近日(rì)，广(guǎng)发、招商、汇(huì)添富3家基金公司旗(qí)下的中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于(yú)5月15日至19日正式发售，募集规模上限(xiàn)均为20亿元，合计募集上限为(wèi)60亿元(yuán)。目前，作为(wèi)时(shí)下热门主线的中特(tè)估行情持续发(fā)酵，市场也(yě)预期此(cǐ)次央企主题的ETF发售(shòu)或将从情绪面和资(zī)金(jīn)面助推(tuī)中(zhōng)特估。

　　馈赠的意思国企年内(nèi)涨幅居前，领涨板块(kuài)方(fāng)向一览

　　复盘今(jīn)年以来行情，中(zhōng)特估行情带动央国企上市公(gōng)司价值重估，同(tóng)时，其(qí)也(yě)催化多个相关板(bǎn)块和个股(gǔ)迎来上涨行情。截至5月(yuè)12日收盘，不计(jì)算(suàn)年内上市新股，A股(gǔ)整体(tǐ)平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)2.39％，而(ér)国有企业个股(gǔ)平均上(shàng)涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合(hé)资(zī)企(qǐ)业仅(jǐn)上(shàng)涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级(jí)）来看，年内涨(zhǎng)幅居前的国企股中(zhōng)，传(chuán)媒、计算机、通信、家(jiā)用电器、建筑装饰(shì)板块个(gè)股(gǔ)均值涨幅相对(duì)居前(qián)，而(ér)基础化工(gōng)、食品饮料、商贸零售、轻(qīng)工制(zhì)造、美容护(hù)理板块个股则表现不佳。若分细分板(bǎn)块(kuài)（申万二级）统(tǒng)计，平均(jūn)涨幅(fú)居前的方向为出(chū)版、影视院线、计算(suàn)机设备、养殖业(yè)、数字(zì)媒体(tǐ)板块，而旅游(yóu)零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源金属、电(diàn)池板块个股平均(jūn)跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估(gū)方向

　　随(suí)着中特(tè)估行情发酵月余，部分高位人气股近期也有(yǒu)所调整，仅(jǐn)以本周（5月(yuè)8日至12日）行(xíng)情统计，上(shàng)海(hǎi)电(diàn)影、新华文轩、中铝国际(jì)等多股回调近(jìn)20％。从资金面来看，作为(wèi)市场“聪(cōng)明钱”的北向资金近(jìn)两日(rì)（5月11日至12日(rì)）也一别此前连续6日加仓而(ér)减持(chí)，不过，具体个股方面，仍有不少个股获逆(nì)市加仓(cāng)，其中，中国中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中(zhōng)国石(shí)油、设计(jì)总院本周累计加仓(cāng)均(jūn)在(zài)3亿(yì)元以(yǐ)上。

　　山(shān)西(xī)证券近日研报指(zhǐ)出，现(xiàn)有的“中特(tè)估”概念引发的(de)估值修复仍在演绎。短期行情在热点题材上体(tǐ)现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长期在(zài)国(guó)企改革的(de)深度(dù)价值挖掘方面仍有(yǒu)较大(dà)增长空间。结合政策方向来看(kàn)，未来的投资机(jī)会主(zhǔ)要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资(zī)源(yuán)整合型(xíng)：关注央(yāng)企战(zhàn)略性重组和专业化整合，以(yǐ)及存(cún)在优质(zhì)资产(chǎn)注(zhù)入上市平台或(huò)重组预期(qī)的板块(kuài)和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前基本面较弱(ruò)，但(dàn)因行业景气、周期上行等(děng)原因，近期有所(suǒ)改善(shàn)，并有望持(chí)续向好，如(rú)建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值重(zhòng)估型(xíng)：此前估值明显偏低，但是(shì)受益业务预期(qī)与估值(zhí)逻辑变化，催生重估(gū)行情(qíng)，如公共事业领域与三大通信运营商等。重点关(guān)注行(xíng)业：船(chuán)舶、建筑(zhù)、军工、公共事(shì)业(yè)、交(jiāo)运和通(tōng)信。

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