芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业率的因(yīn)素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人(rén)口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通过三因素框架(jià)，我们(men)发现16-24岁(suì)失业人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升，更(gèng)重要却被忽视(shì)的因素是青(qīng)年人口和劳动参与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却(què)高达19.6％。我们(men)认为，失(shī)业人(rén)口会随着经济复(fù)苏而(ér)减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业(yè)人(rén)口/劳(láo)动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率），据此可(kě)将青年失业率拆解(jiě)为(wèi)青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳动参(cān)与率三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也(yě)是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失(shī)业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年(nián)失业(yè)者(zhě)是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育(yù)程度来看，三分之二的(de)青年失(shī)业(yè)人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的(de)结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸(xī)纳(nà)了(le)50.3％的(de)青年就业(yè)人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年就(jiù)业(yè)从知识密(mì)集程度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向较高(gāo)行业，但是知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的(de)分化(huà)。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的(de)人口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从(cóng)十三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三(sān)年，已经(jīng)下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有三(sān)方(fāng)面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分(fēn)群(qún)体因就业(yè)形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的(de)变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青年(nián)失(shī)业率的(de)上升(shēng)。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年(nián)失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增(zēng)加只能解释(shì)当前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖ong>（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情后经济复(fù)苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年(nián)劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业分化未收(shōu)窄；青年(nián)劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识(shí)密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分(fēn)母端(duān)可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城(chéng)镇调查失业(yè)率(lǜ)较去年同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较(jiào)去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇(piān)报告将(jiāng)重点(diǎn)研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推(tuī)高青年失业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素(sù)框架

　　失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定(dìng)着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因(yīn)素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视(shì)。当我们讨论失(shī)业率(lǜ)时，经常认为失(shī)业率(lǜ)上升一定是失业增加(jiā)的结(jié)果，这个(gè)判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽视分(fēn)母的变动，因(yīn)为青年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增(zēng)加到(dào)500万(wàn)，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的(de)0.1％，但青年失(shī)业率却从六(liù)普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率(lǜ)的分母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄段(duàn)劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的(de)分母基(jī)本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决(jué)定(dìng)青年失业率变动的却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分(fēn)之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前(qián)城镇青年就业(yè)人(rén)数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人(rén)，比去(qù)年(nián)4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读(dú)时(shí)，披露了当(dāng)前青年就(jiù)业和(hé)失业人数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失(shī)业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去年基(jī)本持平(píng)，今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去(qù)年(nián)同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年失业(yè)形势好(hǎo)于去(qù)年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年(nián)失(shī)业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为(wèi)125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年(nián)失业形势要好(hǎo)于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业率(lǜ)一(yī)般(bān)在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回落(luò)，预计(jì)5-7月(yuè)青年失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。一种观点认为，青年群体由(yóu)于工作经验和技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁(cái)员时首当其(qí)冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青年失(shī)业主(zhǔ)要原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从未工(gōng)作(zuò)过(guò)的(de)失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部(bù)分失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三分(fēn)之二(èr)的青年失业人员接受过大学教育。各年(nián)龄段失(shī)业(yè)人(rén)群中(zhōng)，年龄(líng)越低，平(píng)均(jūn)受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例(lì)在其(qí)他三个年(nián)龄(líng)阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大(dà)致类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看(kàn)35岁(suì)以下就(jiù)业人员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密(mì)度(dù)从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年(nián)就业分布基本一(yī)致。青年失(shī)业人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大(dà)类行业，2020年(nián)占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行(xíng)业(yè)也是青年就(jiù)业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业(yè)来看，青年(nián)失业人口的(de)行业分(fēn)布(bù)是由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占(zhàn)比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来(lái)自何处之前，需(xū)要研究青(qīng)年就业(yè)的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化(huà)较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年(nián)就业从工农业大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产(chǎn)供应业(yè)，这四个行业(yè)是(shì)国民经济(jì)分类(lèi)的农业和工业。2010年这四(sì)个(gè)行业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人(rén)口(kǒu)，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业(yè)比(bǐ)例增(zēng)加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其他6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的比例均(jūn)增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度(dù)，青年(nián)就(jiù)业从知识密集(jí)程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计(jì)算各(gè)行业的知识(shí)密(mì)集程(chéng)度。有5个行业(yè)的平均受(shòu)教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行业是过(guò)去十年(nián)青年就业流入的(de)主要行业(yè)，吸纳青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例的(de)增幅均居(jū)前列。如图10，各行(xí双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖ng)业所(suǒ)吸纳的青年就业(yè)比例变动与行业平均受教育年限基本一致，即青年就(jiù)业从知识密集程度较低(dī)的(de)行业流向较高(gāo)行业(yè)。

