)储官员同他人的私下(xià)会面(miàn)时(shí)常引发争议，因(yīn)为外(wài)界认为，联(lián)储官员的言论可(kě)能让在场的人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些(xiē)年(nián)不止一次(cì)成(chéng)功(gōng)骗取(qǔ)国外政客和他们通话(huà)，而且通(tōng)常将(jiāng)将通话视频公之于(yú)众(zhòng)，就(jiù)是为了(le)恶搞(gǎo)西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话(huà)，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他们是不是冒牌(pái)货(huò)。今年早些时候(hòu)，他们(men)还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未变(biàn) 关(guān)注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延下，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受(shòu)期(qī)货日报记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或(huò)为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现弱于(yú)外(wài)盘，海通期货(huò)能源化工研究中(zhōng)心负(fù)责人杨安表示，一方面是由于(yú)近(jìn)期油轮运费(fèi)回(huí)落(luò)，运输成本(běn)下(xià)降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期(qī)，而(ér)目前国际市场宏(hóng)观风险具有很大不确(què)定性，恰(qià)逢油价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油(yóu)跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨安告诉记(jì)者，美国银行业(yè)危机(jī)风波(bō)再(zài)起，叠加美国(guó)债务压(yā)力(lì)及(jí)经济(jì)衰退风(fēng)险(xiǎn)可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产面临较大(dà)压力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融属性最强的(de)大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业(yè)风险(xiǎn)再次(cì)升温继续引发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明(míng)显的情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观(guān)情(qíng)绪导致油(yóu)价(jià)再度承压。随(suí)着(zhe)美联储加息会议(yì)的(de)临近，美国第一共和银(yín)行的(de)财报和股价表现(xiàn)或(huò)显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧(ōu)美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低水平，市(shì)四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思场对(duì)于(yú)美联(lián)储(chǔ)加息和海(hǎi)外经济(jì)衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期主(zhǔ)导原油(yóu)市(shì)场(chǎng)走势的宏观风(fēng)险(xiǎn)何时会消散(sàn)？在杨安看(kàn)来(lái)，目(mù)前(qián)来看，美国银行业(yè)危(wēi)机(jī)风(fēng)险在未来(lái)一段时(shí)间(jiān)内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日(rì)美联储议息(xī)会(huì)议将(jiāng)再迎(yíng)来(lái)加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关(guān)注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响整个金融市场的主要因素，这是投(tóu)资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加息25个(gè)BP的概率预测(cè)在80％以上，并且由于近期(qī)美联(lián)储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于5月(yuè)4日(rì)举行(xíng)货(huò)币政策(cè)会议，基(jī)于当(dāng)前(qián)欧元(yuán)区的高通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲央行(xíng)和英国(guó)央行也将维持加(jiā)息政(zhèng)策，因此市(shì)场对于(yú)海(hǎi)外经(jīng)济衰退带来(lái)需求下行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基本面表现尚(shàng)可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析(xī)认为，即将到(dào)来的五一长假(jiǎ)和(hé)美国夏季出行旺季预计(jì)对(duì)于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和(hé)基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分析(xī)师董超也表示，后市(shì)原油(yóu)供需(xū)逻辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是(shì)亚洲地(dì)区(qū)的油价带(dài)来极大影响；此(cǐ)外(wài)美(měi)国原油活(huó)跃钻(zuān)井平台已(yǐ)经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思日的产量(liàng)将越来越难以(yǐ)持续，后续的减(jiǎn)产将(jiāng)很快(kuài)到来；此外(wài)在5月美联(lián)储加息后，宏观(guān)面的悲观(guān)情绪或将逐步消退四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思，后(hòu)期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油价上下区(qū)间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动(dòng)的(de)情况下，底(dǐ)部支撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量的(de)下滑将有助于油价的(de)稳(wěn)定。”董超(chāo)表示，预(yù)计5月油价整体即(jí)将维(wéi)持区间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在(zài)杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽(qì)油需求较(jiào)上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预期管(guǎn)理下，预计(jì)今(jīn)年(nián)年(nián)内剩余时段供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油市场主基调(diào)，当(dāng)然全球经济面临(lín)衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也会(huì)在(zài)一定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场(chǎng)带来的(de)担忧。总体(tǐ)来看，当(dāng)前油价处在(zài)宏观利(lì)空与供(gōng)应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期来(lái)看油价(jià)或(huò)继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较强的高(gāo)硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油(yóu)价影响，自(zì)身(shēn)基本(běn)面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从(cóng)中东进(jìn)口到新加坡的高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)降(jiàng)至历(lì)史低(dī)点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯高硫燃(rán)料油流(liú)入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用事业发(fā)电需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃加(jiā)注活(huó)动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科(kē)威(wēi)特炼厂计(jì)划外(wài)检修导(dǎo)致部分船货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的(de)装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需(xū)求端(duān)表现也较(jiào)为(wèi)平(píng)淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃(rán)料油(yóu)在基本面的(de)支撑下，预(yù)计后(hòu)市(shì)走势或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌，如若(ruò)原油企稳(wěn)反弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回升空间或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内原油(yóu)系品种波动将主要(yào)受到原(yuán)油价格的影(yǐng)响，不过(guò)基本面差(chà)异还(hái)是会让各(gè)品种(zhǒng)表现有强弱(ruò)之分，具(jù)体来看，需求(qiú)即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强(qiáng)于(yú)低硫燃料油。

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