　　但是(shì)知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业情况比整体失业更(gèng)严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青年(nián)失业比例（该(gāi)行业的青年失(shī)业(yè)人(rén)数/青年(nián)失(shī)业总人数(shù)），除(chú)以(yǐ)各行业的(de)青年就业比例(lì)（该(gāi)行业的青年就业人(rén)数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业失业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型(xíng)行业的青年失业率大多高于全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏(sū)出(chū)现分化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐(cān)饮业(yè)增速均高于疫情前三年均值，这三(sān)个行业(yè)一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高的房地(dì)产业(yè)、租赁和(hé)商务服务业(yè)、信息技(jì)术服务(wù)业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)子端来(lái)看，当前青年(nián)失业人(rén)员增长的症结在(zài)于服务业就业复苏的(de)结(jié)构(gòu)不均衡(héng)。一(yī)方面(miàn)，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大量流向知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较低的生(shēng)活性服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服务(wù)业(yè)就业复苏结构分化，带来(lái)的青年失(shī)业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互(hù)联网、教育[1]等(děng)行(xíng)业的一季度(dù)就(jiù)业尚未出现明(míng)显改善，应届生就(jiù)业压力大；而住(zhù)宿餐(cān)饮等行业就(jiù)业(yè)已(yǐ)经出现回暖，但对于(yú)三分(fēn)之二接受(shòu)过大(dà)学教育的青年失业人(rén)口而言，这(zhè)些行业的就(jiù)业吸纳相对有限(xiàn)。

　　双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖mg alt="芦哲&；占烁：青年就业—从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来(lái)自(zì)何处" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080909922.png">

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分母端是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要(yào)由青年(nián)人口和劳(láo)动(dòng)参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通(tōng)道，这将(jiāng)从分母端(duān)推升(shēng)青年失(shī)业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　城镇青年(nián)劳动(dòng)力(lì)首先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的出生(shēng)人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分(fēn)增量未(wèi)来(lái)都(dōu)趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好是建国(guó)以来的一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇(zhèn)的(de)人口转移也在减(jiǎn)速(sù)。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着(zhe)疫情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员(yuán)流动恢(huī)复，新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人口数量会较去(qù)年有明(míng)显增(zēng)长，但可(kě)能仍然较难回到(dào)十三(sān)五期间超(chāo)2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化(huà)率已经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特(tè)点，一是低于(yú)其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。根据今年3月统计局披露的青年(nián)就业(yè)和失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳(láo)动参与率(lǜ)分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年(nián)劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校(xiào)生增加了(le)706万，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段的(de)在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于(yú)此前十(shí)年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场，在(zài)未(wèi)来经济(jì)和就业好转(zhuǎn)后会(huì)回到劳(láo)动市(shì)场。2020年(nián)3月，国家统计(jì)局曾在发布会指出当月“就(jiù)业(yè)人(rén)员规模比1月份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形势恶(è)化时(shí)，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来(lái)看，对学历(lì)的推(tuī)崇(chóng)导致(zhì)本(běn)科毕业即进(jìn)入就业市场的年(nián)轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部(bù)分(fēn)青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国人口已经开始负(fù)增长，未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减少，但失(shī)业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年(nián)失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋(qū)势(shì)。青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越(yuè)重要(yào)，这也是人口长周(zhōu)期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的(de)两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调(diào)查(chá)失业(yè)率时，有必要明晰这(zhè)一(yī)概念的两(liǎng)个要点：一是调(diào)查失(shī)业率是(shì)城镇就业范围(wéi)，并非针对全部就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就(jiù)业大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就业人口并(bìng)未包含(hán)在内。因(yīn)此(cǐ)，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人口数(shù)量为(wèi)出(chū)发(fā)点，未区(qū)分人口总量(liàng)与城乡(xiāng)结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二(èr)是(shì)失业率的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口。按(àn)照(zhào)统计(jì)局的定(dìng)义，“劳(láo)动力(lì)指年(nián)满(mǎn)16周岁(suì)，有劳(láo)动能力，参加(jiā)或要求参加(jiā)社会经济活动的人员(yuán)。包括(kuò)就业(yè)人(rén)员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)不(bù)计(jì)入劳动力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失(shī)业率来自全国月度劳动力调(diào)查。该项调查制度于2005年(nián)正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳(láo)动(dòng)力市场变化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)范围扩(kuò)大(dà)至65个(gè)城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳(láo)动力调查正式在全国(guó)范(fàn)围内开(kāi)展，调查范(fàn)围覆盖全国所(suǒ)有地级(jí)市(shì)。

　　月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查样(yàng)本(běn)比例约为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的五分(fēn)之(zhī)一左右。全(quán)国每月调查约12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一(yī)次的人口(kǒu)普查则在(zài)长表部(bù)分纳(nà)入就业调查(chá)，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普查(chá)的(de)就业(yè)数(shù)据质量更高。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数(shù)会根据普查(chá)数据进(jìn)行(xíng)修正，但结构数据仍会(huì)存在差(chà)异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的(de)差异仍然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而七普数(shù)据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不(bù)及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年就业：从(cóng)三因素框(kuāng)架看“疤痕(hén)效应”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司